水务业抗周期性特征显著

　　根据建设部和科技部联合颁布的城市污水再生利用技术政策，2010年北方缺水城市的再生水直接利用率达城市污水排放量的10％至15％，南方沿海缺水城市达到5％至10％，2015年北方地区缺水城市达到20％至25％，南方沿海缺水城市达到10％至15％。如此数据对照，不难看出未来污水处理业务的广阔发展空间，而且污水处理业务的盈利能力也是相对惊人的。

　　污水处理等环保业务所带来的高成长利润支点以及未来可能的提价因素，将赋予水务股更强烈的成长预期特征，尤其是近期关于水务涨价的预期或将成为水务股涨升的题材催化剂。近年来虽然受制于高企的CPI，但出乎环保要求，无论是自来水价格还是污水处理收费的价格均有上涨需求，不排除在近期CPI略有回落及价格管制放松的背景下出现水务价格上涨的可能性，这将推动水务板块的股价上涨。板块中两类品种值得关注：一是处于业务转型期的水务股。二是在污水处理业务拥有较强能力的首创股份、创业环保及南海发展等品种。

　　（德邦证券 于海峰）

　　水务业

　　抗周期性特征显著