⊙见习记者 叶苗　　

　　库存数量大幅增加至26万吨以上，PTA（精对苯二甲酸）期货809合约上的“逼仓猜想”也沦为一纸空谈。作为“809现象”中备受关注的一员，PTA809将在下周正式进入交割月，预计交割量将略超过3月和5月，或创出历史新高。业内人士表示，考虑到套保持仓等情况，最后的交割量估计也就在15万吨左右，风险不大。

　　“天量交割”出现概率不大

　　此前市场担忧PTA809合约会有巨量交割，带来空方无法交货的风险。不过从数据上分析，这一可能已可以排除。据统计，昨日交割仓库的PTA仓单数量为18383手，有效预报的仓单数量为33910手，合计共有26.14万吨。假设目前的持仓头寸全部参与交割，单边交割量也无法超过5万手，折合成现货为23.61万吨，小于库存量。“只要预报仓单不出现大的波动，空头就算一定要交货，也拿得出来。”

　　据统计，PTA期货自2006年12月18日上市以来，一共出现两次10万吨以上的交割：分别是2008年3月的22949手，折合现货114745吨；以及2008年5月的22456手，折合现货112280吨。另外去年12月有14000多手，折合7万多吨。因此，如果809的持仓量没有巨幅下降，20多万吨的交割量也将成为PTA品种上市以来的新高。

　　不过，进入交割月后，投机资金将基本退出，买卖双方将坐下来谈价。因此业界预计，最后进入交割会在25000手至30000手之间，也就是说，会在15万吨左右。比起3月和5月的交割量，也并无太大突破。所以从实际情况考虑，“天量交割”一说，多少有点夸张的成分。

　　从持仓量来看，PTA809合约也一直在缩小。昨日PTA809继续缩量减仓，全日都在8900元一线徘徊，微跌0.11%，报收8904元，合约持仓量为94450手，减仓4082手，其中前20名空头席位减少了1000多手。浙江永安分析师刘文旺表示，今天是PTA809在期货月的最后一天，根据郑商所的规定，这也是非法人账户持仓的最后一天，这意味着大量散户必须平仓，“（PTA0809持仓量）有可能会骤降到8万手以下。”

　　刘文旺表示，该合约进入交割月后，预计走势会比较平静。即便多头再度发力顶上9000元，对其他合约的影响也不大。

　　不排除多头被动接货

　　由于库存量超出了持仓现货量，反过来，出现了多头被动接货的担忧。刘文旺表示，不能依据当前的库存情况判断交割时的情景，现在断言为时过早。“如果真的发生了，只能说多头没有把握好这份合约。”

　　一些业内人士坦言，PTA809的多头长期将期价顶在9000元以上，却不料起了反作用。高期价给了很多人去组织库存的动力。因为目前现货价在8500元至8600元浮动，如果能按期货价出手，其中的利润非常可观。PTA库存在半个月来突然增多，与此有莫大的关系。

　　根据郑商所的规则，PTA809在所剩无几的交易日里，将实行更为严格的监管制度。从今日结算时起，所有809合约的保证金调整为30%。今日为所有809合约套期保值建仓或持仓确认的最后期限。

　　事实上，在8月1日，8月11日和8月21日，郑商所就对PTA809进行了三次限仓操作，截至8月21日的一次，PTA809合约最大单边持仓量经纪会员、非经纪会员、投资者分别为20000手、8000手、3000手，超过此数量的由交易所强行平仓。在8月20日，809合约的交易保证金就已调整为20%。