更多的是结构性机会

　　张娅：美国俄亥俄州肯特州立大学金融工程、工商管理双硕士，具有多年海内外金融从业经验，曾在芝加哥期货交易所、Danzas-AEI公司、SunGard Energy和联合证券工作。2004年初加入友邦华泰基金管理有限公司，从事投资研究和金融工程工作，2006年11月起，任友邦华泰上证红利ETF基金基金经理。

　　当前，市场预期进入相对较长一段时间的反复筑底阶段，红利指数在这一阶段可能较难为投资者带来超额收益，但是其中的几大板块包括石化、电力、钢铁等在前期的基本面利空因素已经暴露较为充分，未来红利指数的进一步系统性大幅下跌空间反而相对有限了，甚至可能成为提前触底的指数之一。

　　就我个人来看，现在最好的配置是：债券基金+选股能力强的主动型股票基金，ETF类指数基金可作为合理布局或者长期布局。从历史经验来看，筑底阶段，市场的机会将更多是结构性的。

    目前不宜清仓或减仓

　　江赛春：德圣基金研究中心首席分析师。毕业于北京大学中国经济研究中心，金融学硕士。6年基金研究从业经验。参与创立天相基金评级系统；后长期任职于著名的基金研究机构。

　　在保持合理仓位的情况下，目前的位置不是选择清仓或减仓的好时机。对于轻仓或中等仓位的投资者，目前最好的办法就是保持观望；对于仓位一直很重的投资者，目前能做的也不多，需要以时间换空间，等待合适的组合调整时机。对于基金组合内的基金，我们目前的判断标准仍然是以熊市下的投资能力为基本判断标准，但尤其需要注重基金经理对于市场趋势转折是否有前瞻性的判断。    

　　（本报记者 徐婧婧整理）