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然而，位于这个城市的上市公司SST闽东，其股票在长达20个月的时间里却没有任何动静。除了每周一期的例行公告以外，没有人能告诉市场，SST闽东到底发生了什么？
“既然在研究重组方案，为何这么长时间还没能拿出一个结果；如果重组进展不顺，为何不先行复牌，让投资者恢复决定自己取舍的能力？”8月29日，在福州，一位SST闽东的小股民向记者抱怨说。
⊙本报记者 彭友 福州报道
传闻
2006年12月25日，SST闽东公告披露，公司六家非流通股股东福建省电子信息（集团）有限责任公司、闽东电机家属厂等提出了股权分置改革动议，公司股票自公告发布之日起开始停牌；公司将依据股权分置改革进展情况，在近期披露股权分置改革说明书及相关文件。
但直到2007年4月2日，SST闽东才再度告诉市场，“因本公司股改方案比较复杂，工作量大，正式股改方案尚未完成。”
实际上，此时的市场上，有公司将借壳SST闽东上市的传言已经甚嚣尘上。这一传言，在福日电子的股价上生动地表现了出来。
SST闽东与福日电子的实际控制人均为福建省电子信息（集团）有限责任公司，3家公司的董事长均为刘捷明，刘同时还是福日电子大股东福建福日集团董事长。但SST闽东与福日电子之间并没有直接的股权关系，前者主营电器机械，与主营电子信息产品的后者，也鲜有业务上的往来。
然而，进入2007年4月，福日电子股价突起异动。4月18日、20日，5月16日、20日，福日电子连发4个股价异动公告。
8月28日，福州。一位知情人士告诉记者，第四次股价异动时，交易所要求福日电子停牌彻查。“问来问去，后来才发现是福日电子下面一家参股公司在讨论借壳SST闽东的事情。”
这家公司便是华映光电。
据了解，华映光电股份有限公司很早就有在A股市场上市的想法。在2003年初，华映光电就向中国证监会递交了上市申请，欲募集资金做大等离子显示器等产品，不过由于其他因素以及A股实施股改暂停IPO，华映光电上市一事暂时搁置。2006年5月，福州市常务副市长梁建勇在接受台湾媒体采访时曾表示，政府将继续协助华映光电上市，而设计上市的方案就是借壳SST闽东。
2007年11月，福州开发区对外表示，在推动对台经贸发展方面，要推进华映光电上市融资等工作。
福日电子2007年年报披露，公司持有华映光电8.79%股权。据了解，除了福日电子，中华映管股份有限公司在华映光电持有将近80%股权，其他股权由中华映管的配套厂持有，与中华映管是产业链合作关系。
据悉，华映光电注册资本为23亿元人民币，经营范围包括开发、设计、生产单色显像管、单色显示管、彩色显像管、电子枪、管面涂布材料及相关零部件，从事公司产品的销售和售后服务。
2007年6月6日，福日电子披露，公司的参股公司正在论证重大事项，该事项的方案存在不确定性，公司股票将继续停牌。
从此之后，“华映光电借壳”便成为SST闽东的一大看点。然而，这却似乎只是一场“无疾而终”的缘分。
波折
“市场上都这么传来传去，即使华映光电真正想借壳，现在肯定也是不行了，哪能把一件本来应该很隐秘的事情弄得举世皆知呢？”福州当地一位市场人士从“人情世故”的角度分析说。
福日电子一位内部人士则对记者表示，“最初我们发现是华映光电想借壳，但到后来，也就没有动静了。它是我们的参股公司，有什么动作，是应该让我们知道的。从这个意义上讲，华映光电借壳的事情可能是出问题了。”
上述观点在福日电子近期的公告中也得到了印证。2008年6月11日，福日电子披露，公司可能参与SST闽东拟进行的非公开发行股票事宜，并正在对该事项进一步论证。该事项至今仍存在重大不确定性，导致工作进展缓慢。
而在此前，福日电子的表述是：“公司的参股公司正在论证重大事项。”
当日，在经过长达一年的停牌之后，福日电子复牌。“这主要是由于重组事宜还没什么进展，公司长期停牌对投资者的伤害太大，监管部门便要求公司复牌。”一位知情人士对记者说。
“实际上，华映光电借壳SST闽东不成的一个重要原因，就是华映的业绩不容乐观。”一位熟知福州当地市场的人士对记者表示。
据悉，监管部门是否批准公司上市，很重要的一点就是该公司的行业前景、盈利状况如何。此前，华映光电主营CRT业务，行业前景有限。
截至2007 年12 月31 日，华映光电的总资产为44亿元，净资产为22亿元；2007 年度实现营业总收入17亿元，净利润亏损3亿元。
2006年，福日电子收到华映光电利润分红款4202.56万元，同比下降35.75%。2007年，华映光电未进行分红。由于可见，华映光电近年来的利润状况并不容乐观。
一位行业分析师则指出，中国的电子显示产品竞争已经趋向于白热化，微利状况使得很多企业举步维艰。
目前，福州当地还流传的一个说法是，华映光电想重组SST闽东，但因自身行业前景不景气而被否决。为此，重组方面设计了一个新的方案，让华映光电脱离CRT业务，而把中华映管在中国大陆的盈利丰厚的液晶模组业务装入新的华映，再来重组SST闽东。
据称，福建省有关部门对华映光电借壳SST闽东十分重视，目前省里已经没有障碍，但由于华映光电是台资企业，借壳上市需要国台办、商务部审批，程序相对复杂，所需时间也相应要延长。此外，华映光电股本太大，必须进行缩股，这也拖延了SST闽东的重组进度。
上述说法未能得到相关方面的证实。
2008年7月，福建当地媒体报道称，华映光电举行了中小尺寸液晶模组投产暨中华映管LCM（液晶显示模组）、CRT产销1亿片（支）庆典。福建省委常委、福州市委书记袁荣祥，福建省副省长叶双瑜，福州市市长郑松岩，以及台湾中华映管股份有限公司董事长林蔚山一同出席。
据报道，华映光电中小尺寸液晶模组项目新增投资2990万美元，2008年6月完成了一期5条生产线新建工程，投产后年产量可达900万片。二期规划月产能为75万片/生产线，计划明年4月投产，预计年销售收入5300万美元。
华映光电官方网站则表示，为开拓更为广阔的市场空间，公司于2007年10月24日正式启动中小尺寸液晶模组项目。“新项目的启动，预示华映光电向战略转型、永续经营迈出坚定的步伐。”
8月29日，记者致电华映光电多个部门，但对于借壳SST闽东一事，受访者均保持缄默，称此事由老板在管，自己并不知情。
缄默
“SST闽东复牌的难度很大。”8月29日，一位接近SST闽东高层的人士对记者说。
他指出，SST闽东的股改和定向增发互为前提，如果股改方案通不过，那么所制订的定向增发方案也就将成为一纸空文。反之亦然。由此一来，任何一个细节的不过关，都将导致整体方案全盘泡汤。这也就是SST闽东方面小心谨慎，迟迟未能复牌的重要原因。
“上个世纪80年代有一个片子《桥》，南斯拉夫人要炸掉一座桥，一定找到桥的关节点，把关节点一炸桥就全散了。现在的重组方案是在‘造桥’，也是这样的道理，方方面面很复杂，每一个环节不过关都可能导致重组的流产。”他说。
记者续问道：“市场上并不乏股改与定向增发同时进行的公司，停牌并没有如此之久，成功者也有很多。SST闽东在此中并不算特别复杂的公司，为何方案会如此难产？”
“既然能停这么久，就说明了他的复杂。”他如是笑言道。
上述人士还告诉记者：“会不会另有其人取华映光电而代之的，还不好说。”
但他同时透露，除了上文所述行业前景问题外，SST闽东此番重组，还需要厘清关联交易问题、整体上市问题。
“其一，借壳上市之后，是否会产生大量的关联交易；其二，如果只有一部分资产上市，另一部分还留在外面，也不符合监管部门现在提倡的整体上市观念。”他意味深长地对记者说。
实际上，目前SST闽东自身的情况还算乐观。此前，中国信达资产管理公司福州办事处已豁免SST闽东剩余债务2337.46万元，中国长城资产管理公司福州办事处对福日集团及SST闽东的剩余债务2001.64万元也不再追索，"实际上是给华映光电一个干净的壳资源。"知情者说。
SST闽东近期披露的2008年半年报显示，报告期内，公司净利润为554万元，扣除非经常性损益后的净利润达到558万元，这一指标同比增长614.60%。
"现在方案主要是由实际控制人（福建省电子信息（集团）有限责任公司）那边在操作，"福日电子董事、常务副总裁、董秘卞志航在电话中对记者说，"他们为主，我们为辅。"
福州一位市场人士说，福日电子并不牵头负责重组事宜，而是以“参与增发”的形式搭乘“顺风车”。如果重组失败，对福日电子自身并无影响；一旦成功，则无疑是个好消息。
卞志航称，SST闽东方面应该是有多种方案正在探讨，但问题的难点和症结在哪里，他也并不知情。
前述接近SST闽东高层的人士则表示，现在到底有无成型的方案，尚属未知。即使已经制订，也可能随时修改；所以SST闽东现在也不可能向外界披露多少信息，以免到时事情不成，或者方案变更，导致食言。
他分析说：“如果方案提前泄露，总会有对方案不满的群体，他们如果站出来反对，将很可能致使新方案‘黄掉’，重组更加遥遥无期。华映光电便是前车之鉴。所以现在的方案，只有极为核心的几个人知晓。”
这位人士称，从目前的情况来看，SST闽东的方案应该已经上报到福建省国资委，并应该与监管部门进行了预沟通。
记者联系福建省国资委办公室主任邱金文，但他未能提供更多有效信息。
8月28日，记者造访SST闽东证券事务代表江信建，他说自己对方案的情况毫不知情，建议询问董秘。
随后，记者致电SST闽东董秘刘万里，他明确表示不会接受任何采访，一切均以公告为准。
苦等
“情况过于复杂导致长期停牌”虽说可以理解，"愿赌服输"亦成其为理由，但SST闽东的投资者却也是实实在在地错过了一轮波澜壮阔的大牛市。
2006年12月，正当牛市开始发力之时，SST闽东突告停牌。停牌前两个交易日，SST闽东连续放量，拉长阳报收于涨停。其最后一个交易日的收盘价4.83元，亦为近年来该股的一大高点。然而，一切到此戛然而止。
SST闽东停牌的20个月时间里，市场经历了天翻地覆的变化。“眼见他，起高楼；眼见他，宴宾客；眼见他，楼塌了”。然而，对于这一幕幕悲喜剧，SST闽东的投资者只能作壁上观。
“SST闽东如此长时间的停牌已经到了不道德的地步！”一位李姓投资者愤怒地向记者抱怨说，“毕竟股票的属性就是流通，方案那么复杂，完全可以做好了以后再停牌，而不要这样停着苦苦等待。”
他认为，虽然在现在大盘走弱的情况下，不复牌可能可以“保护”SST闽东的投资者，但这剥夺了投资者的交易权，他们完全可以在牛市过程中或者下跌过程中卖掉股票，保存胜利果实。还有一些投资者，拿自己大笔的资金买入SST闽东，长期的停牌使之无法将股票变现，已经严重影响到了自己的生活，比如房供、借款等，很多正常的消费行为也完全被打乱。
另一个小股民表示，“既然重组方案复杂，为何不能向外披露进展，以便让投资者了解情况；如果重组进展不顺，为何不先行复牌，是走是留让投资者自行决定？”
“我们想去起诉SST闽东，现在正在征集同行者。”几个投资者对记者表示。
记者提醒他说，SST闽东在2008年半年报中承诺，“公司力争于2008 年完成股权分置改革”。
对方反驳道，SST闽东在2006年底停牌的时候，就表示“在近期披露股权分置改革说明书”，但直到现在，依然毫无音讯。
8月28日，记者以投资者身份致电SST闽东，对方称“股改还需要等待一段时间”。