2006年以后，随着中国经济快速增长和资本市场逐步完善，国内创投企业迅速发展。中国企业的高成长性对创业资本的吸引力持续增强，中国创投市场投资规模、投资项目数量连续多年增长。
（一）2002-2007年中国创投市场创投机构数量
2007年中国创投市场创投机构数量为298个，比2006年增加7.2%。自2005年开始，中国创投市场创投机构数量平均每年新增21个。（见下图）
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（二）2002-2007年中国创投市场投资资本总量
2007年可投资于中国创投市场的投资资本总量为280.23亿美元，比2006年增长39.8%。（见下图），从2002年有统计数据以来，中国创投资本量保持着稳定快速的增长态势，截至2007年底，资本总量已从2002年的105.10亿美元增长到280.23亿美元，增长幅度达1.67倍，年均复合增长率达22%。
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（三）2002-2007年中国创投市场投资规模分析
2007年中国创投市场的投资规模呈现高速增长的态势，共披露投资项目415个，投资总金额达35.89亿美元，平均单笔投资金额达到865万美元。（见下表）
2002-2007年中国创投市场投资规模
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与2006年相比，2007年中国创投市场投资项目数量增长14.6%，创投市场投资金额比2006年增长64.5%。本年度投资金额大幅增长主要原因是中国经济快速增长带动连锁经营、医疗健康、传媒娱乐等传统行业的投资金额大幅增长。
（四）创投项目退出情况分析
随着中国创投业和资本市场的迅速发展，许多创投机构选择通过IPO、股权转让等方式实现退出获利。在2006年共有116个创投项目实现了退出，其中上市的37个，股权转让的72个，清算的3个，总金额是148.3亿元。
2007年中国创业投资市场在退出方面仍然保持活跃，共发生142起退出交易。2007年创投支持的企业IPO数量呈现出强劲增长的态势，创投机构在本年获得了丰厚的回报。创投支持的企业IPO数量为96个，比2006年增长134.1%。
1、境外资本市场退出数量大增，香港主板IPO回报率最高
2007年创投支持的企业在境外资本市场IPO退出数量为61个，比2006年增加了84.8%。2007年创投支持的企业境外IPO平均首日投资回报率为5.11倍。其中，香港主板IPO平均首日投资回报率为6.37倍，纽约证券交易所为5.11倍，纳斯达克为3.97倍，新加坡主板为3.26倍。香港主板超过纽约证券交易所和纳斯达克，成为IPO平均首日投资回报率最高的境外资本市场。
2、境内资本市场退出数量翻番，境内IPO平均回报率超过境外
2007年创投支持的企业在境内资本市场退出数量为35个，比2006年增加了250.0%。境内资本市场翻番主要有三方面原因：第一，中国创投市场政策法规环境改善，积极引导和鼓励创投机构在境内退出；第二，多层次资本市场建设加速为创投机构创造便捷和高效的退出渠道；第三，2007年国内资本市场估值水平偏高，基于适时退出和高回报预期的考虑，创投机构选择在A股退出。
2007年创投支持的企业境内IPO平均首日投资回报率为7.74倍。其中，深圳证券交易所IPO平均首日投资回报率为8.05倍，上海证券交易所为6.50倍。境内资本市场IPO平均首日投资回报率高于境外资本市场。未来境内退出的高回报率仍将对创投机构产生持续的吸引力。
（五）中国创投业的展望
1、创业投资“本土化”进程继续深化
2007年，中国本土创业投资开始加强在创投市场的主动权和影响力，尤其是借助2007年A股市场走强的东风实现了大批投资项目的IPO退出，对本土创投的发展起到了良好的示范作用。
2008年，创业投资领域的“本土化”进程还将继续深化。人民币基金的开闸放行将使外资创投在2008年募集更多的人民币基金。同时，在2008年，本土创投也将更加积极主动，随着募集渠道的畅通，更多的资金将通过本土创投机构进入到创投市场，国内资本市场的持续发展将继续带给本土创投较高的投资回报。
2、宏观经济的良性运行支撑创投业在中国的快速发展
中国经济在过去5年中保持了10%以上的年均增长速度，2008年，中国宏观经济将持续增长，根据国家信息中心预测，2008年中国经济增速将呈高位趋势、小幅回落的态势。GDP增速将从2007年的11.4%回落到2008年的10.8%。如果基本面没有发生显著变化，经济增长的波动性会很小，宏观经济状况的良性运行将有效支撑创业投资在中国的快速发展。
3、创业板即将推出，国内资本市场将成退出的主流渠道
2007年8月22日，《创业板发行上市管理办法》（草案）获得国务院批准，2007年9月，证监会开始部署有关创业板的具体工作，目前储备企业已达1000家。创业板的推出将帮助更多的创业投资项目在短时间内实现变现，创业投资机构也会在企业产权转移过程中实现获利。如果创业板能在2008年如期正式推出，将促使创投机构更多地选择在中国内地资本市场IPO退出。
4、中国在全球创投市场的地位日益重要
2007年全球经济可持续增长的不确定性增加，成熟市场产生波动的风险增大。与此同时，新兴市场经济持续增长，国际资本积极布局在新兴市场的战略投资，从而有效分散成熟市场的投资风险。
作为全球新兴市场的领跑者，中国经济的发展活力和增长潜力对国际投资者的吸引力与日俱增。作为国际投资者重点关注的投资目标国，中国在全球创投市场的地位显得日益重要。
（六）影响本行业发展的有利因素
1、中国经济持续快速发展
从2003年开始，中国GDP年增长率一直在10%以上，2003年~2007年，中国GDP的增长率分别是10.0%、10.1%、10.4%、10.7%和11.4%。中国经济持续快速的发展、市场广大、与国际日益接轨以及改革开放力度日益增强，为创投企业进行项目投资打下了坚实的宏观经济基础，使国内外创投资本持续看好中国。
2、建设创新型国家目标的提出
建设创新型国家目标的提出，为中国创业投资的发展提供了一个强大的动力。中共中央、国务院在2006年初召开了科技大会，提出了建设创新型国家的宏伟目标。创新型国家是以“创新”为主要发展动力的国家。创业投资将在建设创新国家过程中发挥重要作用，没有创投资本的支持，创新者就不可能实现创业的梦想，也就不可能把科技成果转化成为现实的生产力，当然也就不可能在经济发展中发挥创新成果的作用。
3、国家鼓励中国创业投资产业的发展
《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006—2020）》及《配套政策》中，明确把发展中国创业风险投资作为自主创新的最重要政策工具之一，不仅要在市场准入、市场退出方面做出方向性规定，而且鼓励银行、证券机构、保险机构和企业、私人参与创业风险投资设立和管理。
近年来，国家出台了一系列与创投相关的法律法规，均对中国创投事业的发展起到了重要的推动作用。其中重要的法律法规包括：2005年10月27日通过的《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》，2005年11月1日下发的《创业投资企业管理暂行办法》，2006年8月27日通过的《中华人民共和国企业破产法》，以及2007年3月16日通过的《企业所得税法》。
2007年2月和11月，财政部、国家税务总局分别下发了《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》和《企业所得税法实施条例》，对创业投资企业的优惠政策作了具体的规定，这些税收法律和政策带来的税收优惠充分体现了国家促进发展中国创投市场的意愿和决心。
2006年8月新修订的《合伙企业法》从多层面解决了束缚中国创业投资发展的法律问题。《合伙企业法》正式明确了有限合伙的法律实体地位，解决了创投合伙企业避免重复征税的问题。并对合伙企业的收益分配和创业投资基金的资金募集和退出等进行了规定，为促进创业投资企业的发展和民间资本进入创投行业提供了有利的法律保障。
五、创投行业的风险分析
(一)宏观经济形势、市场估值体系的变化和政策因素所带来的系统性风险
创投行业在我国是一个新兴行业，和国家的金融政策、产业政策、税收政策等密切相关，国家相关政策和宏观经济形势的变化会在一定程度上影响创投公司和项目公司的生存和发展环境，此外创投行业估值体系的变化也会对创投公司的盈利产生较大影响。虽然创投公司可以通过投资多样化来分散单一行业、单一项目的风险，但这些项目或多或少都受宏观经济的影响，而经济运行具有周期性特点，宏观经济运行状况将对项目公司的收益水平产生影响，进而影响到创投公司的投资收益。上述宏观经济形势的变化、市场估值体系的变化及政策因素等带给创投行业的是难以完全规避的系统性风险。
1、宏观经济形势变化、创投行业估值体系变化对创投行业的影响
宏观经济形势的变化会影响到国民经济的各个行业及资本市场估值体系，对创投行业及其估值体系也会产生重大影响。在宏观经济形势向好的情况下，资本市场估值水平较高，使得创投公司的投资成本和退出价格都较高，创投公司的盈利水平提高；反之，在资本市场估值水平相对较低的情况下，创投公司的投资成本和退出价格也相应降低，项目退出困难，盈利下降。在今年上半年国家经济增长速度放缓和从紧的货币政策背景下，宏观经济形势变化对创投行业的影响主要表现在以下几个方面：
首先是对创投公司筹集资金的影响。随着国家经济增速放缓及利率的提高，投资者对创投行业的期望值降低，使得创投公司筹资困难。
其次是项目公司经济效益的普遍下滑使得创投公司的盈利下降。我国宏观经济及投资增速的放缓使得绝大多数项目公司的经济效益都受到影响，项目公司的盈利能力下降使得创投公司一方面在项目公司的分红大幅减少，甚至无红利分配，另一方面也使得项目的退出更加困难，从而影响到创投公司的现金流和持续经营能力。
第三是对创投公司的投资成本和项目退出价格的影响。宏观经济形势的变化会影响整个资本市场估值体系的变化，进而影响了创投行业的估值体系。如2006年二级市场市盈率普遍为20倍左右，创投进入成本为5-8倍的市盈率；2007年在二级市场市盈率高达60—70倍的情况下，创投进入成本为8-15倍的市盈率。由于受宏观经济和资本市场的影响，整体估值水平的下降，降低了创投公司通过二级市场退出带来的投资收益。
创投行业估值体系的变化对于采用不同的投资策略的创投企业的影响也各不相同。对于坚持价值投资、长期投资的创投企业，通常投资成本较低，估值体系的变化带来的风险较小；对于追逐短期收益、以Pre-IPO投资为主的创投企业，投资成本较高，估值体系的变化带来的风险较大。
从长期来看，我国宏观经济发展趋势持续向好，随着多层次资本市场体系的建立健全，各种法规的逐步完善及创投行业的理性回归，创投行业必将建立起以企业价值为核心的估值体系，创投行业具有广阔的发展空间。
2、创业板市场对创投行业的影响
经历了近10年的酝酿历程，中国创业板市场即将推出。创业板作为创业投资资金退出的重要渠道之一，它的推出对于创投行业的发展是重大政策性利好，给创投资本的退出和获取高额回报安排了制度性的渠道，有利于创投企业的做大做强。
但由于受多种因素的影响，创业板市场可能无法按计划推出，这将对创投行业产生不利的影响，使得当初不惜代价抢占创业板上市资源的创投企业的资金沉淀下来，在现实中陷入持续“失血”的困境。另一方面，创业板市场的延期推出，可以降低当前创投市场的狂热气氛，项目投资成本开始从高位回落，创投行业重回价值投资理念，更有利于创投行业的长远发展。
(二)退出风险
创投公司的健康发展离不开国内多层次资本市场体系的建设。只有根据创业投资在各阶段的特点，建立起创业风险投资机构之间的退出市场、投资项目的回购市场、战略投资人的并购市场、柜台交易市场、创业板市场、主板市场等共同构成的多层次的资本市场体系，才能满足创投资本实现良性循环的全面要求。
创业投资通过IPO退出通常是回报率最高的退出方式。目前，我国的资本市场属于新兴市场，多层次资本市场建设有待完善，创投资本的退出渠道尚不够丰富，特别是创业板市场的推出尚无具体的时间表，将对创投企业的盈利预期造成重大影响，进而影响到创投企业资金的良性循环及其经营业绩。所以，创投资本通过IPO退出尚存在相当的难度。
创投公司通过原股东或管理层回购也是实现创业投资退出的一种主要方式。以原股东或管理层回购的方式退出，对创投公司来说是一种投资保障，也使得创业投资在股权投资的同时也融合了债权投资的特点，即创投公司投资后对项目公司享有股权，同时又在企业原股东或管理层方面获得实现债权的保障，但目标公司原股东或管理层若因交易价格、资金支付等方面的原因不能回购创投公司的股权，也是创投资本退出的主要风险，并且即使实现退出，创投资本的收益率也相对较低。
全国性的柜台交易市场尚未建立，创业风险投资机构之间的退出市场、战略投资人的并购市场、地方产权交易市场目前尚不成熟，交投清谈，创业投资的退出较为困难。
对于失败的创业投资项目，清算是创投资本退出的唯一途径。根据《公司法》的规定，清算包括非破产清算和破产清算两种。破产清算将有可能使得创投资本损失巨大；非破产清算由于缺乏可操作性的具体司法解释，往往容易与原股东之间形成僵局。非破产清算无法顺利实施也将导致创投资本退出的风险。
(三)竞争风险根据波特五力模型的分析，创投公司的竞争风险也可以从五个方面来分析：产业内现存对手之间的竞争、新进入者的威胁、替代品的威胁、来自供方的竞争和来自需方的竞争。
1、产业内现存对手之间的竞争
中国的风险投资市场经过十几年的发展，创投企业和创投资本已经具备了相当的规模，尤其是股权分置改革以后，中国证券市场的全流通条件吸引了越来越多的投资者进入创投行业。2007年可投资于中国创投市场的资本总量为2100亿元人民币，较上年增加了40%。目前，中国市场上的各类创业投资基金已达400多家，其它形式的创投机构更是不计其数。
创投资本的迅速膨胀，导致创投行业竞争日益激烈，直接影响了创投公司的议价能力，投资价格攀升，投资机会减少。另外，创投企业之间的激烈竞争导致创投公司很难对一个项目进行长时间的考察，对投资企业的尽职调查不彻底，投资决策的时间大幅度缩短，增加了投资的盲目性，加大了投资风险。
2、新进入者的威胁
创投行业较低的进入门槛和有吸引力的投资回报率使得越来越多的机构和个人拟进入创业投资行业，创投行业会在一定时期内出现过热现象。近年来资本市场的快速发展引发了“创投热”，受利益驱动，券商、银行、保险机构等多元化的投资主体纷纷加入到创投行业中来，使得创投行业的竞争更加激烈，从而带来投资成本过高、收益率下降的风险。
3、创投资本替代品的威胁
创投资本的替代品包括银行贷款、商业票据、债券、信托产品、股票等。在国家宏观经济形势良好、金融环境宽松的情况下，企业通过上述方式融资渠道畅通、成本较低，则创投资本的议价能力降低，创投企业的商业机会减少。
4、来自资金供应方——投资者的竞争
创投资本的供应方主要有民间资本、外资、券商自有资金、保险资金、社保资金、政府引导基金等。创投资本的供给量受国家宏观经济状况和资本市场环境的影响，创投企业的自身运作能力、经营业绩及创投资本的供给量决定了创投企业获取创投资本的议价能力。
作为投资者，其追求的是在一定风险条件下的利润最大化，或者在一定利润前景下的风险最小化，即投资者追求的是风险收益最佳比，若创投公司不能为投资者提供较好的投资收益，则创投公司将得不到足够的资金支持，创投业务的发展将受到严重影响。
5、来自资金需求方——项目公司的竞争
项目公司是创投企业的利润源泉，是影响创投企业发展的主要因素。项目公司和创投公司的相对数量比也受供求规律的影响，在项目公司供给不足时，创投公司议价能力降低、风险加大；项目公司的质量也决定了他们在与创投公司谈判中的地位，进而影响创投企业的投资成本和盈利能力。
(四)流动性风险
流动性风险是指由于缺乏获取现金及现金等价物的渠道而招致损失的风险，具体而言，是由于创投企业不能在经济上比较合理地进行筹资，或者不能按合理的价格变卖或抵押资产，以便偿还到期债务，因此而招致经济损失的风险。
对于创投企业而言，流动性风险包括资金的流动性风险和资产转换的流动性风险。若创投公司无法形成“投资——退出——再投资”的良性循环，创投企业筹措的资金大量沉淀于项目公司，公司的现金流量将会出现严重短缺现象，无法满足对投资者分红和按期偿付债务的需求，更无法保证创投企业正常的投资需要，从而产生创投公司的流动性风险。
资产转换的流动性风险是指资产缺乏活跃市场或没有合适的目标公司。对创投行业而言，即投资的股权因为受到多层次资本市场体系建设进程的制约，不能以合理的价格及时变现；投资资金因为受项目资源数量少、市场竞争激烈等原因，不能以合理的价格适时地投到项目公司中去，从而造成资金的闲置。上述两种形式的资产转换若无法顺利实施，都将使创投公司面临无法良性运转、资产收益率降低甚至于亏损的风险。
(五)管理风险
创投公司面临的管理风险既包括创投公司本身的管理风险，也包括其所投资的目标公司的管理风险。具体表现在以下几个方面：
1、创业投资是集投融资、企业管理、资本运营等内容于一体的复杂过程，创业投资企业的人才素质和经营管理水平是其发展的核心竞争要素。创投公司能否通过建立有效的员工激励机制，吸引优秀人才长期服务于公司，对于创投公司持续稳健的发展至关重要。
创投公司在投资管理运作过程中，核心管理人员的知识、经验、判断、决策、技能等，会影响其对信息的分析和对宏观经济形势、行业发展趋势、项目风险和收益的判断，从而影响创投公司的收益水平。
2、创投公司的投资决策体系、内控制度是否健全，内部管理是否顺畅，能否有效地防范投资风险、道德风险和项目尽职调查不实等风险，也会影响创投公司的盈利能力。
3、项目公司的经营风险和法人治理结构会影响创投公司的权益。
项目公司的经营好坏受多种因素影响，如知识产权的合法性、管理能力、财务状况、市场前景、行业竞争、人员素质等，这些都会导致企业的盈利发生变化。如果创投公司所投资的项目公司经营不善，或者能够用于分配的利润减少，都将使创投公司的投资收益下降。
若目标公司的法人治理结构及内部控制制度不完善，也容易导致目标公司出现大股东控制或内部人控制情形。这样作为中小股东的创投公司存在其合法的股东权益受到侵害的风险。
(六) 信息不对称风险
信息不对称普遍存在于投资活动中，但对于创投公司而言，这种信息不对称表现的更为突出。在创业投资运作体系中，要涉及投资者、创投公司、创业企业三个利益主体，它们通过创业资本这条纽带构成了双重委托代理关系，即投资者与创投公司、创投公司与创业企业之间的双重代理关系。由于代理关系的存在，必然会在各代理人之间产生信息不对称问题，引发信息不对称风险。
1、创投公司与其投资者之间存在信息不对称风险。
这种创投公司与投资者之间的信息不对称，主要体现在企业出现内部人控制问题和经营管理问题上。
投资者向创投公司投资后，对创投公司及其管理团队是否尽职尽责，投资者往往难以获悉，从而产生内部人控制问题，其主要表现在创投公司过分追逐风险，不遵循创投公司本身的投资策略和既定方针进行投资的活动。特别是内部人控制问题可能会出现非独立性，即创投公司管理层可能会与被投资企业串通合谋，在投资前制作和报告虚假信息或在参与被投资企业管理时擅自表态、滥用职权，对创投公司的利益构成更大的威胁。
经营管理问题主要表现在投资者无法在投资前准确地知道创投公司的投资、管理及资本运作能力，创投公司在权力制衡与效率之间的平衡关系处理的不恰当，缺乏有效的内控机制，缺乏各项规章制度作为创投公司健康运行的基础。
2、项目投资过程中创投公司与项目公司之间存在信息不对称风险。
创投公司与项目公司之间存在信息不对称，主要表现以下两个方面：
一是创投企业因所投资领域高度专业性而客观存在的信息不对称，即项目公司管理层的专业知识要比创投公司项目经理或管理者的专业知识要丰富，从而形成了两者在被投资企业经营、管理方面的信息不对称；
二是创投企业与项目公司之间都有可能隐瞒信息和提供虚假信息导致的信息不对称。项目公司的创业者往往既是大股东又是经营管理者，可能利用信息不对称损害创投公司的利益，例如关联交易、滥用资金、给自己订立过高的报酬等。
上述因相关各方的信息不对称而产生的问题，在一定程度上会损害投资者、创投企业、项目公司之间的合作关系，从而影响创投公司的盈利能力。
第六节 交易标的基本情况
本次发行股份购买的资产为高新投100%的股权，高新投不存在出资不实或影响其合法存续的情况。本次交易完成后，鲁信高新将成为持股型公司，公司拥有本次交易标的资产100%的控股权。本次交易标的资产山东省高新技术投资有限公司为有限责任公司，该公司为鲁信集团的全资子公司。
高新投的基本情况如下：
一、 高新投基本情况
名 称：山东省高新技术投资有限公司
住 所：济南市解放路166号
注册资本：116572万元
营业执照注册号：370000018061826
法定代表人：孟凡利
公司类型：有限责任公司
成立日期：2000年6月16日
经营范围：对外投资及资本运营（不含金融业务），投资管理及咨询，上市公司策划。
山东省高新技术投资有限公司成立于2000年6月16日，系经山东省人民政府《关于组建山东省高新技术投资有限公司的批复》（鲁政办字[2000]45号）批准，山东省发展计划委员会出资设立的国有独资公司，注册资本为人民币6亿元，
2001年9月26日，山东省财政厅《关于省国际信托投资公司和省高新技术投资有限公司国有资产划转山东省鲁信投资控股有限公司的批复》（鲁财国股[2001]53号），公司股东由山东省发展计划委员会变更为山东省鲁信投资控股有限公司（即鲁信集团）。
2003年1月24日，鲁信集团对高新投进行增资565,723,818元，增资后注册资本变更为1,165,723,818元。
二、 主营业务情况
(一) 高新投的运营情况
1、经营策略和经营模式
创业投资企业的经营模式，一般是从权益投资者手中募集资金，选择并投资于高成长性的创业企业，通过创业投资企业和创业企业的共同运作使资本得到增值，待成熟时通过有效退出来实现创业资本增值。
高新投作为一家专业创投公司，主要以自有资金经营对外股权投资业务，通过投资后的股权转让获得资本增值收益。
高新投自成立之初就确立了“政策性引导、市场化运作，按经济规律办事，向国际惯例靠拢”的经营理念，形成了“价值投资、稳健投资”的经营策略。
高新投的经营模式为：选择合适的时机，以合适的价格，对进入快速成长阶段的企业进行投资、管理、提供增值服务，并在适当的时机，以适当的价格退出。其收益来源为投资项目的权益合并、被投资企业的分红和投资项目的退出增值。
进入了快速成长阶段的企业，往往资金需求量大、负债率高，进一步融资受到限制。高新投对此类企业进行投资，改善了其财务状况，增强了其融资能力，突破了企业发展的资金瓶颈，实现了企业的快速成长、超常规发展。这一阶段是企业经营规模、盈利能力增长最快的阶段，股东权益会获得快速的增值，这正是高新投盈利的源泉。
由于高新投进行的是多行业、多项目的投资，从而可以有效规避单一行业、单一产品的周期性风险，也可以规避单一企业的个体经营风险。这种多行业、多元化的组合投资模式，可以通过此长彼消的风险抵消作用，确保高新投保持稳定的效益，从而规避部分产业周期性波动带来的风险。
2、高新投的投资定位
高新投的投资定位主要是处于成长期和扩张期的企业。创投公司的投资对象主要是处于初创期、成长期、扩张期和Pre-IPO等不同企业生命周期的各类企业。各阶段企业的特征及投资特点如下表所示：
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高新投在八年的运作中，累计投资项目42个，其中初创期企业7个，成长期企业20个，扩张期企业15个，无Pre-IPO企业。实践证明，投资初创期企业的成功率低，风险大，整体投资回报低。投资成长期和扩张期企业成功率高，风险小，投资回报高。
高新投现阶段和未来一定时期的投资策略是集中主要人力、财力、物力，专注于成长期、扩张期企业的投资和管理，通过对成长期和扩张期企业的支持和培育，实现其快速成长和上市，以较低的成本、较长时间的持股分享企业快速成长带来的股东权益大幅增值。高新投目前持有成长期、扩张期的项目数量有20多个，且被投资项目的盈利能力良好，公司的经营业绩已呈稳定增长态势。未来新投资项目增加与存量项目退出会达到一个合理的动态平衡状态，加上投资项目上市带来的超额回报，高新投业绩将实现长期稳步增长。
3、高新投的主要投资领域和投资总额
高新投作为一家综合类的创投企业，重点投资于电子信息、生物工程、新材料、机械、化工等产业领域。截至2007年12月底，高新投投资的重点行业、累计投资项目数量及现有的存量项目数量如下表所示：
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高新投成立至今，累计投资的项目共计42个，累计投资额为107953万元，其中7个已退出项目累计投资22105万元，已收回投资27240万元；12个拟退出或正在履行退出程序的项目累计投资14425万元，预计可收回投资18417万元；其余23个项目累计投资71423万元，这些项目总体经营情况良好，目前仍准备继续持有。
4、高新投的投资进度计划
为实现公司较长时期的可持续发展，高新投制定了2008-2012年的发展规划，明确了未来5年的发展战略和发展目标。根据公司项目储备情况和资金平衡计划，未来五年的投资进度计划如下：
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（二）组织结构
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各部门的职责如下：
（1）综合管理部：负责公司日常管理、人事劳资管理、行政事务管理和各类决定事项的调度与督办工作。
（2）计划财务部：负责公司会计核算和财务管理工作、公司的全面预算编制与分析、资金调度及融资工作。
（3）投资发展部：编制公司中长期规划和年度计划编制；进行公司发展的宏观政策研究、发展模式研究，重点产业研究。
（4）投资银行部：负责投资、退出方案的审核；研究国内外资本市场体系，制定资本运营策略，开展适合公司的资本运作和已投资项目境内外上市工作。
（5）风险管理部：负责拟投资项目内核和投资项目审计评估；负责已投资项目投资后评价工作，对投资项目提供法律支持。
（6）创业投资部：建立公司项目库，负责项目尽职调查、投资谈判、投资方案设计，撰写投资建议书；负责投资后管理；培育、推进已投资项目上市；寻求、把握并购重组退出机会，并落实股权回购协议。
(三) 董事、监事、高级管理人员情况
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高新投的主要高级管理人员的简历及主要投资业绩如下：
孟凡利，男，1965年出生，中国国籍，无境外居留权，经济学博士，应用经济学博士后，教授。历任山东经济学院会计系主任、教授，山东省财政厅副厅长，现任山东省鲁信投资控股集团有限公司总经理兼山东省高新技术投资有限公司董事长。
孟凡利先生为财政部会计准则委员会咨询专家，财政部资产评估准则委员会咨询专家，具有深厚的财务会计、宏观经济管理、现代企业管理与资本市场运作的专业背景。在担任鲁信集团总经理和山东省高新技术投资有限公司董事长以来，主持及参与了上百个投资项目的投资分析论证、决策与跟踪管理；在投资项目的筛选储备、审核评估、投资决策、项目风险控制以及资本运作等领域积累了丰富经验。
孟凡利先生除在本公司任职外，目前还兼任山东省青年联合会副主席，山东省贸促会副会长，山东省会计学会顾问，山东大学、山东经济学院、山东财政学院客座教授。
李功臣，男，1966年出生，中国国籍，中共党员，无境外居留权，工商管理硕士，历任山东金泰集团股份有限公司广告公司总经理，山东胜利股份有限公司塑胶事业部副总经理兼销售公司总经理，山东省高新技术投资有限公司总经理助理，现任山东省高新技术投资有限公司总经理，兼任山东鲁信高新技术产业股份有限公司党委书记、董事长。曾获淄博市先进企业家、山东省电子机械行业优秀企业家称号，2006年度获中国机械联合会授予的机械行业优秀企业家荣誉称号，2008年4月，获得山东省劳动模范荣誉称号。
李功臣先生企业管理理论基础扎实，实际工作经验丰富，长期从事企业管理工作。在多家大型企业从事过生产、企划、经营方面工作，主持过多家大型企业的发展规划，营销企划工作。担任高新投总经理、鲁信高新董事长以来，主持过十多个项目的投资决策工作和大量的企业改制、股份制改造、资本运作、企业上市策划工作，积累了丰厚的理论知识和实际工作经验。
邵乐天，男，1954年出生，中国国籍，无境外居留权，研究生学历，历任山东省国际信托投资公司总经理办公室主任，山东鲁信实业集团副总经理，山东鲁信投资集团常务副总经理，山东省鲁信投资控股集团研发部经理，现任山东省高新技术投资有限公司副总经理。
邵乐天先生多年从事金融投资工作，熟悉法律、金融、投资业务，参与了三个股份公司的组建和两个上市公司的股权收购与重组，作为本公司的高管，分管公司的投资业务与项目管理业务，现担任6家公司的副董事长。
刘理勇，男，1964年出生，中国国籍，无境外居留权，金融学硕士，高级经济师。历任山东省经济研究中心国际经济处副处长、山东省政府调研室经济处调研员，现任本公司总经理助理，分管风险管理和项目投资工作。
2001年4月加入高新投以来，作为公司高管之一，先后分管过公司综合管理、投资项目管理、投资业务和风险管理等工作。对创业投资公司的组织机构、业务规程、薪酬与激励机制、项目投资与管理以及资本运作方面有着较高的理论研究水平与实践经验。在分管投资项目工作中，管理的项目数量达40余家，参与了许多项目的管理提升、资产整合与改制等工作，积累了较丰富的项目管理经验；在分管的风险管理工作中，参与建立了公司的风险管理机制。刘理勇先生除在高新投任职外，目前还担任山东省创业投资协会秘书长。
苗西红，女，1970年出生，中国国籍，无境外居留权，现任公司副总会计师兼公司计划财务部经理，兼任淄博高新技术投资有限公司财务总监、鲁信投资有限公司（香港）财务总监。苗西红先后在多家工业制造行业、国际信托行业、高新技术创业投资行业从事财务管理，曾任原山东省国际信托投资有限公司计划财务部副经理、大华大陆投资有限公司财务总监、烟台青湖电子股份公司财务总监、烟台星华氨纶有限公司财务总监，组织实施了内部审计、预算编制、成本控制、财务分析、资本运作等多项管理项目，积累了比较丰富的财务管理和投融资管理经验。
作为创业投资行业管理人员，苗西红女士积极关注国内外高新技术领域的发展动态，及时了解高新技术的产业政策，充分认识企业的成长规律，在控制财务风险、规范企业内部财务制度等方面具有较高的管理能力。
(四) 经营管理体制
高新投自成立以来，借鉴国际创投业成熟的经验和运作模式，建立了整套规范严谨的经营管理体制和内控制度，并在实践中不断完善。公司实行董事会领导下的总经理负责制，核心业务部门是创业投资部，负责公司的股权投资和投资后管理。对从事投资业务的投资经理实行投资代表制度，即在行政职级之外，建立投资助理、投资经理、投资代表、资深投资代表逐级晋升的业务职级体系。在公司内部，定期通过竞聘方式选拔业务水平高、工作能力强、能牵头组织和实施项目投资与管理工作的投资经理担任投资代表，带领项目组履行对拟投资项目考察、投资和投资后管理等职能。该制度引入了职业经理的晋升机制，为优秀投资经理拓展了发展空间，实现了有效激励。
为保证内部管理和投资决策的规范化运作，公司建立了完备的内部管理体系，对部门职能、决策流程、业务规范、财务管理、人力资源、绩效考核、行政管理、合同档案管理、信息化管理、安全、保密等都制定了细致完备的制度性文件和实施细则。
创投企业的风险管理在创业投资活动中处于核心地位，为了防范风险，高新投建立了完善的风险控制流程，包括项目立项专题会、投资方案评价、投资建议书内核、投资决策委员会审查、风险控制委员会审核、董事会决策、合同审查、投资后评价等内控环节。通过投资全过程的风险控制，保证了投资项目的质量，切实防范了风险。为进一步强化监督约束和风险管理，公司进行了全面风险管理体系建设，设立了风险管理职能部门，强化各岗位的风险管理职能，认真分析经营管理中可能存在的投资决策风险、财务风险、经营风险、法律风险等，不断加强和完善风险识别、风险分析、风险预警、风险控制、风险管理制度，在财务监督、审计监督和法律监督为主体的监督约束机制基础上，逐步建立起与业务和管理相融合的全面风险管理体系。
(五) 公司的业务运作方式和投资工作流程
高新投的主要业务是股权投资。高新投的业务运作方式是项目组负责制，即由项目组负责项目筛选、立项、尽职调查、投资方案设计、投资建议书编制、合同签署、对外出资、投资后管理、项目退出等全过程的具体工作。
公司严格执行《山东省高新技术投资有限公司投资业务实施细则》（包括项目选择标准、尽职调查提纲、立项报告书格式、投资建议书格式、项目退出报告格式、项目月度动态与年度分析报告模板等）。风险管理部负责对投资建议书进行法律、财务等方面的内核以及项目投资后评价，工作标准执行《投资业务内部审核管理办法》、《项目合同法律审核标准》、《投资后项目评价办法》等文件。
公司的决策过程主要是通过立项专题会、投资决策委员会、风险控制委员会、董事会等逐级审核来实现。
公司的投资工作流程图如下所示：
■
公司对项目组提供服务与支持，主要支持部门是风险管理部和投资银行部，公司的外围支持层是由券商、律师事务所、会计师事务所和相关行业专家等组成的专家库。主要的支持内容有：
（1）财务审计与评估。项目立项后审计评估，由风险管理部负责聘用会计师事务所等中介机构。
（2）法律业务支持。投资项目相关的法律问题及法律文件的审核，由风险管理部专职律师协同律师事务所等中介机构提供支持。
（3）投资银行业务支持。投资项目方案设计、公司改制、合并分立、重组购并、减资退出等业务，协调券商等中介机构并提供相关支持。
（4）投资后增值服务。如对投资企业提供内部管理、财务规范、市场营销、合资合作、资本运作、人力资源开发、政府部门协调等增值服务，由公司分管领导协调组织有关部门和人员对项目组提供支持。
(六) 公司项目的投资标准及退出标准
1、项目投资标准
高新投选择项目的标准按照企业所处发展阶段和规模可以分为两大类：
（1）处于成长后期或扩张期的具有国内中小板上市潜力的企业，具体标准为：
①所处行业符合国家产业政策，市场前景好、市场容量大。
②企业处于国内同行业领先水平（一般为细分行业前三名），产业基础扎实。
③具有优秀的核心管理人和稳定的创业团队，内部管理规范。
④创新能力强，核心技术具有明确的自主知识产权。
⑤经营业绩增长迅速，最近三年销售收入及利润增长率不低于20%，最近一年销售收入不低于1亿元，净利润不低于1000万元，净资产收益率10%以上。通过2-3年的培育，可以达到国内中小企业板的上市要求。（特别优秀的企业标准可以放宽到销售收入5000万元，净利润500万元）。
⑥企业历史沿革无重大法律障碍，符合国家环保政策，符合国家土地政策。
（2）处于成长期的具有国内创业板上市潜力的高新技术企业，具体标准为：
①企业所处行业为高新技术产业、新经济、新商业、新农业、新能源、新材料等。主导产品处于该产业链的关键节点、对突破瓶颈约束和提升该产业整体水平具有显著作用；新经济和商业模式符合国家的政策导向，具有巨大的发展空间。
②核心技术或商业模式具有重大创新，具有发明专利或参与国家技术标准的制订等，一般应为省级以上高新技术企业。
③拥有一流的科技领军人才和高素质的创业团队。
④企业已度过初创期，具有一定的资金、管理、人才和市场基础。
⑤企业具有显著的高成长性，最近两年的销售收入增长率30%以上，最近一年销售收入不低于3000万元，净利润不低于300万元，通过培育2-3年能够达到国内创业板的上市要求。
2、项目退出标准
高新投对已投资项目的退出以投资收益最大化或损失最小化为原则。对已投资项目进行分类管理，不同类别实行不同的退出策略和标准。主要分为五类：
（1）对于投资后经过培育已达到上市条件的企业，全力推进企业上市进程，采取IPO方式直接上市或通过借壳途径运作上市。企业上市后，公司通过对企业发展前景和资本市场分析，以收益最大化为原则，制定减持方案，待锁定期满后对所持股权分步减持。
（2）对于投资后尚不具备上市条件，但成长迅速、发展前景好、需要继续支持的企业，则进行第二轮乃至第三轮投资。此类项目应具有以下条件：
①已达到初始投资的业绩预期，销售收入、利润增长率连续两年30%以上，各项经营、技术、管理指标均达到初始投资时的要求；
②持续创新，已经具备国内同行业领先的行业地位，具有突出的竞争优势；
③管理团队诚实守信，通过前期合作已与我公司建立良好的合作关系，对企业发展战略和目标意见一致；
④通过新一轮的投资，可以突破企业发展的资金瓶颈，实现企业更快增长，尽早达到上市标准，启动上市程序。
（3）对于业绩稳定，成长性一般，销售收入、利润增长率连续三年达不到10%，无上市希望的企业，择机通过行业并购或股权回购的方式退出。
（4）对于因市场、政策、内部管理方面的原因，未能达到投资预期，业绩一般，销售收入、利润连续两年出现零增长或负增长的企业，则以保本为原则，创造条件，采取回购、清算等方式退出。
（5）对于因市场、管理等发生重大变化而出现较大风险的企业，其收入、利润出现较大负增长，连续两年亏损，短期无扭转可能，则以损失最小化为原则，及时止损，果断退出。
多层次的退出机制可以使公司在有效控制风险的情况下获得最大的盈利。
(七) 近三年财务状况
1、高新投母公司财务状况
高新投成立于2000年6月，注册资本6亿元人民币，2003年9月增资到11.66亿元人民币。近三年财务状况如下：
单位：元
■
高新投母公司2007年的资产负债表、利润表见附件1。
2、高新投长期投资
单位：元
■
截至2007年12月31日，高新投长期股权投资余额1,103,494,368.68元，占净资产的比例为75.88%。
3、重大担保情况
截至2008年7月31日，高新投对外担保总额34,850万元，具体情况如下：
单位：万元
■
鲁信集团承诺，在鲁信高新就本次发行股份购买资产事项召开下次董事会之前，将解决上述高新投对鲁信集团25000万元的担保事项。
三、 投资业务发展状况
高新投坚持政策性引导、市场化运作的原则，努力推进高新技术产业的投资，取得了良好的经营业绩。截至目前，其投资业务发展状况如下：
(一) 投资项目的基本情况
高新投成立至今，累计投资的项目共计42个，其中7个已退出；12个拟退出或正在履行退出程序；其余23个项目总体经营情况良好，目前仍准备继续持有，该23个投资项目的具体情况详见附件2。
(二) 拟继续持有的23个投资项目2007年收益及历年分红情况
高新投目前拟继续持有的23个项目大部分取得了良好的收益，其2007年收益及历年分红情况如下（按被投企业净利润排序）：
1、23个投资项目2007年收益情况表
单位：万元
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截至2007年12月31日，上述投资项目累计投资额达71422.55万元，2007年度高新投按股权比例折算应享有收益为20801.17万元。
（注：上表中，高新投持股比例低于20%的被投资企业，未纳入高新投的合并财务报表）
2、23个投资项目历年分红情况表： 单位：万元
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注：上表中，*表示该分红方案为初步确定的方案；**表示该公司07年可能会有少量分红，但具体分红金额尚未确定。上表中，未包括东岳氟硅2005-2007年三年的分红500万元、750万元、750万元。
(三) 高新投拟退出项目情况
为了追求更高的投资回报，在公司所有投资的项目中，拟对发展前景一般或达到投资预期的12个项目进行退出，详细情况如下表所示：
■
(四) 高新投已退出项目情况
对于达到理想投资回报的企业，高新投一般按照预期计划进行退出，对于发展不太理想的项目公司，一般采取成本加适当利息费用的方式进行退出，到目前为止，共计完成了7个项目的退出，具体情况如下表：
单位：万元
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(五) 高新投资的资金需求及使用计划
高新投通过建立“投资－退出－再投资”的良性循环，实现了稳定的现金流入，保证了股东分红、持续投资、滚动发展所需的资金。高新投的资金需求及使用计划是根据高新投的中期发展规划和年度经营计划而确定的。2008年高新投计划投资2——2.5亿元，全部为自有资金。截止到2008年7月底高新投已完成投资1.33亿元，目前高新投正在与相关项目公司积极合作，按计划进度推进。预计在2008年12月底前可完成2亿元以上的年度投资计划。
(六) 高新投的现金流来源
高新投现金流来源主要包括：一是投资项目分红逐年增加，截至2008年5月底，累计现金分红10073.36万元；二是通过回购、股权转让等方式回笼资金，截至2007年年底，累计回笼资金33117.40万元；三是投资项目上市后，股票变现回笼资金。预计未来会不断地有投资项目上市，给高新投带来大量的现金回流；四是金融机构融资，由于高新投的良好经营业绩和信誉，融资渠道畅通。高新投多年来建立的良好信誉为公司利用银行、信托等金融机构的资金奠定了基础，从而确保日常经营活动所需资金来源的充足性和可持续性。
目前公司现金流来源充足，投资项目的稳定分红和项目的有计划退出所获得的资金，为高新投实现“投资——退出——再投资”的良性循环打下了坚实的基础。预计2008年可收到项目公司的投资分红3500万元，非上市项目退出可收回资金14000万元。
基于上述经营策略和经营模式，确保了高新投经营的稳健性和业务发展的可持续性。公司成立8年来，经营业绩稳步增长、现金流量充沛。
四、 风险控制与管理体系
为了最大限度降低投资风险,实现公司效益最大化,高新投建立了从项目投资到项目退出的全过程风险控制和管理体系，其风险控制和管理体系贯穿于投资决策、投资后管理和投资退出三个阶段。
（一）投资决策
1、 经公司创业投资部初步选择的项目，立项前进行项目立项审核。审核重点是项目公司历史沿革的合法性、是否符合国家产业政策、土地使用权的合法性、环评报告是否完备、企业财务指标是否达到公司的投资标准等。
2、 对项目公司展开尽职调查。重点关注项目公司的产业发展前景、技术先进性、未来市场发展空间以及管理团队的能力和水平。
3、 公司委派会计师或评估师对项目公司进行审计、评估，重点关注项目公司的财务状况和盈利水平的真实性、项目公司估值的合理性。
4、 与项目公司展开投资谈判，在知情权、表决权、分红权和退出渠道方面确保高新投的权益。
5、 在投资谈判达成基本共识后，由项目经理起草投资建议书并报风险管理部进行项目投资内核（见附件3《投资业务内部审核管理办法》），重点关注项目公司的财务、法律等相关问题：
（1）项目立项相关标准的符合性
风险管理部对拟投资项目在产业政策、企业历史沿革、项目环境影响评价的审批、土地合法性以及基本财务指标等方面，分别出具法律、财务方面的专业意见。
（2）项目立项专题会所提意见的落实情况
审核立项专题会对项目立项所提出的审议意见的整改落实情况。
（3）投资银行部所提意见落实情况
审核投资银行部针对投资方案、上市条件所提意见的整改或落实情况。
（4）审计评估机构所提意见的落实情况
审核审计评估中介机构针对该项目所提意见的整改或落实情况。
（5）文本格式的符合性
对照创业投资部统一制定的投资建议书模板规定的文本格式和基本内容，对提交的投资建议书进行文本规范性审核。
对比投资建议书和相关审计、评估报告，审核财务数据的一致性。
6、 风险管理部将投资建议书和投资内核报告上报投资决策委员会审议。投资决策委员会重点对投资项目所处的行业、技术及相关风险、项目公司的成长性、未来项目的投资收益进行分析，进行项目审核，提出决策建议。投资决策委员会由公司领导、行业专家、法律专家、财务专家、资本运作专家等人员组成。投资决策委员会由9名成员组成，其中外部专家过半数。投资决策委员会的决议需由全体委员的三分之二以上表决通过。
公司建立相关行业的专家库，投资决策委员会根据项目的不同特点，从专家库中选取相关专家参会。
7、 项目经投资决策委员会表决通过后，报风险控制委员会审议。风险控制委员会重点关注投资中的财务、法律、政策等风险，具体包括投资项目是否符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理、反垄断等法律和行政法规的规定，是否涉及立项、环保、行业准入、用地、规划、建设施工等有关报批事宜，提出风险关注事项。风险控制委员会由9名成员组成，其决议需由全体委员的三分之二以上表决通过。
8、 项目经风险控制委员会表决通过后，上报高新投董事会审议决策。董事会综合考虑投资决策委员会和风险控制委员会的相关意见，做出投资与否决策。
9、 项目经董事会审议通过后，由创业投资部起草投资协议，重点关注投资协议中的相关制度安排、协议条款设计，投资协议经风险管理部专职律师进行审核，按公司审签程序审签。
（二）投资后管理
项目投资完成后，由项目经理全程跟踪，风险管理部进行投资后评价（见附件4《投资后项目评价办法》），为项目的继续持有、追加投资或退出决策提供依据：
1、项目跟踪管理。项目经理及时了解项目公司的经营情况和重大事项，参与项目公司的重大事项决策。同时，每月编制《已投资项目月度情况简报》，每年编写投资项目年度分析报告，确保公司及时掌握项目公司信息，加强对项目公司的动态管理。
2、项目投资后评价，包括以下三个方面：
（1）新投项目评价：对投资满一年后的项目，进行总体评价，评价参照标准是投资建议书，对指标体系进行偏离度分析。评价结果作为对项目的处置依据和对投资经理的考核依据。
（2）例行投资评价：每年对25%的存量项目，从企业的整体运行质量、上市前景等方面进行评价。
（3）预警项目评价：对盈利水平大幅下降、财务状况恶化或出现巨大市场风险的项目，给予重点关注，及时进行分析与评价。
（三）投资退出
为确保公司的权益最大化，根据不同项目的具体情况和相关投资后评价结果，选择适当方式适时退出：
（下转C15版）
| 年份 | 投资项目数量 | 投资金额 （US $M） | 平均单笔投资金额（US $M） |
| 2002 | 178 | 534.32 | 3.00 |
| 2003 | 164 | 746.20 | 4.55 |
| 2004 | 194 | 873.56 | 4.50 |
| 2005 | 298 | 1430.40 | 4.80 |
| 2006 | 362 | 2181.38 | 6.03 |
| 2007 | 415 | 3588.82 | 8.65 |
| Source: ChinaVenture CVSource | |||
| 企业阶段 | 企业特征 | 投资特点 |
| 初创期 | 企业刚起步，往往技术较先进，但市场、管理、人才、资金等方面极不稳定，面临较大风险 | 投资成本很低（一般是折价）、投资额小（300万－500万）、股权比例较高（40%以上），风险大、投资失败率高、但成功项目具有巨额的投资回报 |
| 成长期 | 企业已具有一定规模和较为稳定的技术、市场、管理、人才等基础，企业已开始盈利，企业发展迅速，资金需求量大，发展前景仍具有不确定性 | 投资成本较低（一般是按净资产定价），投资额适中（1000万-2000万），股权比例一般在30%左右，能满足企业的资金需求并与企业一同成长，有时需要多轮投资，具有一定的投资风险，成功项目回报率很高 |
| 扩张期 | 企业规模较大，管理较为成熟，已进入同行业的前列，具有稳定增长的盈利能力，资金需求量很大，风险较小 | 投资成本合理（很低的溢价），投资额较大（2000万－5000万），股权比例一般在20%左右，单方面投资往往难以满足企业的资金需求，需要提供资本运作方面的增值服务，投资风险较低，投资回报较高 |
| Pre-IPO 阶段 | 行业领先企业，管理成熟，已达到国内主板或中小板上市条件 | 投资成本高（溢价比率高），投资额大（5000万以上），股权比例较低，对企业的影响力有限，持有时间短，回报快，但投资收益受估值、投资价格、资本市场波动等因素的影响较大 |
| 序号 | 行业 | 累计投资项目数量 | 现有存量项目数量 |
| 1 | 电子 | 5 | 5 |
| 2 | 化工、材料 | 6 | 4 |
| 3 | 生物医药、农产品 | 8 | 7 |
| 4 | 机械 | 5 | 4 |
| 5 | 信息、软件 | 8 | 7 |
| 6 | 其它 | 10 | 8 |
| 7 | 总计 | 42 | 35 |
| 2008年 | 2009年 | 2010年 | 2011年 | 2012年 | |
| 投资项目数（个） | 4－6 | 5－7 | 6－8 | 7－9 | 8－10 |
| 投资金额（亿元） | 2－2.5 | 2.5－3 | 3－3.5 | 3.5－4 | 4－4.5 |
| 非上市退出项目数（个） | 6 | 存量项目的10% | 存量项目的10% | 存量项目的10% | 存量项目的10% |
| 非上市退出金额(亿元) | 1.4 | 投资余额的10% | 投资余额的10% | 投资余额的10% | 投资余额的10% |
| 姓名 | 职务 | 国籍 | 长期居住地 | 是否取得其他国家或地区的居留权 |
| 孟凡利 | 董事长 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 赵奎 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 朱崇利 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 陈殿禄 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 孙佑会 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 李世杰 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 崔剑波 | 董 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 周天祥 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 杨公民 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 马广晖 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 王大莉 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 王庆民 | 监 事 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 李功臣 | 总经理 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 邵乐天 | 副总经理 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 刘理勇 | 总经理助理 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 苗西红 | 副总会计师 | 中国 | 山东济南 | 否 |
| 项目名称 | 2007年12月31日 | 2006年12月31日 | 2005年12月31日 |
| 流动资产 | 661,180,062.85 | 528,741,124.01 | 505,838,289.78 |
| 非流动资产 | 1,295,756,225.91 | 1,222,032,745.52 | 1,157,362,960.44 |
| 资产总计 | 1,956,936,288.76 | 1,750,773,869.53 | 1,663,669,124.46 |
| 流动负债 | 367,614,518.78 | 290,498,646.65 | 352,844,759.41 |
| 非流动负债 | 135,220,000.00 | 140,900,000.00 | 30,000,000.00 |
| 负债合计 | 502,834,518.78 | 431,398,646.65 | 382,844,759.41 |
| 所有者权益 | 1,454,101,769.98 | 1,319,375,222.88 | 1,280,824,365.05 |
| 项目名称 | 2007年度 | 2006年度 | 2005年度 |
| 投资收益 | 131,811,199.11 | 79,553,619.90 | 99,099,184.44 |
| 净利润 | 111,209,827.39 | 43,084,511.92 | 70,332,349.65 |
| 项 目 | 年末账面余额 | 年初账面余额 |
| 长期股权投资 | 1,103,494,368.68 | 1,025,518,973.79 |
| 其中：对子公司的投资 | 100,845,574.81 | 107,239,532.47 |
| 对其他企业投资 | 1,002,648,793.87 | 918,279,441.32 |
| 长期债权投资 | 208,000,000.00 | 210,000,000.00 |
| 其中：国债投资 | 0.00 | |
| 可转换公司债券投资 | 0.00 | |
| 委托贷款 | 8,000,000.00 | 10,000,000.00 |
| 其他长期投资 | 7,000,000.00 | |
| 合 计 | 1,311,494,368.68 | 1,235,518,973.79 |
| 担保对象 | 担保金额 | 权属关系 | 担保方式 |
| 鲁信集团 | 25000 | 母公司 | 连带担保 |
| 山东通裕集团有限公司 | 500 | 参股公司 | 连带担保 |
| 山东泰华电讯有限责任公司 | 450 | 参股公司 | 连带担保 |
| 山东龙力生物科技有限公司 | 3000 | 参股公司 | 连带担保 |
| 山东泰山复合材料有限公司 | 900 | 连带担保 | |
| 山东金宝电子股份有限公司 | 5000 | 参股公司 | 连带担保 |
| 合 计 | 34850 |
| 序号 | 名称 | 初始投资时间 | 初始投资额 | 现投资额 | 被投企业净利润 | 持股比例 | 高新投享有收益 |
| 1 | 星华氨纶 | 2006年12月 | 6,315.00 | 6,315.00 | 10,146.98 | 20.00% | 2,029.40 |
| 2 | 通裕集团 | 2003年7月 | 1,200.00 | 2,400.00 | 10,008.04 | 20.00% | 2,001.61 |
| 3 | 金宝电子 | 2001年6月 | 3,380.00 | 4,788.00 | 7,686.30 | 20.00% | 1,537.26 |
| 4 | 新北洋 | 2002年12月 | 951.62 | 1,968.12 | 4,755.09 | 16.98% | 807.41 |
| 5 | 华东数控 | 2003年5月 | 1,500.00 | 2,763.00 | 4,454.90 | 35.09% | 1,563.22 |
| 6 | 龙力科技 | 2003年5月 | 1,021.00 | 2,450.40 | 4,179.29 | 34.03% | 1,422.21 |
| 7 | 宝莫生物 | 2001年9月 | 800.00 | 1,600.00 | 2,716.11 | 17.78% | 482.92 |
| 8 | 如意集团 | 2003年9月 | 2,500.00 | 3,000.00 | 1,412.91 | 20.00% | 282.58 |
| 9 | 兴亚新材 | 2005年4月 | 850.00 | 850.00 | 1,182.09 | 28.30% | 334.53 |
| 10 | 山大华天 | 2000年12月 | 450.00 | 450.00 | 972.31 | 8.18% | 79.53 |
| 11 | 中创软件 | 2002年12月 | 1,050.00 | 1,050.00 | 956.09 | 35.00% | 334.63 |
| 12 | 汇丰电子 | 2005年9月 | 750.00 | 750.00 | 751.05 | 41.67% | 312.96 |
| 13 | 泰华电讯 | 2005年6月 | 900.00 | 900.00 | 570.34 | 22.50% | 128.33 |
| 14 | 神思电子 | 2005年6月 | 1,150.00 | 1,150.00 | 444.82 | 23.00% | 102.31 |
| 15 | 青湖电子 | 2001年5月 | 9,600.00 | 4,385.00 | 409.35 | 35.50% | 145.32 |
| 16 | 双凤股份 | 2001年6月 | 2,000.00 | 2,031.50 | 374.54 | 25.00% | 93.64 |
| 17 | 鲁信药业 | 2003年8月 | 800.00 | 800.00 | 68.71 | 57.14% | 39.26 |
| 18 | 淄博高新投 | 2007年7月 | 2,000.00 | 2,000.00 | 56.95 | 40.00% | 22.78 |
| 19 | 中食都庆 | 2005年10月 | 1,100.00 | 1,100.00 | -34.22 | 32.59% | -11.15 |
| 20 | 欧华蛋业 | 2006年7月 | 900.00 | 900.00 | -58.86 | 40.14% | -23.63 |
| 21 | 金鼎印染 | 2003年12月 | 1,000.00 | 1,000.00 | -146.12 | 34.72% | -50.73 |
| 22 | 民生证券 | 2002年3月 | 20,771.53 | 20,771.53 | 54,531.86 | 16.20% | 8,833.62 |
| 23 | 山东国托 | 2002年8月 | 8,000.00 | 8,000.00 | 5,330.49 | 6.25% | 333.16 |
| 合计 | 68,989.15 | 71,422.55 | 110,769.02 | 20,801.17 | |||
| 序号 | 名称 | 初始投资时间 | 初始投资额 | 现投资额 | 历年分红情况 | 历年分红合计 | ||||||
| 2001年 | 2002年 | 2003年 | 2004年 | 2005年 | 2006年 | 2007年 | ||||||
| 1 | 星华氨纶 | 2006年12月 | 6,315.00 | 6,315.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 600* | 600.00 |
| 2 | 通裕集团 | 2003年7月 | 1,200.00 | 2,400.00 | 0 | 0 | 60.00 | 80.00 | 120.00 | 240.00 | 480 | 980.00 |
| 3 | 金宝电子 | 2001年6月 | 3,380.00 | 4,788.00 | 150.00 | 112.50 | 50.40 | 0 | 178.20 | 0 | 0.00 | 491.10 |
| 4 | 新北洋 | 2002年12月 | 951.62 | 1,968.12 | 0 | 0 | 41.11 | 209.18 | 247.21 | 570.49 | 683 | 1750.99 |
| 5 | 华东数控 | 2003年5月 | 1,500.00 | 2,763.00 | 0 | 0 | 150.00 | 94.73 | 118.41 | 434.17 | 474 | 1271.31 |
| 6 | 龙力科技 | 2003年5月 | 1,021.00 | 2,450.40 | 0 | 0 | 122.52 | 122.52 | 81.68 | 81.68 | 245 | 653.40 |
| 7 | 宝莫生物 | 2001年9月 | 800.00 | 1,600.00 | 0 | 40.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 100* | 140.00 |
| 8 | 如意集团 | 2003年9月 | 2,500.00 | 3,000.00 | 0 | 0 | 0 | 300.00 | 0 | 0 | 0 | 300.00 |
| 9 | 兴亚新材 | 2005年4月 | 850.00 | 850.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 10 | 山大华天 | 2000年12月 | 450.00 | 450.00 | 38.25 | 38.25 | 45.00 | 54.00 | 45.00 | 36.00 | 0** | 256.50 |
| 11 | 中创软件 | 2002年12月 | 1,050.00 | 1,050.00 | 0 | 0 | 0 | 63.00 | 0 | 105.00 | 0** | 168.00 |
| 12 | 汇丰电子 | 2005年9月 | 750.00 | 750.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 75.00 | 0 | 0 | 75.00 |
| 13 | 泰华电讯 | 2005年6月 | 900.00 | 900.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0** | 0 |
| 14 | 神思电子 | 2005年6月 | 1,150.00 | 1,150.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 15 | 青湖电子 | 2001年5月 | 9,600.00 | 4,385.00 | 65.08 | 144.40 | 112.30 | 157.25 | 179.70 | 185.33 | 0 | 844.06 |
| 16 | 双凤股份 | 2001年6月 | 2,000.00 | 2,031.50 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 17 | 鲁信药业 | 2003年8月 | 800.00 | 800.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 48.00 | 0 | 0 | 48.00 |
| 18 | 淄博高新投 | 2007年7月 | 2,000.00 | 2,000.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 19 | 中食都庆 | 2005年10月 | 1,100.00 | 1,100.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 20 | 欧华蛋业 | 2006年7月 | 900.00 | 900.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 21 | 金鼎印染 | 2003年12月 | 1,000.00 | 1,000.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 22 | 民生证券 | 2002年3月 | 20,771.53 | 20,771.53 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 23 | 山东国托 | 2002年8月 | 8,000.00 | 8,000.00 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 合计 | 68,989.15 | 71,422.55 | 253.33 | 335.15 | 581.33 | 1080.68 | 1093.20 | 1652.67 | 2582.00 | 7578.36 | ||
| 序号 | 简称 | 主营业务 | 初始投资时间 | 初始投资额（万元） | 现投资总额（万元） | 拟退出项目回收资金额（万元） | 退出原因 | 退出方式 | 退出进程 |
| 1 | 天维膜 | 膜分离 | 2002年12月 | 350 | 350 | 390（已实际回收350万元） | 管理层经营能力有限，不能形成规模经济 | 大股东回购 | 国资委已批复，审计评估报告正在履行国资委核准程序 |
| 2 | 农星种业 | 玉米种子 | 2002年12月 | 500 | 500 | 500 | 管理层经营能力有限，错失发展良机 | 大股东回购 | 大股东董事会同意回购 |
| 3 | 横店草业 | 横店草业 | 2001年12月 | 2700 | 2700 | 0（已计提减值准备2686万元） | 经营模式出现问题，停止经营 | 清算或其他可行方式 | —— |
| 4 | 仁康药业 | 医疗产品 | 2006年1月 | 1100 | 1100 | 1166 | 由于国家政策变化，一直未投产 | 大股东回购 | 国资委已批复，审计评估报告正在履行国资委核准程序 |
| 5 | 金佰和 | 一体机 | 2003年11月 | 480 | 480 | 0 | 创业初期项目，经营比较困难 | 清算 | 拟清算 |
| 6 | 康威通信 | 通讯技术 | 2004年9月 | 420 | 420 | 500 | 创业初期项目，短时间内做大相对困难 | 大股东回购 | 国资委已批复，审计评估报告正在履行国资委核准程序 |
| 7 | 烟台高盈 | 通讯器材 | 2003年5月 | 500 | 700 | 0（已计提减值准备222万元） | 创业初期项目，已停产 | 清算 | 清算评估已完成 |
| 8 | 中新消防 | 消防设施器材 | 2005年10月 | 450 | 450 | 490 | 创业初期项目，达不到公司投资预期 | 大股东回购 | 国资委已批复，审计评估报告正在履行国资委核准程序 |
| 9 | 滨化创投 | 投资 | 2005年5月 | 750 | 750 | 750（已实际回收600万元） | 投资公司类项目，资金规模有限 | 大股东回购 | 国资委已批复，审计评估报告正在履行国资委核准程序 |
| 10 | 创新担保 | 投资担保 | 2004年9月 | 1200 | 600 | 1200（已收到减资款600万元） | 非公司主业方向 | 公司清算 | 已减资600万，正在清理公司其他投资和贷款业务 |
| 11 | 只楚股份 | 汽车零部件 | 2003年9月 | 1375 | 1375 | 1671.40（已全部收回） | 达不到投资预期，按投资合同约定实施退出 | 大股东回购 | 国资委已批复，审计评估报告正在履行国资委核准程序 |
| 12 | 东岳氟硅 | 化工 | 2004年3月 | 2,500 | 5,000 | 11750 （暂未收到，不含近3年分红500、750、750万） | 达到投资预期 | 大股东回购 | 大股东董事会已同意回购，已进入相关程序 |
| 合计 | 12,325 | 14,425 | 18417.40（实收到5877.40） |
| 序 号 | 简 称 | 主营 业务 | 初始投资时间 | 注册资本（万元） | 初始投资额(万元) | 退出 时间 | 投资 比例 | 累计现金分红（万元） | 股权转让回款（万元） | 退出 原因 | 项目现金收益（万元） |
| 1 | 青岛国风高科技药业股份公司 | 医药产品 | 2002年 7月 | 20000 | 2000 | 2004年 4月 | 6.67% | 0 | 2300 | 公司控制权发生变化，上市目标难以实现 | 300.00 |
| 2 | 聊城昌润纺织机械公司 | 纺织机械 | 2003年 10月 | 1500 | 500 | 2005年 12月 | 33.33% | 436 | 824 | 行业并购，达到理想的投资回报 | 760.00 |
| 3 | 泰山玻璃纤维股份有限公司 | 玻璃纤维 | 2001年 9月 | 47859 | 6000 | 2006年 8月 | 12.81% | 521 | 9732 | 不准备独立运作上市，退出条件符合预期 | 4253.00 |
| 4 | 山东视网联媒介发展有限公司 | 传播媒介 | 2001年 9月 | 7880 | 655 | 2007年 11月 | 7.64% | 238 | 602 | 大股东已不准备再运作上市 | 185.00 |
| 5 | 大华大陆投资有限公司 | 投资管理 | 2002年 12月 | 30000 | 12000 | 2007年 4月 | 40.00% | 0 | 12834 | 存在管理难度且运营情况一般 | 834.00 |
| 6 | 北京大华投资顾问公司 | 投资管理 | 2003年 1月 | 500 | 100 | 2007年 4月 | 20.00% | 0 | 98 | -2.00 | |
| 7 | 济南大众网通科技有限公司 | 通讯信息 | 2004年 10月 | 3750 | 850 | 2007年 6月 | 22.67% | 0 | 850 | 存在一定经营风险，择机退出对公司有利 | 0.00 |
| 合计 | 22105 | 1195 | 27240 | 6330.00 |