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      2008 年 9 月 4 日
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    A6版:行业·个股
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      | A6版:行业·个股
    通信设备股 固定投资扩大 利润增速飙升
    航运业
    港口吞吐放缓 关注港口公司
    医药业股价回落中增持优质股
    德赛电池(000049)行业地位突出 底部明显放量
    紫江企业(600210)创投概念 逆势震荡上攻
    旅游酒店业
    后奥运效应 国内游有望复苏
    深桑达A(000032)竞争优势显著 主力护盘
    烟台冰轮(000811)制冷设备巨头 适当关注
    登海种业(002041)进军新能源 业绩大增
    方正科技(600601)本地科技股 蓄势待发
    天茂集团(000627)
    新能源概念 指标低位金叉
    新黄浦(600638)
    股指期货概念 重点关注
    基金重仓股崩跌 低价股机会显现
    澳柯玛(600336)
    底部放量 机构低吸明显
    凯恩股份(002012)
    具备垄断优势 酝酿反弹
    医药业
    受益医改 复合增长率高企
    铜峰电子(600237)
    绿色新能源 逢低关注
    莱茵生物(002166)
    小盘超跌股 短线有望反弹
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    基金重仓股崩跌 低价股机会显现
    2008年09月04日      来源:上海证券报      作者:(华泰证券研究所 陈慧琴)
      近期盘面突出的特点就是基金重仓股抱团取暖出现明显的松动迹象,如海油工程、华鲁恒升和大商股份等个股股价连续崩跌,近一个月,基金持有流通股比例超过50%的重仓股,平均跌幅远远高于上证综证跌幅。

      基金重仓股暴跌 全流通背景下的必然选择

      笔者认为,基金重仓股下跌的原因是多方面的,首先,全流通背景下,很多股票流通盘骤然增大,大小非手中筹码使原来的基金持有流通盘锁仓的杠杆失去平衡,因此,全流通时代的基金必将重新审视抱团取暖的行为,市场的价格博弈将比价值博弈更重要。其次,基金重仓股暴跌也有其内在因素,如公司半年报业绩下降、涨价刺激的业绩上涨拐点出现向下变化等,为此,市场需要回避一些机构高度控盘,运作时间长、目前价位在5000点附近抗跌、没有估值优势的基金重仓股,尤其是高价股和大盘股。

      逢低布局超跌错杀品种和低价股

      由于当前市场缺乏整体性机会,投资策略应以风险控制为主,采取防御性投资策略,同时,把握阶段性投资机会,重视跌出来的机会,结合估值安全边际,寻找有安全边际的优质投资标的,寻找已具有投资价值或超额收益的行业和公司。

      稳健和防御是目前基金采取的首要投资策略,机构在价值类资产的选择上,将侧重于发现错杀的、处于低估值水平的行业如银行、工程建设、高速、机场和水务板块低估的公司。而大盘连续暴跌,泥沙俱下,很多个股错杀,投资者可关注估值合理而且业绩增长有保证的行业如水务、工程建筑,景气有望向上转折的行业农业、节能板块业绩较优、估值较低的中线严重超跌机械、地产的超跌股中短期机会,特别是半年报业绩良好,全年成长性不错的超跌品种,如广汇股份、铁龙物流、威孚高科、北新建材和烟台冰轮等中低价优质股。

      值得注意的是,在全流通背景下,机构必然关注上市公司的长期价值,如商业股的地产物业价值,而在目前阶段,我们认为,新上海概念股、中小板和低价股仍是成为各路资金主力追逐的重点,投资者操作上应顺势而为。

      (华泰证券研究所 陈慧琴)