招商证券近日发布研究报告指出，从农业部农产品价格指数以及商务部生产资料价格指数来看，8月份CPI、PPI 将有可能在2008 年首次实现双降的局面。

　　报告认为，农业部公布的农产品批发同比指数和CPI食品涨幅之间具有明显的同步性。8月份农产品价格同比指数进一步回落，说明CPI食品涨幅将进一步回落。目前物价的上涨主要还是食品价格的上涨，因此食品价格同比涨幅下降将明显拉低CPI同比涨幅。另一方面，商务部公布的生产资料价格定基指数也在下降，同比涨幅下降更是明显。因此8 月份PPI 同比涨幅也有可能下降。

　　报告最后指出，总体来看，下游需求确实已经放缓，PPI 上涨难成气候。由于需求的放缓将最终影响上游各种产品以及要素的价格，因此PPI 冲高后将逐步放缓。招商证券下调了CPI、PPI的涨幅预期。另外由于经济放缓迹象明显，在整体保持偏紧缩性措施下，可以期待更多灵活的微调。