农药业下半年增速放缓 全年盈利值得期待

　　高油价让国际社会意识到使用生物替代能源的紧迫性和现实性，因此，油价与农药价格的关联性也开始显现出来，两者之间的内在逻辑关系是油价高涨导致研发生物替代能源投入加大，进而小麦、玉米等农作物的种植面积增加，对除草剂等各类农药的使用量也大幅增加，最终导致农药价格走强。当国际油价开始回调后，农药价格不可避免也要受到抑制，与油价保持同步，从需求方面看，转基因作物种植面积在全球范围迅速扩大，全球对农药的需求量也迅速上升。

　　A股市场的极度低迷对农药业形成系统性风险，市场弱势中，行业处于风险释放阶段，大盘在低位得到强化与确认后，行业系统性风险有望化解，相关公司表现有望回升。农药类上市公司股票大幅跳水，股价急剧下挫，而形成鲜明对比的是，农药类上市公司上半年业绩却是全面飘红，但优异的半年报未能对股价形成有效支撑，而从下半年业绩预测情况看，增长幅度趋于平稳减缓，但是全年盈利值得期待。可重点关注前期风险释放充分，且得到业绩支撑的新安股份、扬农化工等。

　　（德邦证券 于海峰）