关注三条主线和超跌机会

　　由于对内需放缓的担忧才刚刚开始，在缺乏更多的数据之前，投资者将倾向于保守，整理形态可能会延续一段时间。但第四季度存在反弹的可能性，原因在于宏观面的相对明朗及政策可能的进一步放松。

　　市场影响因素之一：业绩趋势中期业绩尘埃落定，业绩放缓与盈利能力下降趋势明显。市场影响因素之二：在内需放缓的背景下，财政政策很有可能成为接下来调控的重点，传闻中的财政政策方案可能性完全存在，但大规模的扩张仍然未到时候，且其短期的实际效果会较为有限。如果3 季度经济出现大幅下滑，11 月中央经济工作会议前后有必要进一步放松信贷控制。由于市场的弱势可能延续一段时间，建议投资者适当关注超跌股。三条投资线索可以关注：警惕需求放缓的影响（规避投资品、钢铁、煤炭等）、顺应调控政策变化（关注财政政策支出方向和增加保障支出与减税对消费的影响）以及把握交易性机会（主要关注银行、保险等金融类股）。