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⊙见习记者 谢卫国
风 波
风波始于8月底。
在发布的公告中，记者发现，农行早前与一些基金公司签署协议，约定在一定时期内，投资者利用农行金穗卡在基金公司网上申购基金，交易费率打4折，如果费率高于0.6%就按0.6%执行，低于0.6%按实际费率。
由于优惠期到期，今年8月21日，农行电子银行部向基金公司下发《关于调整基金网上直销服务费率的通知》，表示将于8月31日停止原优惠费率，并于9月1日起，按新标准向基金公司收取费用。具体情况为：基金公司网上直销基金申购费率按实际费率7折标准执行，如果7折后高于0.6%，就按打折后标准收取，如果打7折之后低于0.6%，则按0.6%执行；原费率低于0.6%的，按实际费率执行。
但是8月底，农行又口头通知基金公司，持农行卡在基金公司网上申购基金继续实施原4折优惠方案至9月底。
农行的突然变卦令基金公司方寸大乱，抬高收费“门槛”的公告刚发出去，这边保持原优惠方案的决定又来了。一些基金公司内部人士则向记者大呼自己“弱势”，并表示，现在全乱套了，有的农行卡打4折，有的打7折，一些公司则采取折中办法，打6折。而一些投资者由于对公告解读不深，误认为是基金公司想“捞钱”，指责它们“要钱不要脸”。
对于农行网上直销费率优惠方面的反复，一位基金公司人士表示，打7优惠是农行发的书面通知，暂时延长4折的优惠期则是口头通知，现在只是暂缓上提，早晚要兑现的。
由于市场转熊，基金普遍亏损，基金申赎费、管理费等都被市场诟病，网上申购优惠被基金公司视为促销的重要手段。
冲 突
记者调查发现，农行网上销售基金有两种途径：一种是“网上直销”，即金穗卡持卡人通过在基金公司注册并绑定该卡，然后在基金公司网上交易系统进行基金交易，并利用该卡结算；另一种“网上代销”，即金穗卡持卡人直接在农行的网上银行进行注册，然后开通相关业务，然后利用该卡交易该行代销的基金。所不同的是，“如果银行直接通过自己的网站或柜台代销基金，申购费用都是银行获得；如果通过基金公司网上直销再结算的方式，申购费用却是基金公司和银行共同分账。”一位基金研究员说。
另外，记者查阅农行网站发现，与该行构成“直销”业务的基金公司数量多达49家，涉及基金超过250只；而构成“代销”业务的基金公司为36家。前者基本覆盖后者。
上述基金研究员认为，此次农行拟减小优惠幅度，正是由于基金公司网上直销基金业务与银行代销基金业务之间存在收益冲突所致。网上直销往往采取较大的费率优惠，吸引了大量投资人，显然，这对银行自身的代销业务直接产生影响。不过对此，农行相关人士予以否认，但问到具体原因时，该负责人避而不答。
利 益
渠道利益引发的争议不仅仅发生在基金公司与银行之间，农行也非网上直销引发市场关注的第一案。
早在去年11月下旬，与建行签订了直销协议的30多家基金公司纷纷接到了来自建行个人金融部的电话或者电子邮件，被要求取消建行卡网上直销业务。深圳一家基金公司电子商务部人士透露，之所以会出现这种状况，根本上还是利益分配的问题。因为银行基金销售存在两种模式，不同的模式下，基金销售的业绩会计入银行的不同部门，电子银行部或者个人金融部。当时要求取消网上直销的正是建行的个人金融部。
试想，“挖井人”与“喝水人”不是同一个，“挖井人”当然不买账。但值得庆幸的是，建行与基金公司间的网上直销业务并未因银行自身利益纠葛而取消，在这般疲弱的市道，建行卡持有者网上申购基金尚能享受低至四折的优惠。不过在农行提出减少优惠幅度后，基金公司人士开始担心：其他银行会不会采取类似行动？
思 索
基金公司人士表示，在“渠道为王”的时代，基金公司在产品销售的很多环节上都受制于代销机构，在优惠力度的控制方面，他们基本上没有话语权。一旦遇到像农行这种情况，他们也只好忍气吞声。
另外，随着银行系基金越来越多，银行这个销售渠道的水变得更深了，大部分缺乏“背景”的基金公司成了这个“深池”中不折不扣的“裸泳者”。以近期某银行系基金的首募为例，在众多基金公司为新基金能否达到2亿份设立“警戒线”忧心忡忡之际，该基金轻松募集60多亿份。
这也不禁让人想到，东吴基金某位负责人在评价新入股东海澜集团时意味深长的表态：新股东参股了广发银行、江苏商业银行、江阴市农村商业银行、华泰证券等众多金融企业，“其所拥有的资源，将会给东吴基金公司带来更多的机会”。
渠道，基金公司真是“爱在此，恨在此”。