⊙见习记者 叶苗
昨日,中国糖业协会发布了2007/2008年制糖期的年度数据,本年度食糖生产1484.02万吨,创出历史最高纪录。尽管销糖量也达到了1253.29万吨的高水准,但是200多万吨的库存依旧牢牢压制着期货价格。业内人士表示,中糖协年度数据的出台,意味着利空依旧“实实在在”,未来期糖和现糖走势仍以偏空为主。这一结果也意味着,参加2007/2008年度套期保值的糖企,将期货市场的避险功能发挥到淋漓尽致,取得了完美收官。
历史新高:比预估还多100万吨
中糖协昨日发布数据称,2007/2008年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖1484.02万吨,产量创历史最高水平。其中,产甘蔗糖1367.91万吨(上制糖期同期产甘蔗糖1074.3万吨);产甜菜糖116.11万吨(上制糖期同期产甜菜糖124.89万吨)。
据广发期货研究员刘清力介绍,业界年初预估的产量是1350万吨,但是现在出来的数据比预想的还多了100万吨,而实际产量可能比中糖协公布的数据还要大。这一庞大产量也导致了今年的库存大大超标,今年6月的480万库存是2002年以来最高的,而8月底的库存比去年7月还要高,“实际上就是整整多了一个月。”
同时,虽然今年的销糖量也很大,但是销糖率却远远低于去年,由此导致高库存的现象比去年更甚。据了解,今年7月以前,几乎是每个月都在创历史新高。截至2008年8月末,本制糖期全国累计销售食糖1253.29万吨,而上制糖期同期销售食糖1092.96万吨。但是累计销糖率仅为84.45%,上制糖期同期91.12%。
“现在还谈不上利空出尽,”刘清力表示,只有尽可能地消化库存,才能支撑期糖价格。但是以目前的速度看,在新糖上市前,这批库存是很难清理完毕了。
糖企套保完美收官
受库存压制,白糖期价一直在低位徘徊。昨日,白糖主力0901合约延续上周窄幅震荡行情,低开于3225元/吨,最高3238元/吨,最低3215元/吨,价格整体维持在均线附近波动,最终收盘于3224元/吨,下跌0.06%,持仓减少12092手,成交量继续萎缩。从近期走势来看,除1001合约大跌3.88%外,其他各合约波动幅度都不大。
现货方面,南宁2780至2800元;柳州2800至2820元;南华2820元,凤糖2840至2860元,成交依然低迷。由于现货价持续萎靡,目前糖企内部也出现了分化,一些大糖企和贸易商继续做空,而小企业则开始做多。
“虽然现货销售很难挣钱,但糖企今年通过套保规避了风险,盈余也很丰厚。”一名业内人士表示,目前一些糖企已从期货公司出金,赚了几千万的企业为数不少。反观现货方面,也是近几个月才跌破了3000元的生产成本,糖企的损失也并不太大。“可以说,这是期货市场保值避险的一次典型案例,糖企们将期货的功能展示得淋漓尽致。”刘清力说。
期价方面,由于国庆过后,库容开始紧张,新糖收购又必须开展,预计部分糖企将收缩战线,回笼资金。“届时空头会从期市里平仓一部分资金,而在此之前肯定会对价格继续打压一番。”刘清力预测,在空方退出市场后,可能会给多头一定的活动空间。
另外,白糖期价的远月升水开始逐步缩小,昨日1001合约的大跌就显得格外显眼。白糖长远看多的趋势,会不会逐渐发生结构改变,目前尚需观察。
“中秋行情”未始已终
据中糖协数据,重点制糖企业(集团)2008年8月份销售食糖98.82万吨。同时,广西8月份的销糖量也只有47万吨。这不但比7月之前每个月百万吨的销量相去甚远,更让业界期望的“中秋行情”化作泡影。
“中秋备货已经结束了。”不少贸易商发出这样的感叹。往年8月份的销糖量往往非常可观,因为9月时值中秋时节,下游厂商需要提前一个月大量备货,而今年这一行情没有体现出来。业内人士表示,今年由于奥运,北京、上海等主销区都已提前拿货,因此到了8月各地都有了相当的存货。“现在就指望国庆备货了。”
而如果国庆这轮消费依旧没有消化库存的话,随着10月份北方产区的开榨,这部分旧糖销售估计就要拖到下一年度了。