医药股 有错杀嫌疑 抗跌明显

　　今年上半年，医药行业整体受宏观环境影响不大，医药上市公司主营业务收入增长22.36％，主营业务利润增长38.36％，净利润增长43.17％。应该说，除因流通环节资金紧张导致部分公司应收账款增加和成本因原料能源涨价而走高外，重点公司整体抗风险优势依然不错。

　　今年上半年沪深300指数下跌47.7％，医药指数仅下跌37.7％，抗跌明显，但从目前情况看，后市医药股出现补跌或在反弹中弱于大盘的可能性仍然存在。

　　在当前医药股相对估值水平较高而绝对估值水平比较合理的矛盾中，建议关注那些股价已大跌，而同时又满足现金充沛和市值较小等条件的医药股，尤其是那些2008年动态市盈率低于20倍、2009年市盈率低于15倍，则可归于错杀行列，可重点关注。（德邦证券 于海峰）