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从这轮跌势看，内地房产股及航运股板块，是基金最先洗仓的对象。之后油价开始大跌，亦触发了资源股洗仓潮，然后再到近日的基建股洗仓潮。内房股及航运股被洗仓的理由是挺合理的。内地楼价跌，成交量又减，内房股的每股资产净值自然被下调，股价亦被下调。其实股票市场在地产商降价潮出现前已经看到了这个趋势，故内房股很早便开始被抛售。大约一个月前，我认为内房股已经跌到了一个值得留意的价钱，因为内房股的坏消息已经传得路人皆知，而股价亦因此普遍跌了超过70％。虽然它们股价中间曾出现反弹，但反弹过后，想不到跌势更厉害。在没有什么新利空的情况下，股价可以再跌超过30％，这是我没有想过的。最后，市场证明了似乎我是乐观得过早。
另一个很早便被洗仓的，是航运股。美国可以说是全世界消费品的顾客。这个顾客因为之前过度借贷，现在变得没有钱再消费。顺理成章，买卖次数萎缩，运输服务需求自然减少。再加上高油价及来年大量新船下海，未来航运股盈利必定下跌。在一环扣一环的情况下，连累到广州广船国际股价也一天比一天低。
而近日有迹象被洗仓的，可能是香港本地地产股，尤其是龙头新鸿基地产。其股价已经连续几天创新低。洗仓总要有个理由，那么这次又是什么理由呢？本地地产股被沽的理由是，某个分析员提出，由于近年来香港成功售出的地越来越少，很多香港地产商手上已经没有土地储备或者建好准备出售的房屋。以新鸿基地产为例，因为补地速度比不上售楼速度，导致其地产发展业务比率越来越少，出租部分盈利贡献越来越重。一些分析员开始认为新鸿基不应该再以地产股折让率来计算股价，而是应该用出租股的折让率来计算股价。出租股，如华人置业，希慎兴业等，其股价都是跟其NAV有大概50％折让，比起新鸿基平常折让率多了20％折让。现在市场普遍认为新鸿基地产NAV为160元左右，如果要折让50％，股价便是80元。这个便是近日香港本地地产股或新鸿基地产下跌的原因。不管你觉得这个想法是否合理，只要是看淡的原因，跌市时，市场自然会把它合理性。