在三季度GDP继续滑坡、上市公司业绩增长堪忧的预期下，市场短期难以走强，要“回暖”还需外部刺激，这个刺激可能在于宏观调控政策更大力度的变动，也可能在于资金供求的变化。民族证券首席策略师徐一钉、银河证券策略部总监秦晓斌、中央财经大学经济学家郭田勇等在日前举办的A股估值研讨会上表达了上述看法。

　　徐一钉表示，截至9月初，A股的静态市盈率仅在19倍左右，已经创出1996年以来的新低，但由于目前市场流通情况已经发生了很大变化，大量解禁上市的限售股成本和目前市场投资者的成本并不站在同一个起跑线上，纵向比较的低市盈率并不意味着高估值吸引力。

　　他认为从中长期趋势来看，本轮调整仍未结束，即使短期有反弹，可能也只是脉冲式的，是调整过程中的一个“小插曲”，持续时间不会很长。

　　“A股的回暖需要外部刺激，这个刺激可能在于宏观调控政策更大力度的变动，也可能在于资金供求的变化。”秦晓斌认为，年内PPI在7月可能见顶，而三季度GDP增长可能比二季度更低，这会为调控政策松动提供理由；同时“3000点下方的下跌是由资金、信心和其它的因素占据主导”，要想市场止跌，必须在资金供求方面，如大小非减持、长期资金引入等方面有比较大的动作。

　　在市场普遍关注的上市公司业绩方面，徐一钉表示，从目前的统计数据来看，上市公司仍处在业绩下滑的通道中。“今年三季度上市公司业绩堪忧，可能会出现一位数增长，甚至不排除净利润出现负增长的情况。”他表示，上市公司业绩下滑会成为制约大盘上涨的重要因素，可能导致本已低估的估值进一步下调。

　　对于占据市值很大部分的银行业，郭田勇表示，未来银行业业绩增速会逐渐趋降，但银行业的增速回调会是一个逐步渐进过程，整体盈利增长仍将比很多国家商业银行增速高。