熊市的周末往往不平常,我们常常习惯于星期六有惊人消息发布,而美国市场则通常是星期天,资本市场的人们在这个周末格外忙碌。首先是中国央行决定不对称减息,从2008年9月16日起,下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点,其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整,但是,存款的基准利率不变。而从2008年9月25日起,除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行六个大型银行暂不下调外,其他金融机构人民币存款准备金率下调1%,而汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。另外,美国的雷曼兄弟黯然地离开了资本市场,寻求合并未果,只好宣布破产,开始要出售旗下资产。
事先,不知道中国央行是否已经得到了雷曼要倒闭的消息,所以才决定减息,相信应该不是。中国的中小企业比较难过,金融机构资金短缺早已是需要解决的问题,因此这个不对称减息其实来的并不突然。可是,市况不迁就政策,让这本来的利好变成了淡淡一笔。从外围看,几个大型的投行各有各的难处,雷曼走了,美林也嫁人了,被美国银行收购了,但是,还有问题可能在未来的日子里随时爆发。AIG正在满世界地找资金,美联储已经连续四天讨论如何解决这个世界最大的保险公司的问题,据说已经跟摩根大通和高盛谈了很久,看哪个公司愿意拿钱出来了。其实,大家在熊市之中,都想捂住自己的口袋,所以,就算你减息吧,我银行照样不借钱出去,万一带来坏账怎么办。
从国内来说,未来的零售数据如果真的能反映实际情况,大家不妨留意一下百货零售业在9月以及之后的情况。这些数据虽然是表面的,但还是能看出经济发展的方向,再加上目前十分热闹的房地产市场,看来就是减息也很难重振市场信心了。相信没有银行愿意冒风险去贷更多钱给地产商,这是需求更大,供应不变,尤其是大银行,所以,实际的通货紧缩问题不会很快解决。
最后说说AIG美国国际集团,世界最大的保险公司。AIG以前发了不少的债券,这债券要一定的抵押,以保证偿还能力,但他把集资投到了次按相关的资产,其中共有4410亿美元的固定收入资产,还有578亿美元的次按资产。公司还为很多投资者提供一些坏账保险,现在也要大量赔钱了。到了目前,公司资本金由于连续的亏损,已经下滑到要集资重振资产负债表了。现在公司信用被调低评级,就要对以前的债务提供更多的抵押,需要更多的钱,所以,这750亿美元何处来,希望美国政府能跟商业机构通力合作,救救AIG,这两天,如果失败了,全球股市就会更热闹。另外,美国可能也要减息了。