券商:市场弱势格局难改观
2008年09月17日 来源:上海证券报 作者:⊙本报记者 张雪
⊙本报记者 张雪
事隔22个月,上证综指昨日再度回到“1”时代,十年成本线也岌岌可危。击穿2000点大关后,针对大盘还存在多少下跌空间,以及后市是否存在交易机会等问题,部分券商研究人员表示,市场难以改变下跌趋势,跌幅可能会超出预期。
德邦证券研究所认为,昨日市场的大跌,主要受外围市场的恐慌和国家出台政策的影响所致。由于出台“双降”政策,将使整个银行业面临的形势更加严峻,加上该板块权重最大,因此大盘上行受到较大制约,未来市场依然出在下降通道之中。
上证综指跌破2000点关口后,向十年成本线1961点逼近。对此,大部分机构认为大盘不会就此止跌,预计股市的十年成本线将在本周内被击穿,后市的下跌空间可能超出市场预期。
光大证券研究所黄学军认为,股指再创新低,说明股权风险溢价继续扩大,投资者的风险厌恶程度,继续随着预期的悲观而加大。2245点、2000点等市场的技术点位,基本上只是一个象征意义。如果供求关系没有缓解,市场难以改变趋势,跌破十年成本线后,大盘的下跌幅度可能超出大家的预期。他认为,长期看,股票是否见底,还取决于宏观经济下的盈利预期的改变和经济转型的成败,以及整个供求关系的平衡。
不过,黄学军同时指出,从中国和美国的历史看,股票是比较好的投资标的,股权投资的回报还是比较高。如美国从1931至2000年,标准普尔500指数回报,以单利计为7.86%,每年的分红率(1960至2007)为3.2%,这是一个相当可观的收益。如果以深成指为例来计算,从1993至2007年,单利计算的回报为31%。银河证券研究所张琢也认为,虽然短期内投资者应继续谨慎,但鉴于A股估值水平已经很低、宏观调控政策也开始松动,长期投资者可以挖掘低估值、成长前景良好的个股。