节后市场也可谓是“劫”后市场。中秋小长假之后的证券市场陷入了巨大的漩涡之中。从消息面上而言，多空交织，既有央行降低双率，从紧货币政策开始出现拐点的信号出现，但同时也传来大洋彼岸的同行雷曼兄弟和美林轰然倒下或被接管的消息，而全球股市的暴跌，更使得国内弱势市场犹如惊弓之鸟般不安。不出所料，在飞流直下的跌势中，上证综指已经悄然击破2000点大关，而势如破竹的跌势，居然没有受到市场丝毫抵抗。如此跌势之凶猛，引发我们对市场目前扑朔迷离形势的思考。

　　下跌动力来自金融股

　　从盘面分析，这两个交易日的下跌动力主要来自大盘蓝筹股，而大盘蓝筹股中又主要来自于金融股。金融股在周二直接以跌停或者接近跌停的走势开盘，对大盘的杀伤力是很强的。这代表着占有大比例权重的市场主流资金对后市短期内彻底撤退姿势。

　　金融股受到飓风般的冲击，既有次级债愈演愈烈的形势影响，也有不对称利率调整压缩金融机构利润的影响。这些导致金融股的彻底崩盘引发整个市场新一轮危机出现。客观地说，无论是远在大洋彼岸的次级债危机，还是不对称利率调整的冲击也好，对金融股的杀伤力不至于如此。从招商银行周三公布的数据分析。招商银行受到雷曼兄弟破产案牵连的，也就是7000万美元债券。而中国银行则是在雷曼兄弟的无担保债权人名单之列，中国银行纽约分行持有雷曼兄弟无担保债券规模5000万美元。从数据上分析，卷入资产的规模和目前这两家银行的动辄以百亿计算的利润相比，都是很小的比例。这也就意味着受到雷曼牵连的资产即使颗粒无收，也不会对银行的利润格局产生很大的影响。

　　那么，盘面中这种义无反顾的抛盘又是如何考虑的呢？

　　暴跌缘起信息不对称

　　银行股的抛盘之坚决已经显而易见，但从目前获得的数据分析，又不至于如此。那就需要考虑另外的因素——对目前市场来说，信息不对称也是下跌的重要推手。从信息披露来说，招商银行在周三，而不是周二当日公布相关资产卷入雷曼兄弟破产案，很大程度上打击了投资人的信心。

　　从雷曼和美林的身上，投资者可以得出的推论是：1、金融机构不是坚不可摧的。成熟市场的金融机构，历来被视为中流砥柱。但贝尔斯登、雷曼兄弟、美林的相继“出事”，传递了金融机构并非如表面般美好的既往印象。这对于国内金融机构的形象来说，也会在投资人的心目中大打折扣，会使金融机构美丽的光环褪色；

　　2、信息不对称使投资者处于投资劣势中。雷曼兄弟突然宣布破产，其内在问题的积累绝非朝夕之间，而其快速宣布破产，使得投资者深感在信息获取上的劣势。而国内金融机构又在次级债问题上是否曝光了所有的问题资产？这是最为令人担心的事情。这严重影响甚至打击市场预期。

　　金融股的暴跌不仅仅是蒸发的市值，其对于市场信心的重塑非常不利。这传递了蓝筹同样存在问题的信号，并在某种程度上困扰市场投资理念，以及投资思路上的困惑。从这点来说，会让市场增加对具体投资品种的不信任感，从而只能从价格，也即股价上的下跌来弥补这种不信任感的存在。

　　市场积极因素在增多

　　当然，从目前市场来说，积极的因素仍然存在，尤其是从紧货币政策的远去让中国经济、中国证券市场可以稍稍地松口气。虽然对经济预期的悲观仍然存在，但至少已经看到政府积极应对经济问题的态度。从另一个角度来说，对比大盘蓝筹，尤其是金融股的暴跌，很多中小盘股已经逐渐脱离大盘走势，开始有底部盘整信号出现。对于大盘来说，也许金融股的走向决定了大盘的基本方向，但如果在其他个股上机会的增多，这也是积极审视市场的一个根据。