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      2008 年 9 月 18 日
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    A8版:理财
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      | A8版:理财
    股市“陷阱”越砸越深 众人期盼尽早触底
    大盘或进入最后一跌
    市场极弱之时会否迎来转机
    大盘继续遭受重挫
    金融股节后遭“劫” 能否企稳决定大势走向
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    市场极弱之时会否迎来转机
    2008年09月18日      来源:上海证券报      作者:⊙北京首证
      ⊙北京首证

      

      继周线七连阴之后,两市近日惯性大幅低开后又一次出现深幅下调走势,周线与月线再度收阴的可能依然很大。市场由此似乎也陷入了绝地。但“阴在阳之内,不在阳之对”,就是说,大盘极为疲惫之际恰恰就是市场转机即将出现之时,即近日市场很可能会绝处逢生。

      历史昭示未来,企稳可能渐增。回顾历史可发现,尽管深市1991年曾连续15周收阴(深综指2002年12连阴),沪市1992年的周线连阴纪录也多达10根,但它们都发生在上个世纪;而本世纪出现七周或以上连阴则共有7次,其中最早的一次是2001年12月至次年1月中旬,最长的一次是今年初的八连阴。值得注意的,一是自去年见顶至今,两市都出现了三次周线长阴的弱势运行,若本周收阴的话,那么,年内就有两次同时八连阴,近阶段的跌势之惨、走势之弱也是极其罕见的;二是此前多次长阴后,市场都出现了不同幅度的回升,这在某种程度上也大大增加了近日企稳回升的可能。但需要提醒的是,大盘尚未突破重要的周均线,中期反弹格局也就暂时无法确立,也就是说,即便市场在近两周形成反弹态势,多方由战略防御转入战略进攻前很可能仍存在一个相持阶段。

      量能率先见底,放量更为有利。无论是日成交额,还是(周)日均成交量,去年以来的地量纪录都在上周被改写,不仅绝对成交水平已完全达到筑底的要求,而且近两周的日均量变动幅度都保持在10%左右,较大程度说明底部构筑很可能已经处于尾声。尤为值得注意的是,周成交额至今已连续三周逐渐缩减,这通常也是持续缩量的一道坎儿或曰极限;而在股指频创新低之际,近两日的成交额却并未再创地量,且绝对成交均明显超过上周的日均水平,其中沪市的5日均量还上穿了10日均量,一方面体现了价在量先的股谚,一方面也有利于市场近日企稳回升,且这种情况下的上涨力度往往也更为有力一些。

      蓝筹回升之日,反弹确立之时。虽说近日大盘深幅下调与周边市场存在很大关联,但蓝筹的弱势无疑是最直接的原因之一,金融板块的连续大跌自然也就难辞其咎。而从发展的角度出发,不少龙头品种虽从未有2000点以下的经历,但它们却都参与了大盘的下调,如中国石油、中国神华、中国太保等超级航母,计入股指后的最大跌幅都在72%或以上,即较大盘同期多跌了7%到10%。这是2000点大关无声而破的一个因素。尽管如此,但蓝筹依然是市场企稳回升的关键所在,特别是在大盘冲关夺隘如收复整数大关、攻克重要的周均线时,离开蓝筹这一庞大群体的支持,市场就很难形成反弹之势。因而一旦它们企稳并回升,市场确立反弹格局的希望势必也将大大增加。