近一周以来，华尔街的巨大震荡引起了全球金融市场的动荡，连续多家大型金融机构出现破产，被收购及流动性危机，导致人们对金融体系的安全性充满担忧。由于金融体系是经济食物链的最高层级，所以大规模的金融企业倒下，也是整体问题集中暴发的最后一个阶段。由此看国内的情况，银行在经济如此不佳的情况下，仍然保持了大幅的利润增长，如此看来是难以持续的，银行息差不断缩小将成为趋势。而且随着地产行业问题的集中出现，未来金融企业可能会面临一个非常不利的情况。

　　从国外情况看，金融企业最后倒下的原因是流动性问题，随着金融资产出现问题，体系内的流动性逐渐消失。虽然目前国内的流动性十分充裕，且央行又有放水的动作，但人民币升值预期逐步消失，国内金融资产缩水，都有可能引起国内的流动性问题，需要金融企业特别引起关注。记得当资金大量流入国内的时候，不管央行如何提高准备金率，市场上总是有收不完的流动性；但如果整体环境发生大的逆转时，开始释放流动性时，是否意味着，流动性问题正在引起很大的关注。

　　其实，就算央行不释放资金，银行的头寸也并不影响到信贷的投放。一方面信贷额度没有放开是一个问题，另一方面企业基本面不好，导致银行放贷的冲动减退也是一个原因。所以向下降准备金率的意义，与其说是刺激银行提高信贷，不如说是向市场投放流动性，防止可能出现的金融体系问题。从周三开始的资金紧张情况也在局部说明了这一点，大行在资金投放上的谨慎可能是各种因素综合的体现，但不能不引起我们在狂热行情中对流动性做一冷思考。