长江证券昨日发布证券行业深度报告指出，中国证券业尚处于成长期的起点，未来直接投资、融资融券、资产管理业务将成为券商未来几年的新利润来源，优质券商将占据新业务的垄断地位。经过综合估值，优质券商已具备长期投资价值。

　　报告指出，未来券商发展势必突破2007年的业绩高点。A股的交易额与市值的比值远落后于发达国家，基金等机构投资者的发展轨迹表明市场并不缺资金来源，随着A股流通股份和大型企业上市数量的增加，股票交易额将突破2007年的高点，从而推动券商各项业务的繁荣，与美国和日本的券商类似，业绩和股价均将突破上一个大牛市的高点。

　　报告也指出，目前中国证券业尚处于成长期的起点，资本市场规模、结构、交易方式的变化将促进券商经营模式变迁，以及各项业务内涵的变化，使之获得更广泛的收入来源和持续盈利的能力，而中国“储蓄分流”长期趋势带来的非银行金融资产在金融部门和居民部门的双向增长，也将开辟证券业广阔的市场空间。国内券商偏低的权益乘数和单一的资产负债结构，限制了收入结构的改良和盈利能力的提升。分析发现，融资融券收入占美国和日本券商净收入的比重约为10%左右，占零售券商的比重更高；资产管理业务是零售券商的财务稳定器，收入贡献比重在 20%以上；直接投资业务对具备投资银行业务优势的券商更具有意义；而股票二次发售业务对美国券商的收入贡献比重非常小；由于缺乏做市商制度，国内券商难以像境外券商一样通过股指期货等衍生交易中获得丰厚收入。