⊙本报记者 初一
内蒙古海吉氯碱化工股份有限公司日前被当地法院裁定破产重整，这让持有该企业股权的明天科技、兰太实业和西水股份三家上市公司十分着急。
上述三家上市公司今日同时公告称，参股企业海吉氯碱9月20日转来乌海市中级人民法院裁定书，因债权人乌海市电业局申请，海吉氯碱被法院初审裁定进行重整。资料显示，三家上市公司均未对这笔长期投资计提过减值准备。其中，明天科技对海吉氯碱长期投资账面值为52791.93万元，持有该企业61000万股股权；兰太实业对海吉氯碱长期投资账面值为10000万元，持有该企业10000万股股权；西水股份对海吉氯碱长期投资账面值为6300万元，持有该企业6300万股股权。明天科技、兰太实业和西水股份所持股份占海吉氯碱总股本的比例分别为41.9%、6.87%、4.33%。
根据破产法的规定，债务人应自法院裁定重整之日起6个月内提交重整计划草案，未按期提出重整计划草案的，法院将裁定终止重整程序，并宣告债务人破产。如果重整失败，其结局也是破产。三家上市公司在公告中表示，海吉氯碱正在与申请人乌海市电业局协商，争取达成和解，如无法达成和解，将向上一级法院提起申诉。当然，和解失败的结局也是破产。而在破产清算中，投资人的清偿顺序被排在最后，处于最不利的地位。显然，对明天科技等三家公司来说，参股企业破产显然是最不愿意看到的结果。
公告显示，海吉氯碱注册资本为14.56亿元，主要产品为聚氯乙烯（PVC）等。截至2008年6月底，海吉氯碱总资产为232319万元，净资产为116816万元，主营业务收入为16735万元，净利润为负3616万元。
单看上述数据显示的财务状况，资产负债率为50%，海吉氯碱似乎还不到清偿能力不足的地步。而根据法院裁定书，乌海市电业局是就其3063万元债权提出重整申请的。海吉氯碱遇到了什么样的困难，坐拥逾11亿元净资产，却还不了3000多万元的债呢？
这或许可以在明天科技的半年报中找到一丝线索。海吉氯碱作为明天科技最重要的参股企业之一，其业务就是明天科技的主业之一。明天科技半年报这样描述了其PVC 产品的现状：由于成本涨幅远高于产品售价上涨，PVC的生产出现严重的付现亏损，公司迫不得已根据市场情况进行限产，甚至阶段性停产检修。