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      2008 年 9 月 26 日
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    高油价威胁行业生存 树脂企业亟需套期保值
    2008年09月26日      来源:上海证券报      作者:刘文元
      ⊙本报记者 刘文元

      

      国际原油价格在8月16日创出连续两个月的新低之后,仅用了3个交易日就重回100美元/桶之上。原油价格高企,使树脂行业饱受高成本之苦,树脂企业(尤其是中小企业)处境艰难。在日前召开的首届国际树脂产业大会筹备情况沟通会上,一些期货行业专家表示,很多树脂企业不会利用市场化的工具去规避风险,是造成树脂行业经营被动的重要原因,如果树脂行业不改变落后的经营思路,全行业将遭受更大的困难。

      自2007年大连商品交易所上市LLDPE(线性低密度聚乙烯)期货以来,成交量稳步增长,现货企业参与程度不断提高,但是,由于时日尚短,LLDPE期货上市以来的成交和持仓状况,与树脂行业潜在的保值需求极不对称。北京中期董事总经理母润昌表示,LLDPE期货推出时间尚短,还不成熟,市场尚待培育,是造成LLDPE成交相对低迷的主要原因。但是去年以来国际原油期货暴涨,而国内LLDPE持仓增长相对缓慢,也反映出树脂行业风险意识淡薄、风险管理手段缺失的行业经营现状。

      一位期货公司负责人表示,树脂现货企业参与期货市场深度不够,这是多方面原因共同作用的结果。目前我国的期货市场价格风险管理功能发挥尚有限,期货市场提供的是标准化期货合约,而企业客户的需求是个性化的,期货市场解决了一大部分管理价格风险的功能,还有一部分目前没有办法解决,需要发展其他市场来解决,如OTC市场;需要市场的产品创新,如发展期权等新的产品来解决。

      专家还表示,即使现有的期货市场被企业所运用,也要经历一个较长的过程。我国期货交易量持续比较大的品种不多,也就铜和大豆,这从一个侧面说明期货市场本身有一个发展和成熟的过程,包括合约、规则的完善等。国内一个期货商品走向成熟需要5至10年的时间,没有这样的过程很难为企业所认知和运用。从国际上看,也是这样,要么推出以后不甚活跃,要么活跃以后还有反复。市场的培育要靠投入,要靠维护,现货企业参与期货市场的力度取决于很多因素,需要一个过程。

      如何让更多的企业认识期货市场,是期货行业共同思考的问题。在树脂大会筹办沟通会上,一些期货公司总经理表示,从战略上看,合成树脂领域期货商品的推出和发展是必然的,是由我国的产业现状决定的,它是由广大企业的现实需求决定的,市场前景广阔。推动树脂行业利用期货市场进行风险管理,对树脂行业和期货行业发展意义同样重要。进行风险管理,是公司市场竞争力的积累,当积累到一定程度就会形成企业的核心竞争力。

      中国期货业协会的数据显示,自去年上市至今年8月底,大连LLDPE期货累计总成交超过610万手。