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本期基金周刊关注国庆前后的市场走势和基金动向。
⊙本报记者 周宏
节前：基金买卖大开大合
市场永远是投资者最真实意思的表达。节前的A股市场即是如此。
回头看，在百年一遇的全球金融动荡背景下，和前所未有的政府稳定资本市场的强烈意愿的左右下，上证指数在节前最后五个交易日，出现三阴夹两阳的走势是不意外的。
从基金的买卖动向也可以发现。类似的看空而又翻多、看多而又担心的思维也在基金业的操作中，得以清晰体现。
来自业界的消息亦显示了类似的做法。比如，在京沪深三地基金普遍开始加仓的情况下，市场亦开始流传，北京某处于人事震荡期的大型公司屡屡大幅抛售A股的消息。买入者日众，而卖出者虽少也异常坚决的情况，直接左右整个市场在上证指数2100~2300点附近大幅徘徊。
而看多者和看空者的想法同样坚定。乐观的投资者认为，目前市场的估值已经很低，基本面即将出现拐点。而持谨慎想法的机构则认为，宏观基本面的风暴远未结束……
节中：外围屡屡出现波动
而从节日期间的信息来看，多方和空方似乎仍然打成平手。
国庆期间，最吸引眼球的莫过于美国大规模救市计划的一唱三叹。从9月底第一次众院表决失利，纽约三大股指暴跌；到参院表决时，有条件通过修改方案；再到10月3日，众院第二次表决通过总额为7000亿美元的救市方案。道琼斯指数的由跌至涨，又由涨至跌的环境，或许反映了市场在这期间，已经渐渐度过短暂的乐观心态，转而开始考虑市场的长期因素，比如，这轮危机还有多少释放的空间等等。
而同时，欧洲的金融危机阴霾仍未解除，并直接传导至亚洲市场，比利时、荷兰和卢森堡三国政府9月28日宣布，向富通集团注资112亿欧元，部分国有化该集团，以挽救富通濒临破产的危局。在A、H两地上市的中国平安亦宣布放弃收购富通集团下属资产管理公司的计划。这又增厚了部分谨慎派的担忧心理。
节后展望：观望并希望
那么对于节后的情况，市场上的那些机构持何种看法呢？
国泰基金认为，金融救援方案有助于防止美国金融危机的进一步失控，但并未解决房价不断下跌这一根本问题，美国股市下跌可能仍然未见底，对经济的影响可能到2010年。此次金融危机的根源在于住房市场持续下滑所带来的信贷紧缩；金融救助方案将缓解信贷紧缩局面，有助于增强投资者信心；救援方案并未解决房价不断下跌这一根本性问题，美国金融市场和整体经济仍将面临许多问题；美国经济和金融“去杆杠化”过程也将延长调整的痛苦。
上投摩根的观点则认为，虽然短期内救市政策刺激了股市的快速反弹，但最终决定股价的因素还要回归到基本面上来，市场运行还是由经济基本面决定。随着国内外经济形势走低，今年宏观经济政策导向逐渐发生改变，决策层对于经济增速放缓的担忧或将加快紧缩政策逐步放松的步伐，而受益于政策支持的行业可能更会受到投资者的青睐。目前，几乎所有相关政策都在为刺激经济或针对股市推出，对股市起到极大的推动作用，预计随着更多利好政策的陆续出台，短期市场延续反弹格局的概率较大。
担心中还抱有希望，或许是机构对节后行情的一个心态解读。