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⊙东方证券 潘敏立
近期启动融资融券业务试点
中国证监会有关部门负责人5日在京表示，经国务院同意，中国证监会将于近期启动证券公司融资融券业务试点工作。 融资融券业务将按照试点先行、逐步推开的原则进行。试点期间只允许证券公司利用自有资金和自有证券从事融资融券业务，同时抓紧进行转融通业务的设计和准备。
市场终于迎来了呼唤已久的融资融券业务，应视为一大创新。虽然是把双刃剑，特别是其有放大功能，故将考验券商及参与客户对于未来行情的判断能力和风险承受能力。但在目前低位时推出，可视为救市政策的组合拳之一。对于首批试点券商而言，在吸引客户上具有明显的优势。
同时，需要关注该类券商的自有资金规模和自有证券品种，以及未来证券交易所将适时公布的融资融券试点的标底证券的范围和名称，还有转融通业务的进程速度。
美国通过救市方案
北京时间10月4日凌晨1点25分，美国国会众议院以263票赞成、171票反对的表决结果，通过了备受瞩目的救市方案。总统布什随后在白宫签署了《2008年紧急经济稳定法案》，这标志着美国历史上最大规模的救市计划正式启动。
救市计划公布得或许有些晚，美股上周末冲高后当日依然下跌157点，报收10325点。在我们国庆长假的一周里，美股在复杂的博弈中历经了宽幅震荡，道琼斯指数一周累计下跌7.34％，纳斯达克指数下跌9.38％。港股在上周亦是同步下挫。
在国庆长假里，外出旅游、居家休闲已成主流。但在享受了生活的美好，即将重归股市时，外围市场在此段时间的涨跌互见，及美股和港股的一周震荡走低，可能会给今日的开盘形成一定的压力。
央行等已制定了各项应对预案
10月4日上午，中国人民银行新闻发言人就美国国会通过《2008年紧急经济稳定法案》等相关问题回答了记者提问。他说：在稳定金融市场方面，中美两国有着共同利益。中方愿与美方加强协调与配合，共同维护国际金融市场稳定。今年以来，中国金融体系是稳健的、安全的。
中国人民银行将进一步提高金融宏观调控的预见性、针对性和灵活性，维护金融市场稳定。为了避免和减少美国金融危机对我国的影响，中国人民银行和有关监管部门已经制定了各项应对预案，提高抗风险能力，维护资本市场的正常秩序。不妨关注近期央行的进一步动作，特别是应对预案的实施，以及对稳定市场的作用。
节前震荡盘升
个股冷热不均
节前一周股指上一台阶震荡盘升，全周多空双方搏杀激烈，量能急剧放大，较上周增加150%。节前最后一个交易日意义非凡，它集日收盘、周收盘、月收盘、季收盘于一身，分别以日阴线、周小阳线、月T字型阴线、带有长下影线的季阴线报收。其中，最有含义的，应该是带有下跌抵抗型的T字型月阴线，它预示着1802-2293点是多方防守成功的区域。
虽然股指如此，但个股的表现却是差异十分大。9月19日个股的全线涨停，就犹如在下跌行情中进行普调工资一样，但随后出现的震荡却使得个股之间明显拉大了距离。有些在后期的震荡中，已经回到了“解放前”，股价再度接近最低价，甚至于还创出了新低。但有些个股却是阳线连连，不断走高。上述现象，致使深圳的综合指数在这一次的震荡中却明显弱于沪市。
把握强势板块的特征
既然指数之间、个股间差别如此之大，我们有必要来回顾一下，在近期和此轮井喷以来这六个交易日中表现得较好的品种，随后寻找一下规律，这将有助于我们未来的操作。
1、权证最为受益。在首度的井喷中，最为受益的是权证板块，由于其T+0和超过10%涨幅的特性，成为短线炒手驻留的乐园，这显示出在行情之初，如果全线涨停，那么涨幅可以超越10%和可以盘中直接兑现品种将会受到特别的关照。
2、快马：三元股份和吉林制药。接下来是三元股份，由于其奶制品中检查时未含三聚氰胺，使其不仅成为奶制品的佼佼者，六个涨停，更令其成为股市中的超级快马，此番在股市中的广告，远胜于电视里的所有广告。而吉林制药紧接其后，节前一周的累积涨幅高达45%，再加上周后期的两个涨停，一骑绝尘。
3、券商股领涨。与此同时，券商股成为领涨品种：大部分券商受益于印花税单边增收量能活跃导致佣金收入增加，同时融资融券以及其他业务增加使其倍加活跃，成为市场关注的对象。券商股在8月中下旬开始就受到资金的持续青睐，例如宏源证券近一个多月以来的累积涨幅已经接近翻番。虽然融资融券业务推出，有利于其短线进一步拉升，但就后期而言，由于获利丰厚，随时也都可能引发震荡。
4、在增持的“大非”是朋友。增持板块成为后股改行情中的焦点。央企增持正在拉开帷幕：国航、工中建行、中石油、中煤能源、中国联通……每天都不断出现大股东增持上市公司的公告，致使尾盘某家大盘股上拉，大家就开始猜是不是会有新的增持公告出来，就像前股改行情中哪家公司会轮到股改一样。
很明显，增持板块的出现，意味着原先的供求关系，将会完全发生根本性的改变：原先预期的抛盘将会变为增持的买盘。由于这种质的变化，使得市场的预期发生转化，开始步入良性循环。而缩短季报影响增持禁止窗口期，也显示出管理层灵活应对的策略。
也许，现在我们应该把“大小非”中的在增持的“大非”们视为朋友，正是因为他们的善举，不仅为自己带来了低位集中性买入未来可能形成的收益，也在提振整个市场对于该类被增持上市公司的持股信心。只要这种买入能够持续、长久，甚至于源源不断，那么市场就有望进入良性的“后股改”时代。
所以，在未来的选股过程中，我们应该多看一眼股东结构，去选择一些大股东实力强劲、上市公司现金流充足不断成长的个股。只有这样，才能把握住这一轮行情的主流。