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      2008 年 10 月 7 日
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    奶粉事件击伤三鹿 三元或纳“鹿”帐下
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    奶粉事件击伤三鹿 三元或纳“鹿”帐下
    2008年10月07日      来源:上海证券报      作者:⊙本报记者 徐崭

      ⊙本报记者 徐崭

      

      三元股份停牌已逾10天,其间暗流涌动不息。

      据悉,包括政府相关部门、三元股份、三鹿集团、中信建投在内的多方都紧绷着神经度过了“十一”长假。由政府相关部门主导的三元收购三鹿一案正在紧锣密鼓地推进,中信建投担当了此次收购的财务顾问。

      “长假之前,中信建投已经介入了收购案。”一知情人士告诉记者。据悉,这个单子是由国家相关部门主导的,中信建投高层直接带队主持工作。

      9月26日,三元股份公告,9月25日下午四点半,接有关部门通知,公司须研究相关并购事宜。很明显,这并非三元股份的一次主动出击,而是由政府主导。有市场人士认为,主导此次兼并的不局限于省市一级的政府。

      对于此次兼并的具体进展情况,上述人士表示不方便透露。记者日前致电三元股份证券部时,也无法得到正面的回应。

      事实上,在三鹿发生“三聚氰胺”事件之前,谁也无法料到,今年才刚刚“脱帽”的三元股份能够“收编”中国奶制品行业的“巨头”——三鹿集团。

      2007年,三鹿的销售收入是100亿元,而三元仅11亿元。当三鹿在全国布局摆阵时,三元在北京偏安一隅。

      “盛极而衰”在三鹿身上却表现得异常迅猛。2007年底,三鹿总资产16.19亿元,总负债3.95亿元,净资产12.24亿元。看似不错的资产负债却已无力为三鹿撑起生存的空间。据了解,三鹿召回的奶粉总量超过一万吨,赔偿金7亿元以上。食用三鹿奶粉致病患儿的医疗费用则令公司雪上加霜。

      有市场人士认为,三鹿的良好品牌形象已经无法重塑,即使三元收购了三鹿也将面临能否产生稳定现金流的问题。

      截至上半年,三元股份的现金及现金等价物余额为9247万元。据悉,三元股份不久前通过决议,将位于北京市海淀区西二旗中路29号的土地及地上物作为抵押,向中国建设银行北京鼎昆支行申请流动资金贷款7000万元,期限2年。

      但事情的另一种可能是,三元借助政府此次的帮扶,加强管理、提升销量,从行业二线跻身一线。