供应增加 值得长线买入

　　由于政府继续对猪农提供补贴，使更多的猪农愿意继续养殖猪只，因此我们相信生猪的供应在下半年会逐渐增加，在这种情况下，预计中国雨润食品 (01068.HK)的收入会有所提升。

　　由于我们认为未来数月环球金融市场依然动荡，故估计港股市况仍会波动，公司股价的走势会为大市所主导，但食品饮料行业相对的波动会较小。公司目前估值是预期2008 年及2009年的13.4倍及12.6倍市盈率，短期而言，在这个波动的市况下，估值比较徧高。但是在行业的整合加快以及优化产品组合，我们给予"长线买入"评级。我们预期每股盈利于2008财年至2010财年的年均复合增长率可达18.2%。我们设定24个月目标价为14.20元，根据PEG 比率0.9倍，隐含股价上升有29%。（交银国际）