同步大市 看好未来潜力

　　A股估值对于长期投资者具有一定吸引力。中国平安A股目前股价相当于15倍新业务乘数，考虑到中国保险市场的长期增长潜力，估值不高。平安公告将放弃收购富通资产管理公司50%的权益，这对于平安有利，因为这有助于避免进一步发生拨备损失。截至9月底，平安在富通集团持有的4.99%权益已经产生了157亿元人民币的净损失，但就内涵价值（EV）而言，对富通的投资未来即便全部核销也仅带来每股内涵价值下降1.1元 ，我们认为这已经反映在A股的估值中。我们还将中国平安（02318.HK）H股目标价格由54.00港元下调至52.58港元，并维持同步大市评级，因为估值并不特别具有吸引力。 （中银国际）