周三两市A股市场受国际股市动荡影响，低开后产生震荡行情。从日K线轨迹来看，上证综指收出阴十字星走势。对于这颗十字星，其到底是止跌信号还是短期下跌中继，进而产生二次探底成为市场关注的重点。从诸多因素来看，市场有可能出现复杂的拉锯可能，而其是否会形成二次探底则取决于指标股及基本面、量能方面的变化。

　　指标股分化走势需密切观察。从权重指标股来看，近期石油板块中的中国石油、中国石化处于强势调整之中；而银行板块中的大型银行如工商银行、建设银行、中国银行也基本与石化双雄一致，但招商银行、浦发银行、深发展、北京银行等却来到了前期底部区域；券商板块中的中信证券、海通证券等回落处于一种技术性调整之中，且没有下试前期上证综指1802点对应价。另一些重要权重股如中国平安、中国神华、宝钢股份、鞍钢股份等行业三季度预期业绩下降的品种则来到了前期1802点区域，中国平安还跌破了前期上证综指1802点的对应价位。因此笔者认为，市场是否二次探底需要观察主流指标股运行：如果市场中的主流权重股近期拒绝回调，而其他权重股形成双底而上，则二次探底的可能性就较小；相反，上证综指的调整就可能存在指数总体性的二次探底走势。

　　基本面变化将成为关键因素。从A股长假之后几天的调整来看，更多层面的影响是世界性金融危机的蔓延，而这一影响程度直接构成了A股市场的外围基本面影响因素。从近期美国、日本、香港、欧洲等地区主要股市来看，均出现重挫走势，而世界主要股指如道琼斯指数及美国标准普尔指数的破位下跌，更加剧了全球金融市场的动荡。亚太方面，香港恒生指数、日本东京225指数等连续重挫等进一步加剧了这种恐慌局面。但我们应该看到，目前全球央行和政府的积极行动能否化解这一危机，则存在不确定性。

　　从国内股市基本面因素来看，节后证监会、中国人民银行等推出多条稳定市场的利好政策，这对A股短期相对强势有一定的影响。我们认为，如果外围基本面继续恶化或政策方面利好支持持续性与力度不足，大盘短期内形成二次探底的可能性就较大；相反，如果有实质性利多因素刺激配合外围基本面缓和，则二次探底的可能性将大大降低。

　　短期技术调整的压力仍然存在。从技术形态来看，由于市场众多品种的技术轨迹已出现了二次探底走势，尽管指数并没有形成向下，但短期技术调整的压力仍然存在。周三上证综指收出的小阴十字星，其出现于短期均线如5、10、20日均线之下，且短期量能指标开始萎缩，短期技术指标如日KDJ、WR%等刚刚死叉向下，如果要扭转这一短期向下调整技术形态，进而呈现向上运行走势，则需成交量的配合放出和指标股的强势运行；反之，则可能形成十字星后的短暂拉锯，在量能不足的情况下则可能形成对指标股运作不利的局面，促使形成二次探底走势。