预测盈利下降 落后大市

　　中国铝业公告三季度净利润可能较上年同期的20亿元人民币下降50％，这说明2008年三季度净利润应低于10亿元人民币。考虑到2008年上半年净利润为24亿元人民币，2008年1至3季度净利润应低于34亿元人民币，占我们对全年盈利预测53亿元人民币的64％。我们认为净利润低于预期主要源于成本上升，我们可能在第三季度业绩公告后获得更多信息的情况下下调盈利预测。

　　另外，公司公告10月1日起将氧化铝价格下调9. 4％至3200元人民币/吨，降价可能带来2008年预测盈利进一步下降2.6％，2009年、2010年预测盈利下降1.9％与2.2％，我们对该股维持落后大市评级。（中银国际）