今年的国内外经济形势瞬息万变，宏观调控基调从去年年底到现在就已经调了三次。先后为去年12月份中央经济工作会议提出的“防过热、防通胀”双防思路，今年4月份《国务院2008年工作要点》提出的“防过热、防通胀，同时防经济下滑”三防思路，7月底政治局会议上提出的将“一保一控”定为下半年调控基调，宏观调控中首现“保经济增长”。实际上，按当前调控力度和各主要经济指标走势看，预计今年前三季度GDP增速在9.8%的水平，全年为9.6%。这样的增速符合调控目标，只要9%以上就应该可以接受。

　　基于以上判断，为什么中央还要强调“保经济增长”？主要原因是考虑到目前我国经济基本面受全球经济进入下行周期以及自身调控影响，经济下滑趋势较为明显，且惯性比较大。中央提出的“保经济增长”与其说是保接下来几个月的增长，还不如说是着眼于未来几年的经济平稳增长。根据过去16年（1991-2007年）我国GDP平均10.4%的增速，近两年GDP增速保持在9%-10%比较适度，因为适度的增长速度可为结构转型创造更好机会。过去几年里，几乎每年都在提到结构转型，但在经济上升周期中结构转型确实不易，而现在经济下行为调整带来了良好时机。这种调整将是以投资和出口协同转向以消费为主要动力的增长模式，这个过程注定使经济增速有所回落，付出的代价就是增速可能回落到7%的水平。

　　为了尽量不让经济走得难看，继续寻找政策良方迫在眼前。国务院总理温家宝9月24日在纽约表示，中国将根据经济形势变化，及时调整政策，加强宏观调控的灵活性、针对性，保持宏观经济稳定，保持金融市场稳定，保持资本市场稳定。温总理的这一表态显示出当前内外部环境给我国经济带来了巨大压力，需要根据形势及时调整政策缓解压力。政策空间方面，下一步仍倾向于组合政策的推出，包括货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等相互搭配使用。同时要考虑全局性的金融安全问题，针对性出台相关政策，隔断风险传染路径。

　　货币政策应继续放松，但幅度要有所把握。货币政策的主要目的是降低全社会经营成本，对冲因行业利润下滑带来的企业再投资持续低水平风险。其中，不对称利率调整仍是主要调节方向，贷款利率将步入下行通道；而存款准备金率继续下调或是结构调整的可能性均不大；最近一段时间，监管部门高频率召集银行相关管理人召开会议，继续从行政层面推动银行扩大对企业贷款力度，尤其是对中小企业，放松信贷几乎成为政治政务；汇率方面，考虑到外部金融环境动荡与大宗商品价格大幅回落，未来仍以稳定为主，没有必要继续通过快速升值换取进口方面的好处，而汇率稳定也有利于对冲客观环境恶化带来的出口增长被动大幅回落的风险。

　　财政政策结构性扩张空间仍很大，但需要小步前行。扩张深度、结构调整需与节能减排、区域投资调整相联系。为了缓解投资增速下滑局势，财政支出已在结构方面做出较大努力，如在中小企业集中的江浙地区、灾区重建等地区财政专项资金安排。另外，近三个月来，固定资产投资中的中央项目投资增速明显扩大。中央项目一般都是较大项目，包括基础设施项目需要财政资金的地方比较多。可以看出，中央已在投资资金方面开始有所作为，预计这样的动作仍会继续下去。

　　税收政策倾向于进一步减税，但需要时间。税收政策的变动需要法律程序，改变难度较货币政策、财政政策大，但见效时间也长。目前有调整空间的税收政策主要有出口退税、增值税、个人所得税。其中，财政部拟定的由生产型增值税转型为消费型增值税的实施方案正待批准，计划于明年实施。而提高个税起征点、增加中低收入人群收入以及把对企业补贴增加转向对低收入人群补贴两项任务在当前较为紧迫。不管实际政策实施效果如何，提振消费信心极为关键。令人高兴的是，近日人力资源和社会保障部官员表示，城镇职工养老保险跨省转续办法、农民工养老保险、新型农村养老保险试点指导意见三份社保制度方案框架已基本完成，待上报国务院后争取在今年年底实施。

　　产业政策实施力度需继续加大，在阵痛中求得高质量的经济增长。其中，除了在产业规划方面做好调整外，还需进一步理顺价格运行机制，特别是煤电、成品油等价格。这有利于企业通过市场手段调节自身经营情况，也有利于从整个社会层面提高资源、能源使用效率，促进经济结构的战略性调整。

　　综上分析，当前政策调整既要有针对性，又要有战略性，保增长不能只针对眼前，更重要的是未来几年。方向上应继续侧重结构调整，对于外部环境带来的不利影响，需要忍痛求长远。只要明年GDP增长保持在今年四季度水平略有反弹，即算取得阶段性成果。

　　（执笔：满岩 梁韬 曹占忠）