最近几天，全球股市都弥漫着浓厚的恐慌情绪。如同一位华尔街投资人士所言，现在的市场只能快进快出，见好就收，因为没人知道底在哪里。

　　这样的说法也不无道理。举个最简单的例子，就连万人尊崇的“股神”巴菲特，似乎也没有踏准这一波股市的节奏。前不久，巴菲特先后出手投资高盛和通用电气，当时一度出现不菲的账面盈利，不过随着此后股市的一路下跌，这些收益已化为乌有。

　　高盛7日在美股收跌7.3%，至115美元，已到了巴菲特约定的未来五年内能随时买进该股价值50亿美元股票的价位。上个月公布这笔交易时，高盛的股价还在125.05美元，巴菲特也因此获得了4.37亿美元的账面盈利。

　　10月1日，巴菲特又与通用电气达成协议，获得在未来以22.25美元的价格买进30亿美元通用电气股票的权利。该股1日收报24.50美元，但到7日收盘已跌至20.30美元，远低于巴菲特约定的执行买入价。

　　德国总理默克尔7日坦言，形势依然严峻，金融危机的长期影响还无法预见。而在本周发布的《全球金融稳定报告》中，国际货币基金组织则进一步上调了对美国次贷损失的预期。该机构预计，截至9月底美国资产冲减规模总计7600亿美元，表明金融市场的痛苦时期仍远未结束。

　　不过，也有人看到了机会。今年94岁高龄的华尔街“老兵”格里肯豪斯就是其中之一。格里肯豪斯现为以他自己名字命名的投资公司的CEO，他曾亲历了1929年的美国经济大萧条，对于当前这一波大萧条后最严重的危机，他的看法可能更有说服力。

　　格里肯豪斯认为，股市下跌的幅度已经很惨重了，可能会出现短期回弹。不过他也警告说，当前的经济太过疲软、金融体系受损太严重，由此导致的衰退乃至萧条将至少持续5年。

　　华尔街日报8日撰文指出，美联储周二再次救市引发股市暴跌，这未必不是好事。文章表示，本轮金融危机开始以来，华尔街已经历了“悲伤五阶段”的一大半：先是否认，后是愤怒，而作为第三阶段的讨价还价也已进行了好几个月，具体体现为希望政府不断推出更好的干预措施。

　　眼下，随着投资人对利好陷入麻木，华尔街似乎已经进入悲伤的第四阶段——消沉。人们终于意识到，恢复元气是一个漫长的过程，无法一蹴而就。

　　不过，文章也指出，随着8日的央行联手降息等更多措施的出台，市场每下跌一步，离悲伤进程的最后一个阶段也更近了一步。

　　美国《财智》杂志的专栏作家斯图尔特本周撰文指出，眼下股市跌跌不休，但对长线投资人而言，恰恰是到了入场的好时机。“为什么要选这个时候？要知道我们有生之年最严重的金融危机正在发威呢。其实答案很简单：眼下股价便宜。”

　　斯图尔特表示，他在上周一道指暴跌时就已开始入场。尽管现在看来他的投资可能有些仓促，但如果从历史经验来看，最终的情况可能未必如此。回顾2000年至2002年时，纳斯达克指数跌了80%，提供了八个连续的买进机会，“我当时就是遵循了自己的投资策略，事实证明这些在市况最不济时的投资是最赚钱的。”

　　斯图尔特坦言：现在不是抛售的时候，因为道指已经跌到了五年低点。而去年道指则屡创历史新高。股市当时的红火景象已成为回忆了。哀号自己如何错失大好机会毫无意义，要紧的是“抓住眼前的机会”。

　　在他看来，前两个买入机会出现在今年1月份，当时美国股市刚刚跌入熊市区间。而在上周，股指跌去了第三个10%，这期间大盘没有反弹25%，这是2000年熊市以来首次出现这种情况。

　　值得一提的是，在股市和商品市场暴跌的同时，有个本轮危机的关键领域——次级抵押贷款支持债券市场却已开始悄悄出现企稳迹象。业内人士认为，这可能也是市场状况即将好转的先兆。

　　跟踪AA评级抵押贷款支持债券的ABX指数在过去三周里上涨了13%，至57.4。该指数越高，此类债务的拖欠风险就越低。尽管其他市场都受到了重创，但跟踪AAA和BBB级次级抵押贷款支持债券的指数却上涨了约10%。专家指出，该指数在预测本轮危机方面一直很灵敏，2007年初时该指数就大幅下跌。此次的反弹给深陷危机的房屋市场带来了一线希望。

　　与此同时，业内人士还注意到美国房价的跌势也在放缓。作为本轮危机的“震源”，如果房价下跌速度放缓，可能就是离底部不远的迹象。

　　对于巴菲特的投资，纽约资产管理公司Carret Zane的合伙人贝茨的观点是，单单因为股价跌破买入执行价，不代表“股神”的这两笔投资不是好买卖。美国金融学教授马丁则指出，巴菲特的一向手法都是精挑细选后长期持有。