近期周边市场震荡不止，A股市场也随之反复，但贵金属股的黄金股则反复活跃，山东黄金、恒邦股份等品种在昨日更是逆势逞强，而且日K线图也显示出强于大盘，颇有成为震荡行情避风港的趋势。

　　从近三年来的A股市场来看，贵金属股的业绩变化曲线与黄金期货价格、现货价格的趋势保持着高度的一致性，因此，随着黄金价格的震荡走高，未来以黄金为代表的贵金属股的盈利能力也会持续提升，从而推动着二级市场股价重心的上移。我们认为贵金属股在近期仍有望反复活跃，建议投资者关注两类贵金属股，一是产能持续拓展的个股，其中中金黄金可高度关注，因为该公司通过改扩建项目，在 2009、2010、2011 年能新增矿产金产量约为1.82、4.18、4吨。而且目前集团公司尚拥有拥有1000吨以上黄金储量， 且未来黄金资产整体上市的预期很明确，所以，公司未来的业绩增长路径相对明朗，可跟踪。二是拥有贵金属以及其他产品的个股。如恒邦股份，不仅仅拥有黄金业务，也拥有电解铜、硫酸等业务，这些业务均有望给公司带来利润增长点，可跟踪。另外，豫光金铅、云南铜业、江西铜业等拥有黄金、白银等贵金属的品种也可适量跟踪，一旦有色金属价格企稳，这些品种也有望带来交易性机会。