中煤能源（601898）：行业景气下滑底部尚难判断

　　上海 方先生：今年5月下旬以21.30元的价格买入中煤能源A股（601898）3000股，本周该股又创新低，请问该如何操作？

　　解套方案：近期全球煤炭价格跟随油价一起出现了比较大的跌幅，同时国内经济持续放缓使得煤炭需求也出现下降，煤炭行业盈利增长景气下滑，这是导致煤炭股下跌的重要原因。尽管9月23日中煤集团响应管理层救市号召而增持中煤能源A股405万股，但在全球大熊市背景下，中煤能源A股依然无奈地跟随H股继续出现大幅下跌。

　　目前来看，以中煤能源为代表的央企类股票在国庆过后继续大跌已经不是公司自身基本面问题了，而是全球金融海啸所引发的市场信心崩溃问题。因此，此类个股何时止跌，已经不取决于国内有多少救市政策出台，而是更取决于美国股市何时能止跌。另外，折算汇率后，中煤能源A股仍比H股价格高出接近1倍，这也是难以判断中煤能源A股底在何处的原因。

　　总体来看，方先生目前只有很无奈地进行长期投资了，只有熬过本次特大型的全球金融风暴之后，该股可能才会有出色的表现。

　　（国泰君安 胡昱明）

　　隧道股份（600820）：资金护盘业绩成长应有保障

　　阜新 穆先生：隧道股份（600820）套牢程度较深，后市该如何操作？

　　解套方案：该股是受益世博的上海本地股，从基本面看公司亮点明显。公司是一家专门从事软土隧道施工的企业，城市轨道交通隧道和越江公路隧道是公司的两大核心业务。公司依托大型市政工程隧道施工为核心，在产业链上进行纵向一体化延伸，分别向上游的盾构装备制造和下游的项目运营进行拓展，提升了公司经营的利润率及综合竞争力。目前公司中标了大量工程，2008年上半年中标合同量达63.2亿元，有效的保障了公司经营业绩。由于用钢价格开始出现回落，预计公司2008-2010年摊薄股本后EPS分别为0.35元、0.44元、0.51元，目前动态市盈率不高。

　　该股在年初见顶后经过震荡回落短线在均线处反复，量能温和放大，有资金积极护盘迹象。鉴于公司未来经营业绩有保证，属于弱市环境下较好的防御性避险品种，穆先生可逢低适当补仓后中线运作。（东吴证券 邓文渊）

　　山东药玻（600529）：具有垄断优势受经济影响小

　　宁波 吴先生：持有山东药玻（600529）已有较长时间，成本为11.50元。目前市场非常动荡，该如何操作？

　　解套方案：该公司为我国药用玻璃包装龙头企业，是我国最大的医药玻璃专业制造商，生产规模在亚洲也位居前列。公司销售收入、利润总额和固定资产等经济指标位居全国同行业之首，国内生产份额70%以上，并在有关特色品种上具有较强的定价能力。从行业环境来看，该公司受国际国内经济周期影响较小，具有一定的市场垄断优势，业绩稳定，受宏观调控和经济调整的影响相对较小，这也是该股目前走势强于大盘的原因。

　　从技术上看，因有较好的行业背景和基本面支持，该股总体上走势相对稳定。尤其是在近期大盘连续大幅下挫情况下，该股反而夯实底部，逆大势而动，逐步走强，显示有选择避风港的资金在逐步介入。因此，该股后市应该还有继续走强机会，目前不必急于出局。后市在半年线或有一定压力，如果运行到该线附近可以适当减仓操作，然后在低位及时回补。总体上以持有为主，待大盘好转，该股仍有走好的机会和空间。（陈文）