⊙联合证券研究所

　　红利基金是以红利股票为主要投资对象的基金品种。截至08年8月31日，国内共有7只红利基金。从目前市场上这几只红利基金的表现来看，无论在震荡市下还是在市场复苏时，红利基金都表现出比股票方向基金更好的收益率。

　　即将发行的金鹰红利价值灵活配置混合型基金正是一只以红利股票为主要投资对象的红利基金。其股票投资的重点是现金分红能力良好且长期投资价值突出的优质股票，股票资产占基金资产比例为30％－80％；现金、债券资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的比例为20%-70%。在股票投资策略上，除了严格按流程建立备选股票库外，还通过案头分析、公司实地调研等方式，深入了解备选股票库成分股基本面数据的真实性，确保对上市公司内在价值估计的合理性。前面分析了红利股票有良好的基本面，且注重对投资者的分红回报，该基金选择优质的分红公司进行投资，不仅可以享受到较高的当期现金收益，而且还能随着红利股票的成长使基金稳定增值，兼具当期收益性、成长性和稳定性。

　　该基金还属于灵活配置混合型基金，采取灵活和积极的资产配置策略。一般情况下，当估算的市场估值水平高于实际的市场估值水平，且判断市场存在明显低估时，基金将增加股票投资比例；当估算的市场估值水平低于实际的市场估值水平，且判断市场存在明显高估时，基金将减少股票投资比例。在未来市场或将继续宽幅震荡的行情下，灵活配置型基金可攻可收，降低了基金净值损失或大幅波动风险，较为满足投资者当前谨慎的投资心理。