⊙见习记者 谢卫国

　　最近海外市场出现了历史上罕见的暴跌，系统风险的爆发如洪水猛兽，QDII基金无一幸免，个别产品跌幅超过20%。而比较10月份A股股票型基金与QDII基金的表现，后者跌幅远超前者19个百分点。市场对QDII基金净值因放假延迟披露问题的质疑未了,如今其能否有效分散风险等负面看法又汹涌袭来。

　　根据晨星的数据，截至2008年10月8日，最近一周跌幅超过10％的QDII基金达到7只，跌幅最深的基金超过了20％。海富通海外、华宝兴业海外、嘉实海外、华夏全球、亚太优势、交银环球、南方全球、工银全球、银华全球最近一周的回报分别为-8.04％、-11.8％、-15.91％、-14.49％、-19.25％、-0.4％、-15.81％、-21.13％、-13.04％。

　　而截至2008年10月9日，A股股票型基金和QDII基金的今年以来回报分别为-47.15%和-53.4％；最近三个月为-25.30％和-29.81％；最近一个月为-4.92％和-23.82％。最近一周，QDII基金巨量下跌，更是让投资者信心“摔到了地板上”，他们纷纷对QDII基金“分散风险”的功能表示质疑。

　　对此，晨星（中国）研究中心的梁锐汉表示，“今年以来”、“最近三个月”、“最近一个月”这三个时间段的QDII基金跌幅都要大于A股股票型基金，QDII基金投资者尝到的好像只是苦果，而且最近一个月两者的收益率相差接近19个百分点，但我们细心发现能够发现，最近一周的海外市场动荡对上述数据影响严重，更为重要的是，这一“惨剧”发生在国庆假期。

　　10月1日~10月6日，国内A股因国庆节休市，而国际市场正常交易，A股因此极大规避了国际市场风险，这也让A股股票型基金业绩明显盖过了QDII基金。不过，梁锐汉说，“如果我们把时间计算日期推前到国庆之前，那将是QDII基金在回报比较中反败为胜。”

　　国庆休市对QDII基金的另一个影响是，净值披露“迟滞”。

　　基金净值披露要经过清算和复核等环节，而两者分别由基金公司和托管行完成，因此，任何一个环节没有衔接好，都可能导致净值无法及时披露。

　　由于QDII净值不及时公布会给基金投资者造成的“净值假象”，且可能导致决策失误和损失。因此，证监会基金部曾要求相关基金公司在国庆长假期间保持对海外市场的关注，一些基金公司也在假期内对QDII基金净值进行清算，但是托管行的相关部门放假，因此QDII基金净值在国庆长假期间无法正常公布。

　　梁锐汉说，“QDII基金分散单一市场风险的功能的体现应该在一个更长的投资周期里，其分散风险的功能仍不能否定。”不过，对于净值披露滞后给投资者带来不便的问题，分析人士指出，相关各方应该从维护中国金融安全、保护国内投资者合法权益的高度出发，尽快协调解决。