9月15日雷曼兄弟公司申请破产事件以及其后国际市场持续震荡的行情，对于相对封闭和独立的中国债券市场而言，可资学习的借鉴的东西举不胜举。现随便捡之一二。

　　根据资料，这家经历了19世纪诸多经济危机和20世纪大萧条的投资银行，在破产前拥有6130亿美元（折合约42000亿元人民币）的负债；作为全球性的金融巨头，与其相关的衍生品总量同样惊人。例如10月10日在美国进行的雷曼公司为保护标的的CDS清偿拍卖，涉及名义本金即高达2700亿美元以上，而以雷曼公司为对手方，以及涉及雷曼公司信用的相关衍生品及结构产品金额，更将是难以计数。雷曼公司破产后，国际市场针对是否应当让其破产的争论颇多，坚持自由市场的一派认同雷曼公司的破产，但面对雷曼公司破产带来的如此多的喧嚣，众多学者和市场人士也发出对不救赎行为的质疑，典型的，如经济学家克鲁格曼所言，“不救赎雷曼是一个大错误”。

　　随着金融危机的迅速升级，西方各国央行、财政部开始联手进行大规模救赎行动。众多声名显赫的银行、保险公司相继被兼并重组，或者直接由国家接管。在此过程中，又出现了另一个特殊现象，即这些金融机构的股东成批倒下（股价暴跌），债主们则普遍舒了口气（债券得以按期还本付息）。以苏格兰皇家银行为例，该银行自9月中下旬金融危机进入高峰阶段开始，股价由210英镑附近连续跳水，至10月13日最低只有49.6英镑，股东损失惨重；但由于该银行被英国国有化，5年期CDS却经历大幅上升又大幅回落的行情，其中9月12日5年CDS为122.7点，9月30日冲至318.3点，10月13日又返回到171.7点。短短三周中，股东们受到重挫，债主们终于可以安心睡觉。

　　伴随本次金融风暴的事情还有很多，相信不久将来书店里就将出现有深度和力度的长篇巨著。现在，仍然处于动荡时代的中国投资者们，不妨多观察分析。毕竟，这是一个至少十年一遇的大行情和大事件。