隔夜欧美股市的大幅上涨，虽然推动了周二A股大幅高开，不过前市量能的急剧放大，显示多空分歧加大。股指尾盘跳水更是反映市场心态不稳。

　　一、周边市场并不稳定。根据目前的救市框架，欧洲各国可以名义上联合自救，但由于欧盟27个国家的金融体系不同，其金融机构受损程度也不一样，一旦危机继续恶化，欧洲各国很难成立共同基金对相应国家进行救助，所以上述救市计划并不能真正解决欧洲目前面临的危机。美欧救市举措的效果最终将取决于银行间及短期借贷市场中信心的恢复程度。虽然各国采取行动表明态度后，银行对彼此放贷的热情有所恢复，短期利率小幅下降，三个月期美元伦敦银行同业拆息由上周五的4.81875%下降至周一的4.7525%，三个月期英镑利率也由上周五的5.8125%下降至5.60%；但许多欧洲国家防范债务违约的保险费用却出现了上升，这反映出市场对救助计划将影响财政的担忧度上升。显然如果没有一项单一的全球性的计划来拯救银行系统，就会导致货币市场的冻结状况继续下去，使得金融市场动荡再起。这种对盘后欧美市场不稳定的预期，是直接推动A股尾盘跳水的重要因素之一。

　　二、A股反弹基础并不稳固。近日反弹建立在各种传闻基础上。周一市场就盛传证监会获授权采取临时的应急预案。更有著名财经杂志称，融资融券业务试点通知有望于本周下发，年底投资者或将可以操作。不过这些传闻短线都未兑现。这推动了相关个股昨日午后的跳水行为。周二大盘跳水的动力主要来自于金融股为首的权重板块的回落。权重股中信证券领跌券商股, 对市场信心打击较大。

　　周二万科A领军地产股盘中走势强劲。其上涨的动力又是来自传言，不管此消息的真实性如何，只要市场的上涨建立在传言基础上，市场的心态就会不稳定，上蹿下跳的剧烈震荡就在所难免。

　　三、市场领涨热点并不稳定。从周二涨幅前列的品种看，既有乳业，也有地产业和药业等，均属超跌反弹。市场仍然缺乏激发人气的领涨板块。金融股作为本轮反弹的领涨板块，其反弹的动力：一是来自于宏观面和市场政策转向积极的预期，在银根将进一步松动的预期下，银行和房地产板块反弹，券商股也在融资融券的推进中保持强势；二是直接来自汇金增持的中、工、建三行中，但目前没有汇金的进一步动作，金融股也就缺乏进一步上行的动力。

　　对A股市场而言，国内宏观政策和欧美市场状况仍是决定短线行情的关键因素，而上述两方面正逐步趋向积极和稳定，因此短线的震荡调整，有助于进一步夯实反弹基础。