医改呼之欲出 估值潜力凸现

　　近期关于深化医药卫生体制改革的意见决定再次向社会公开征求意见，我们认为，新医疗体制改革对未来医药行业将产生积极的影响，首先是直接扩大对医疗方面的需求；其次是通过供方体系间接影响医疗需求，此外，国家出台一系列的配套政策也将对医药业产生深远影响。医改对医药行业的影响是循序渐进的，但可以肯定的是，具备研发、规模和品牌等优势的企业将最先受益。

　　伴随着前期医药股的补跌，当前医药板块的估值水平总体合理，在医改预期的影响下，将给板块带来短期利好刺激，可重点关注具有明确业绩增长和良好现金流状况的医药龙头企业，如天士力、天坛生物、上海莱士和华兰生物。

　　（德邦证券 于海峰）