香港证监会一直在花大力气进行投资者教育，设立了“学·投资”网站，口号是“先求知，再投资”。然而经验告诉我们，小投资者“求知”的能力偏低、成本超高，如果先要考验投资者的相关知识才准许其投资的话，相信绝大部分小投资者是过不了关的。

　　雷曼迷债事件令香港证监会备受压力，因为现时有关的结构性产品的透明度很低，投资者买卖时，根本不知道这些产品的交易对手是什么人，什么人作担保，最坏的情况会是如何。香港证监会本周二晚上终于在“学·投资”网站公布了“非上市零售结构性产品一览表”，声称为投资者提供有用的参考摘要。

　　该一览表列出有关产品类别、相关资产、发行总额或市场流通总额的摘要，如属于由特定目标的投资机构发行的产品，便列明该产品最终交易对手的数据。香港证监会行政总裁韦奕礼说，每种结构性产品的风险及回报状况都各不相同，视乎相关资产及产品特点而定，投资者应确保自己了解有关产品之后才能作出投资决定。

　　笔者进入网站细看有关资料，很担心一般投资者看完之后能否明白相关产品的特点及风险？看不懂相关资料、看不清风险的结果有两个，一是避而不买，二是盲目地买，从现在的市场情况看，出现第一种情况的可能较大。

　　笔者曾经经过长期训练，专门看这些令人累死的文件，但经常还会有看不懂的地方，因为这些文件绝大部分先是由专业人士用英文写成，然后再经法律顾问加工，加上保护条款，把简单句子复杂化。他们会振振有词地说有关文件完全符合法律及监管机构的要求，投资者能否看懂并不是重点。

　　别说结构性产品这种新产品，即使是普通上市公司的招股文件，也会令人看得头昏脑胀。例如阿里巴巴去年11月在香港上市，笔者抱着招股书初稿看了两天，还未找到马云的持股是多少，不是笔者特别笨，而是大家都没有找到，最后笔者在招股书的附录里才找到相关的信息，写了个独家报道，结果还是有瑕疵的，因为笔者还是看错了两家名称极度相似的公司。

　　直至找到写招股书的律师，经她提醒之后，笔者才能准确计算马云的持股。难怪有记者问马云，他的持股是多少，他说自己也搞不清楚，因为这些文件根本不是给凡人看的。