家电业部分产品产量放缓 利润影响有限
2008年10月16日 来源：上海证券报 作者：（中信建投）
进入2009年，受全球经济放缓、空调景气度继续下降影响，利润增速将继续下滑。我们认为，虽然家电行业增速将持续下滑，但其增长的绝对值仍然可观，而且其龙头企业估值普遍偏低，行业集中度也在不断上升，故存在较好的投资机会，建议增持美的电器、青岛海尔、海信电器。
需要指出的是，我们重点分析了空调和彩电产品的变动情况，其原因在于：一方面，空调和彩电产品在家电中的占比较高；另一方面，空调、彩电制造商多为A股上市公司，其产品变动情况直接影响到上市公司的整体盈利表现，而冰箱、洗衣机行业集中度偏低，且部分产能集中在非A股上市公司中，故其产品变动对上市公司的利润影响有限。但我们认为，由于冰洗业务竞争并不激烈，所以，冰洗行业的未来发展值得期待。（中信建投）