机构投资者正在为其不合时机的投资“买单”。

　　2007年10月16日，上证综指上摸至6124.04点，投资者开始遥望“8000点”，谁知天不随人意，一年后的10月16日，上证综指已下探至1909.94点。指数的大幅下跌意味着“虚拟资产”的大幅缩水，而伴随着股价的下滑，当初在股指高点时积极参与上市公司增发的机构投资者也由此相继被套、浮亏遍地，基金、券商、保险，概莫能外。

　　今日，宗申动力2500万股限售股解禁，该部分股权是宗申动力2007年10月定向增发时向机构投资者配售所致，记者发现，当时参与股份认购的机构中包括了大成、易方达两家基金公司，两公司当时以19元/股的价格分别认购了1000万股和100万股宗申动力，然而时过境迁，宗申动力股价目前已跌至4.66元/股，照此计算，两家基金公司账面浮亏已达14340万元和1434万元。

　　机构投资者在宗申动力上的投资浮亏仅是“参与增发致亏”的一个缩影。统计数据显示，在上证综指到达6124点前一个月，共有万通地产、中航地产等六家公司完成了针对机构投资者的定向增发事宜。其中有3家基金公司、1家券商以30元/股合计认购了万通地产3140万股；2家保险公司、2家基金公司以24元/股合计认购了2300万股中航地产。如今，两家公司股价已分别跌至10.05元和4.6元（复权后），若上述机构在今年9月解禁后仍未减持，其在两上市公司的投资浮亏则分别达到67%和81%，损失可谓惨重。

　　记者发现，另有14家上市公司的增发限售股将于今后1个月内解禁，但参与其中的投资机构者的日子却不好过，原因在于，其中有13家上市公司的当前股价较其去年增发价下跌了27%至81%不等。

　　值得欣慰的是，在上市公司去年10月完成的定向增发中，并非所有机构投资者都面临浮亏的境地，川投能源便是个例外。该公司当时曾以10.80元/股的价格向深圳市利捷达贸易有限公司等5家机构合计发行了3490万股，若以川投能源昨日14.469元（复权后）的收盘价计算，上述5家机构此次投资目前仍有1.28亿元的浮盈，而上述股份将于今年10月29日解禁。