嘉宾：中泰信托研究发展部总经理助理 盛大

　　用益信托工作室                         李旸

　　信贷紧缩以来，房地产信托为房地产企业打开了资金的大闸。据相关数据显示，截至9月底，今年房地产信托累计发行95个，发行规模243.3亿元，而就在上个月，房地产信托终于放出巨量。对于高端投资品种，我们请到两位业内专家共同探讨它的投资价值和策略。

　　主持人：能给我们简单回顾一下房地产信托近期来的发行、销售和兑付情况吗？

　　李旸：今年以来，房地产信托一直处于比较热的状况。从兑付情况来看，在已发行并兑付的房地产信托产品中，尚未出现投资出现问题而无法兑付的情况，且所有的产品均达到或超过预期的收益率。

　　盛大：据我了解，房地产投资类信托产品仍然十分热销，部分产品在短期内即宣告募集完毕。比如，江苏信托发行的“苏州新城万博置业股权投资集合资金信托计划”9月3日发行，9月12日便宣告成立。目前，市场上的房地产信托产品收益率基本10%左右，在股市低迷，央行降息的背景下，投资者对此类产品还是比较青睐的。

　　游客：有朋友说房地产信托几乎没有风险，相当于固定收益类产品，您怎么看？

　　盛大：房地产信托还是存在着一定风险，但要具体看产品的设计，任何信托产品均不承诺保底，这意味着房地产信托有可能出现投资失败、甚至本金损失的情况。不过，目前发行房地产信托的公司在产品设计上对风险控制比较严格，担保或抵押比较到位，损失可以得到控制。同时，由于这类产品今年受到监管层更加严格的监管，风险控制措施也更加严格和多样化，因此风险相对可控。一般来说，主要有超额抵押、回购承诺、供连带责任担保、向项目公司派驻董事兼财务监督等等。投资者在购买了房地产信托产品后，应该密切关注该产品的运行情况（主要是看产品的信息披露和执行报告）。

　　主持人：都说山不转水转，你觉得房地产信托的火热能持续到什么时候？

　　盛大：应该说，信托融资只是银行信贷的一个替补角色。房地产信托总是随宏观调控趋紧及房地产遭遇困境而发展，随房地产火爆及宏观环境宽松而低迷。随着我国进入降息通道，房地产信托的收益率也会有相应回落。今年以来，随着证券市场的大幅回落，各种投资工具收益平淡，在这个背景下，房地产信托产品市场相对来说还是很具有投资价值的。房地产作为推动国民经济发展的支柱性行业，在某些区域经济发展的战略中具有重要作用，我个人认为房地产信托相对热销的局面仍将持续。

　　游客：对于希望购买这类产品的投资者还有什么建议？

　　李旸：最重要的是看该产品本身的情况，如投资项目、风险控制措施、投资收益、投资期限等。另一个就是发行房地产信托的信托公司，主要是对其以前信托产品，特别是房地产信托的发行情况重点关注。