胶市跌势未尽

　　⊙特约撰稿 施海

　　在全球经济衰退、中国经济增长减缓背景下，国际国内天胶产区时值割胶旺季，全球车市已经显现入冬迹象，部分汽车巨头裁员、减产、下调年度目标，国内采购商在国际胶市进口违约，由此导致胶市难以止跌。

　　其中，东京胶连续单边深幅重挫，连续指数由9月26日的278日元/千克下跌至10月16日的162日元/千克，跌幅为116日元/千克，相对跌幅为41.73%，沪胶则连续多日跌停，其中主力合约RU901期价自9月26日的19020元下跌至10月16日的13180元，跌幅为5840元，相对跌幅为30.7%。

　　进口违约引发供应链断裂

　　中国部分贸易商和进口商出现违约，整个供应链的资金环节正经受考验。据笔者了解，近日中国已经有部分贸易商和小的工厂开始对国外供应商违约，理由是无法承担目前的巨大亏损，所幸目前国内大型轮胎企业还能坚持维持品牌和市场形象，并未听说有大厂开始违约。欧、美、日、韩、印市场的天然胶交易仍在正常进行当中。

　　国内胶市目前已基本陷入恐慌、混乱和停滞，买家不敢再买，因为前期高价货还没有消化，新的采购订单担心胶价连续跌停；海外卖家不敢再卖，因为有中国买家违约的风险，行情持续下跌，违约事件还会不断发生，根本不敢再卖出新的合同。

　　针对当前中国市场的情况，新、泰、印尼、马主要胶商，已停止向中国市场报价，中国天然胶行业的国际信誉正遭受严重的质疑。下周新加坡橡胶工会将紧急召开会议，专门研究中国违约事件；泰、马、印尼等国橡胶协会都在进行紧急磋商，并密切关注中国胶市动态。

　　市场人士表示，随着11、12月交货的低价原料到货，轮胎成本将大幅下降，由于中国轮胎供应量超过30%的大幅下降，全球轮胎销售市场并不见得过分悲观，因全球汽车保有量和新增量仍在继续，只不过增速大幅放缓。目前天胶供应链依然合理，胶农暴利时代结束，但对其成本而言利润仍可观；加工厂在此价位有加工利润；轮胎厂在此价位也会比较适宜；世界最大轮胎企业普利斯通近日来也是每天都在积极买入，成本不断摊薄。

　　用胶需求趋于疲软

　　美国金融市场风险正逐渐由次贷危机转向资本市场，并可能转移至实体经济，作为工业品天胶的终端消费行业，汽车市场将遭遇沉重打击，全球汽车市场陷于萎缩，其中8月美国汽车销量下滑幅度高达两位数，新车总销量为124.9793万辆，连续10个月低于上年同期水平。8月欧洲乘用车销量下降15.6%，而前8个月销量下滑3.9%。8月印度乘用车市场销量同比缩减4.3%，至9.46万辆，中国1至8月汽车产量654.8万台，同比增长13.8%，较1至7月的增速下降2.2个百分点；汽车销量647.8万台，增长13.9%，较1至7月的增速16.7%下降2.7个百分点。由此将显著缩减天胶需求消费，并对天胶供需关系产生实质性偏空作用。

　　沪胶盘面利空浓厚

　　沪胶近远期各合约期价创下中长期新低，显著拓展后市下跌空间，而期价则全线封于跌停，仅有卖出，而未有买入，导致期市呈现极端单边市。成交量显著缩减，说明在跌停价格上仅有多头投机资金主动止损斩仓、认赔出局，以及空方增量资金扩仓打压，依然未有空头投机资金主动获利回补和多方增量资金增仓吸纳迹象。持仓量仅仅小幅缩减，也反映市场缺乏资金流动性，胶市笼罩在浓厚的看跌气氛之中。