贵州茅台（600519）：市净率高企补跌正在进行中

　　杭州 方先生：今年3月份以208.10元的价格买入贵州茅台（600519）500股，本周该股跌破100元关口，请问可以补仓吗？

　　解套方案：由于产品毛利率极高、销量稳中有升，再加上“酒王”的品牌价值，该股一直以来就为众多基金联合持有、抱团取暖，前期股价表现也相对较为抗跌。但随着熊市的不断延续，市场整体估值的大幅下移，大量个股股价都跌至净资产附近甚至破净，因此该股超过10倍的市净率就成为了该股拓展向下空间的动能。该股已经逐渐丧失了股价高企的基础，跌破百元大关实在是情理之中的事。

　　此外，宏观经济下滑所带来的阶段性消费不振有可能影响明年贵州茅台的销量和利润，这也是该股近期不断走低的重要原因。

　　我们认为，在本轮特大型熊市中，基本上所有前期较为抗跌的股票后市都将补跌。仅就该股的技术面来看，该股补跌正在进行中，下跌动能仍较充足，后市仍将维持下降趋势。因此，我们不建议现在就进行补仓。相反，如果短期该股反弹重上百元大关，将是一个较好的减仓机会。

　　（国泰君安 胡昱明）

　　宝钢股份（600019）：行业不景气将有长时间调整

　　包头 徐先生：宝钢股份自打买入后就一路跌势绵绵，怎么操作才好？

　　解套方案：宝钢股份是我国最大、最现代化的钢铁联合企业，也是我国最大的钢铁上市公司。公司所需原料虽需完全进口但仍具有明显的资金成本优势。铁矿石长单、海运长单、运距优势、自行炼焦、研发实力等众多因素使公司拥有无可比拟的成本优势，提高了公司的盈利能力，特别是在不景气周期中的存活能力。

　　目前全国钢厂都在降价和限产，钢价也处于回调当中，因此中短线钢铁板块机会不大。且预计会有很长的调整期，所以浅套者仍建议调仓。但钢铁行业是我国工业经济的基础，无论经济怎么不景气都离不开钢铁需求，所以深套的话仍可以长线持有等候市场的熊牛轮回。

　　二级市场上，该股近期曾一度跌破每股净资产，近日下跌势头已有所趋缓。后市一旦放量有效突破短期均线压制则有望继续震荡走高，因此，短线徐先生可以考虑在急跌时做一下差价。（东吴证券 邓文渊）

　　保利地产（600048）：政策利好预期寻求向上突破

　　青岛 孙先生：重仓持有保利地产（600048），成本价为25.8元。目前房地产市场前景不确定性很大，对该股影响如何，后市该如何操作？

　　解套方案：随着去年以来国家对房地产市场进行调控，房地产市场确实经历了一个由盛转衰的过程，房价也逐步回落，众多地产行业上市公司经营面临较大影响。但随着全球金融危机的蔓延和深化，管理层已经认识到必须要采取有力措施，遏制经济下滑趋势。鉴于房地产行业具有牵一发而动全身的作用，因而对房地产行业的政策松绑是可以预期的，这对沉寂已久的地产类个股有较好的支撑和拉动作用。

　　具体到保利地产，作为地产类上市公司龙头，该股具有较强的央企和政府背景，公司实力也较为雄厚，抗风险能力较强，土地储备丰富，布局也较为合理，项目开发和运营也较为正常。从二级市场走势来看，该股也较为抗跌，近期更是走势强于大盘，拒绝下探，显示有资金在悄然介入。近期该股一直在半年线下方的小箱体内整理蓄势，在政策面向好情况下，预期后市将寻求向上突破，因此可继续耐心持有，等待向上行情的到来。（陈文）