汽车行业成本压力将逐步舒缓

　　9月汽车行业销售同比下滑了2.74%，其中乘用车景气度仍未见底，而商用车处于调整期。汽车业重点企业利润收入增速放缓，但成本压力将逐步舒缓。从主要上市公司销量情况看，一汽轿车显示出远高于行业均值的高增速，08年前9月累计销量同比增长近60%。宇通集团9月销量同比下滑近三成。金龙汽车9月仅苏州金龙保持增长，从前9月的累计数据看，大金龙增速超过了宇通集团。中国重汽集团依然是重卡调整期内表现最好的重卡制造企业。但从国际油价的回落看，市场消除对汽车业制造成本压力的担心，稳定了消费者对成品油涨价预期，预计三、四季度成本压力减缓。

　　从二级市场表现看，近一个月来汽车零部件呈现补跌态势；乘用车依然弱于市场指数；商用车板块表现稍好，但近几个交易日跌幅较大。我们的投资建议是在对行业谨慎的背景下精选个股。中国重汽（000951）是重卡调整期内表现最佳的重卡企业，维持“强烈推荐”。一汽轿车（000800）销量与利润快速增长，维持“强烈推荐”。

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