2008年第三季度报告
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2008年10月22日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年10月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2008年7月1日起至2008年9月30日止。
§2 基金产品概况
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§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准
收益率的历史走势对比图
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《天元证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易制度的执行情况
4.3.1 公平交易专项说明
本报告期内，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
没有与本基金投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内无异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
截止2008年9月末，沪深300指数在3季度内下跌约19.6%，上证指数下跌约16.2%，天元基金期间净值下跌约11.7%，跌幅小于市场主要指数4-7个百分点以上。
天元基金在3季度采取的投资策略，一方面是通过调整资产配置比例，降低股票仓位来控制市场整体下跌带来的系统性风险，另一方面，通过寻找和挖掘未来增长确定高、股价跌幅过度反映了基本面变化，价格相对于内在价值有安全边际的公司，构建投资组合。
尽管报告期末观察的主要宏观经济指标显示在惯性的推动作用下，1-8月份中国的投资、消费和净出口仍然使经济显示强劲增长态势。但是我们也观察到一些更具有先行意义的经济指标，可能显示经济增速正在逐步放缓——包括工业增加值增速和企业利润增速显著回落、房地产投资增速大幅放缓，国庆黄金周期间应有的楼市“金九银十“遭遇多年来最冷淡的局面，以及中高档商场销售增速明显放缓等迹象。其中，8月份工业增加值数据大幅回落至12.8%，6-8月的企业盈利和收入增长均出现不同程度的回落，8月份的房地产开发投资增速也从1-7月份的增长30.9%大幅回落至18.9%，这是过去32个月以来的最低增速，显示出在固定资产投资中占比近25%的地产投资增速可能开始出现拐点，并使得未来投资面临较大放缓压力。
然而，从长远的角度看，我们仍然坚定看好中国经济的可持续增长。一方面，全球经济和金融市场正在次贷危机引发的金融海啸冲击下面临严峻考验，但中国在本轮冲击中遭受的直接影响毕竟较小，中国庞大的内需市场和尚未消失的“人口红利”、“素质红利”仍然是经济保持较高潜在增长率的强大基础，并且在这个关键的历史时刻，决策层坚定推进农村改革发展，准备在统筹城乡改革方面取得重大突破，提出了到2020年农民人均纯收入比2008年翻一番的宏伟目标，这些都将为中国未来的经济社会发展增添强大的新动力，如果全球经济增速放缓能够有利于资源类大宗商品的价格回落和中国引进先进技术，则将对中国未来几年的经济发展带来历史性机遇。
由于天元基金在前一阶段的资产组合中保留了适当比例的现金类资产，我们下一阶段将最大限度地利用好股市调整的机会，在增长确定性高以及股价过度反应基本面变化趋势的公司中寻找投资机会，在股市再平衡的过程中为下一轮的行情复苏做好准备。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
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5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注： 本基金本报告期末未持有资产支持证券
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
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5.8 投资组合报告附注
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5.8.3 其他资产构成
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
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5.8.6 其他
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§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
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§7 影响投资者决策的其他重要信息
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§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、《天元证券投资基金基金合同》。
2、《天元证券投资基金托管协议》。
3、天元证券投资基金2008年3季度报告原文。
8.2 存放地点
深圳市福田中心区福华1路6号免税商务大厦31至33楼
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
| 基金简称： | 基金天元 |
| 交易代码： | 184698 |
| 基金运作方式： | 契约型封闭式 |
| 基金合同生效日： | 1999年08月25日 |
| 报告期末基金份额总额： | 3,000,000,000.00份 |
| 投资目标： | 本基金属于成长收入型基金，主要投资于两个市场股票中的指标股。本基金所称指标股是按照行业代表性、流通性、资本增值潜力、分红状况的标准从两市股票中挑选出来的绩优成长型上市公司。本基金的投资目标是在减少和分散投资风险的前提下，以稳健的投资原则，确保基金资产安全并谋求基金长期稳定的投资收益。 |
| 投资策略： | 根据契约要求，本基金通过深入的研究，选取具有行业代表性、股票流通性较好、资本增值潜力较大、分红稳定等特征的指标型上市公司，进行中长期投资。以稳健的投资原则，力求确保基金资产安全并谋求基金长期稳定的投资收益。 |
| 基金管理人： | 南方基金管理有限公司 |
| 基金托管人: | 中国工商银行 |
| 主要财务指标 | 报告期(2008年07月01日-2008年09月30日) |
| 1.本期已实现收益 | -326,608,343.74 |
| 2.本期利润 | -442,674,818.42 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.1476 |
| 4.期末基金资产净值 | 3,332,210,098.7000 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.1107 |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
| 过去三个月 | -11.73% | 3.05% | 0.00% | 0.00% | -11.73% | 3.05% |
| 姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
| 任职日期 | 离任日期 | ||||
| 陈键 | 本基金的基金经理 | 2006年3月16日 | - | 8 | 中国人民银行研究生部毕业,经济学硕士。8年证券从业经历,2000年进入南方基金管理公司,先后从事证券研究分析、基金投资等工作,历任研究部行业研究员、天元基金经理助理、南方基金管理公司北京分公司经理助理、南方宝元债券型基金经理、南方积极配置基金经理。 |
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
| 1 | 权益投资 | 1,704,275,923.45 | 49.41 |
| 其中：股票 | 1,704,275,923.45 | 49.41 | |
| 2 | 固定收益投资 | 1,123,604,416.70 | 32.57 |
| 其中：债券 | 1,123,604,416.70 | 32.57 | |
| 资产支持证券 | - | 0.00 |
| 3 | 金融衍生品投资 | 15,739,717.22 | 0.46 |
| 4 | 买入返售金融资产 | 100,000,050.00 | 2.90 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | 0.00 | |
| 5 | 银行存款和结算备付金合计 | 490,284,180.74 | 14.21 |
| 6 | 其他资产 | 15,596,893.56 | 0.45 |
| 7 | 合计 | 3,449,501,181.67 | 100.00 |
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
| A | 农、林、牧、渔业 | 53,476,916.78 | 1.60 |
| B | 采掘业 | 232,832,075.62 | 6.99 |
| C | 制造业 | 503,527,994.81 | 15.11 |
| C0 | 食品、饮料 | 137,327,167.66 | 4.12 |
| C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | 0.00 |
| C2 | 木材、家具 | 8,308,046.21 | 0.25 |
| C3 | 造纸、印刷 | - | 0.00 |
| C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 60,469,544.10 | 1.81 |
| C5 | 电子 | - | 0.00 |
| C6 | 金属、非金属 | 216,867,222.45 | 6.51 |
| C7 | 机械、设备、仪表 | 62,819,614.39 | 1.89 |
| C8 | 医药、生物制品 | 17,736,400.00 | 0.53 |
| C99 | 其他制造业 | - | 0.00 |
| D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 917.00 | 0.00 |
| E | 建筑业 | 23,723,760.72 | 0.71 |
| F | 交通运输、仓储业 | 56,775,227.20 | 1.70 |
| G | 信息技术业 | 75,407,447.65 | 2.26 |
| H | 批发和零售贸易 | 303,041,676.56 | 9.09 |
| I | 金融、保险业 | 219,886,837.62 | 6.60 |
| J | 房地产业 | 218,060,123.73 | 6.54 |
| K | 社会服务业 | 8,570,892.00 | 0.26 |
| L | 传播与文化产业 | 8,972,053.76 | 0.27 |
| M | 综合类 | - | 0.00 |
| 合计 | 1,704,275,923.45 | 51.15 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 600739 | 辽宁成大 | 7,573,469 | 130,642,340.25 | 3.92 |
| 2 | 600019 | 宝钢股份 | 15,048,202 | 109,400,428.54 | 3.28 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 4,885,057 | 86,074,704.34 | 2.58 |
| 4 | 000002 | 万 科Ａ | 11,961,104 | 78,106,009.12 | 2.34 |
| 5 | 600785 | 新华百货 | 5,233,019 | 67,558,275.29 | 2.03 |
| 6 | 601898 | 中煤能源 | 5,419,072 | 63,511,523.84 | 1.91 |
| 7 | 000402 | 金 融 街 | 7,219,901 | 62,813,138.70 | 1.89 |
| 8 | 600519 | 贵州茅台 | 462,324 | 60,975,912.36 | 1.83 |
| 9 | 000792 | 盐湖钾肥 | 895,182 | 60,469,544.10 | 1.81 |
| 10 | 000937 | 金牛能源 | 2,707,350 | 60,292,684.50 | 1.81 |
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 国家债券 | 356,834,682.60 | 10.71 |
| 2 | 央行票据 | 702,088,000.00 | 21.07 |
| 3 | 金融债券 | 49,725,000.00 | 1.49 |
| 其中：政策性金融债 | 49,725,000.00 | 1.49 | |
| 4 | 企业债券 | - | 0.00 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | 0.00 |
| 6 | 可转债 | 14,956,734.10 | 0.45 |
| 7 | 其他 | - | 0.00 |
| 8 | 合计 | 1,123,604,416.70 | 33.72 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 010004 | 20国债(4) | 1,735,750 | 176,230,697.50 | 5.29 |
| 2 | 0801108 | 08央票108 | 1,500,000 | 144,255,000.00 | 4.33 |
| 3 | 0801022 | 08央票22 | 1,000,000 | 96,190,000.00 | 2.89 |
| 4 | 0801104 | 08央票104 | 1,000,000 | 96,160,000.00 | 2.89 |
| 5 | 0801092 | 08央票92 | 1,000,000 | 96,160,000.00 | 2.89 |
| 序号 | 权证代码 | 权证名称 | 权证数量(份) | 公允价值（元) | 占基金资产净值比例(%) |
| 1 | 580024 | 宝钢CWB1 | 7,703,680 | 10,777,448.32 | 0.32 |
| 2 | 580012 | 云化CWB1 | 280,854 | 4,962,268.90 | 0.15 |
| 5.8.1 本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 |
| 5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 |
| 序号 | 名称 | 金额（元） |
| 1 | 存出保证金 | 1,627,579.24 |
| 2 | 应收证券清算款 | - |
| 3 | 应收股利 | - |
| 4 | 应收利息 | 13,969,314.32 |
| 5 | 应收申购款 | - |
| 6 | 其他应收款 | - |
| 7 | 待摊费用 | - |
| 8 | 其他 | - |
| 9 | 合计 | 15,596,893.56 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
| 1 | 110598 | 大荒转债 | 9,064,163.50 | 0.27 |
| 2 | 125572 | 海马转债 | 1,298,541.60 | 0.04 |
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 流通受限部分的公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） | 流通受限情况说明 |
| 1 | 000792 | 盐湖钾肥 | 60,469,544.10 | 1.81 | 公告重大事项 |
| 本基金持有的长江电力、盐湖钾肥、云化CWB1自2008年9月16日起，按照中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（中国证监会公告〔2008〕38号）所述的原则确定其公允价值。 |
| 报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 | 10,000,000.00 |
| 报告期期间买入总份额 | - |
| 报告期期间卖出总份额 | - |
| 报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 | 10,000,000.00 |
| 报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（%） | 0.33 |
| 无 |