上证综指周二盘中因接近二千点整数关的压力，出现冲高回落，明显反映出市场心态不稳。市场观望情绪浓厚，量能难以放大，导致股指在5日和10日均线间呈现多空拉锯的震荡格局。短线市场明显受到两大因素的制约：一是市场对经济前景的分歧较大；二大因素是权重板块面临较大压力。

　　对经济前景分歧较大

　　就外围市场看，经过大规模的救市行动后，自9月中旬雷曼兄弟倒闭以来一直陷入瘫痪的信贷市场显示出复苏迹象。金融市场关注的焦点从担心全球金融体系崩溃，转向全球经济衰退前景。而包括卡特彼勒和苹果等重量级企业财报即将出炉，企业的盈利前景令市场疑虑重重。在出现更多有说服力的证据表明信贷市场正在复苏之前，周边市场将更趋动荡。

　　就国内宏观面看，虽然通胀压力减轻，但经济下滑态势明显，加上上市公司季报进入密集公布期。未来一段时间里上市公司的经营业绩增长将进入明显下降周期。伴随股价的反弹，随之而来的估值压力也会与之上升。面对较大的不确定性，市场观望态势仍相当明显，量能不振也反映出市场信心缺失。如果近期量能不能有效放大，市场难以出现持续的反弹。

　　权重板块面临较大压力

　　虽然市场对刺激经济政策预期强烈，盘中农林牧渔板块、家电、医药等消费类板块活跃，但权重群体仍面临较大压力。

　　首先是地产板块。由于机构对房地产刺激政策的效果分歧较大，在实际政策出台后地产股仍面临反弹能否持续的疑惑。地产板块周二整体走弱。

　　其次金融股反弹的后劲不足。汇金的增持并没有改变三大银行股价的中期下行趋势；而保险股方面，由于三季度计提了投资富通的157亿减值损失，中国平安三季报业绩亏损；券商股同样面临业绩考验。整体上看权重金融股短期内难以发挥稳定的作用。

　　最后值得关注的是，外围市场环境仍动荡不定，尤其是港股的震荡剧烈，A股三大银行股以及石化“双雄”与H股价差逐步拉大。受取消补贴、征收暴利税和H股大幅下挫等多重影响，中石油和中石化两大权重股走弱，难以发挥中流砥柱的作用。

　　综合来看，虽然市场在持续大跌后短期技术指标超卖严重，因此短期技术性反弹的要求强烈，但权重股的疲态造成市场持续反弹的巨大压力。自今年2月以来股指反弹都未触及60日均线。该中期均线成为压力线。前期深市股指已经再创新低。如果沪市金融和石化两大权重板块继续下探，上证综指也会考验前期低点。值得关注的是贵州茅台和苏宁电器等高价股近期已经开始补跌，市场有可能进入阶段性跌势的尾声。而历史上任何底部都是在极度悲观中出现的，因此在市场人气尚未完全恢复的情况下，仍需耐心等待。