三季报符合预期 看好增长前景

　　尽管公司三季度业绩符合我们的预期，我们维持今年的全年盈利预测不变，但对未来几年的成本方面持更保守态度，因此，我们将2009年盈利预测下调了11％至233.8亿人民币。在2009年三季度推出使用的3G服务后，我们对中国电信的长期增长前景充满信心。采用11倍远期市盈率，我们将公司的目标价定为3.6港元，虽然低于之前的4.9港元，但我们对公司维持优于大市评级。

　　10月1日起，公司正式从中国联通手中接管了CDMA业务，但是由于CDMA网络与联通的GSM服务共用大部分基础设施和支持设备，因此，未来将有联通继续提供支持服务的六个月过渡期，而从长期角度看，我们预计，未来公司的CDMA业务将有大幅增长空间。

　　（中银国际）