基金托管人:中国工商银行股份有限公司
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金的托管人——中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2008年7月1日起至9月30日止。
二、基金产品概况
基金简称: 中银增长
基金代码:163803
基金运作方式: 开放式契约型基金
基金合同生效日:2006年3月17日
报告期末基金份额总额:15,526,344,429.21份
投资目标: 着重考虑具有可持续增长性的上市公司,努力为投资者实现中、长期资本增值的目标。
投资策略: 本基金采取自上而下与自下而上相结合的主动投资管理策略,将定性与定量分析贯穿于公司价值评估、投资组合构建以及组合风险管理的全过程之中。
业绩比较基准:本基金的整体业绩基准=MSCI 中国A股指数×85% +上证国债指数×15%
风险收益特征: 本基金是主动型的股票基金,属于证券投资基金中风险偏上的品种。
基金管理人名称:中银基金管理有限公司
基金托管人名称:中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
(一)主要财务指标
单位:人民币元
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(二)基金净值表现
1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
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注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
中银增长基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2006.3.17-2008.9.30)
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注:按基金合同规定,本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期,截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一条(二)投资范围、(四)投资组合中规定的各项比例,投资于股票的比例不低于基金净资产的60%,投资于可持续增长的上市公司的股票占全部股票市值的比例不低于80%,现金类资产、债券资产及回购比例符合法律法规的有关规定。
四、管理人报告
(一)基金经理(或基金经理小组)简介
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(二)报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、中国证监会的有关规则和其他有关法律法规的规定,严格遵循本基金基金合同,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内,本基金运作合法合规,无损害基金份额持有人利益的行为。
(三)公平交易专项说明
(1)公平交易制度的执行情况
在本报告期内,本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管理公司公平交易管理制度》,确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易,本报告期内未发生异常交易行为。
(2)本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
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2008年三季度,中银策略基金业绩好于中银持续增长基金,差异的主要原因在于中银策略基金尚处在建仓期,仓位保持在60%以下,中银增长的仓位一直保持在75%左右。
(3)异常交易行为的专项说明
无
(四)报告期内基金投资策略和业绩表现说明
一、宏观经济、行情回顾与运作分析
1. 宏观经济分析
三季度全球宏观经济的持续走弱只是进一步印证了经济回落的事实。已经披露的各种数据和即将披露的各种数据,只是为这一事实提供更好的注脚。既然宏观经济的走向已经确凿无疑,那么对于证券市场而言,我们需要思考的问题无外乎以下几个方面:一是本轮全球金融危机将沿着怎样的方向演进?二是在这样的背景下中国经济将何去何从?三是证券市场的投资机会在哪里?
关于第一个问题,我们认为,金融危机只是全球经济长波周期的波动派生结果,其背后的根源在于实体经济周期回落。经济依循消费核心国(美国)→次核心国(欧洲)→制造国(中国)→资源国(巴西、澳大利亚)的回落次序。这意味着在金融危机解决以后,市场关注的焦点必然会转移到实体经济领域,显然,“百年一遇”的金融危机对实体经济的冲击也是不能低估的。我们认为,在本轮危机过后,其影响是深远的,全球经济和金融模式必然面临新的重构,由于化解危机的代价相对较大,因此,经济复苏的周期可能较长。
在这种背景下思考中国经济何去何从似乎过于沉重。但考虑到中国仍然没有完成工业化和城市化,产业结构和要素价格改革还没有最后实现,还有部分瓶颈行业还需要继续投资,中国只要不出现大的形势误判和政策失误,应该可以从容应对此次危机。当然,在房地产及相关行业派生的风险,是需要给予高度关注的。
在上述背景下,以下几个方面的趋势已经明显:一是大宗商品价格回落的趋势已经明显;二是国内通胀的压力已经大幅降低;三是实施宽松的货币政策和财政政策的环境已经具备。这些趋势都是我们思考未来投资机会必须关注的。
2. 市场回顾
三季度上证指数下跌了16.17%,是今年三个季度中下跌幅度最小的,但振幅达到了42%以上,是今年三个季度中最大的,体现出了市场分歧非常巨大。三季度市场可以用百味杂陈来形容:既有对周期性行业回落的担忧,也有对估值体系本身的怀疑;既有对国际市场环境的恐惧,也对大小非减持问题的无奈……总之,市场对蓝筹股(特别是银行股)和非周期性行业股票一定程度上失去了耐心,逐渐将长期问题短期化,使三季度的市场震荡幅度大幅提高。
3. 运行分析
考虑到经济回落的趋势,我们在三季度中进行了结构调整。主要是减少在持仓中二三线蓝筹股票,同时增加仓位中的核心品种,而整体持仓变化不大。主要调整方向仍然是增长确定,具有安全边际的龙头公司。
二、本基金的业绩表现
截至2008年9月30日为止,本基金的累计单位净值为2.15,季度内本基金净值增长率为-13.39%,同期业绩基准增长率为-16.54%。
三、市场展望和投资策略
随着中国资本市场快速融入国际市场,中国市场的波动未来将与国际市场息息相关,我们将密切关注国际市场的走势。同时,我们也必须注意到,中国资本市场的相对独立性,以及短期内管理层维护资本市场以及维护整个金融体系稳定的信心和决心。从更长的时间来看,我们的眼光仍然会注意到中国经济基本面的变化情况。资本市场将在上述多种因素影响下波动。
就投资机会而言,我们除了关注大类资产配置的变化以外,还将密切关注以下几个方面的机会:一是大宗商品价格回落情况下可能受益的行业或公司;二是在货币信贷放松情况下可能受益的行业或公司;三是国家实施扩大内需或积极财政政策可能受益的行业或公司;四是三中全会以后新政策可能给部分行业或公司带来的机会;五是中国产业结构升级所带来的投资机会。
五、投资组合报告
(一)报告期末基金资产组合情况
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(二)报告期末按行业分类的股票投资组合
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(三)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
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(四)报告期末按债券品种分类的债券投资组合
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(五)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
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(六)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
(七)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
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(八)投资组合报告附注
1、本基金本期投资的前十名证券中,无报告期内发行主体被监管部门立案调查的,或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
2、本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3、其他资产构成
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4、报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5、报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
六、开放式基金份额变动
单位:份
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七、备查文件目录
(一)备查文件目录
1、《中银持续增长股票型证券投资基金基金合同》
2、《中银持续增长股票型证券投资基金招募说明书》
3、《中银持续增长股票型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
(二)存放地点
基金管理人和基金托管人的办公场所并登载于基金管理人网站www.bocim.com
(三)查阅方式
投资者在开放时间内至基金管理人或基金托管人办公场所免费查阅,也可登陆基金管理人网站www.bocim.com查阅
中银基金管理有限公司
二〇〇八年十月二十三日
1.本期利润 | -1,652,138,981.26 |
2.本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 | -855,556,462.41 |
3.加权平均基金份额本期利润 | -0.1051 |
4.期末基金资产净值 | 10,504,237,282.48 |
5.期末基金份额净值 | 0.6765 |
阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
过去三个月 | -13.39% | 2.20% | -16.54% | 2.46% | 3.15% | -0.26% |
姓名 | 职务 | 任本基金的基金经理期限 | 证券从业年限 | 说明 | |
任职日期 | 离任日期 | ||||
俞岱曦 | 中银增长基金经理 助理执行总裁 | 2008年4月 | - | 10年 | 经济学硕士。曾任嘉实基金管理有限公司全国社保组合基金经理、基金丰和基金经理助理,鹏华基金管理有限公司基金普润基金经理助理、行业分析师。 |
陈志龙 | 中银增长基金经理中银策略基金经理 | 2007年8月 | - | 6年 | 金融工程与数量分析专业硕士。曾任中银国际证券有限责任公司资产管理部分析员、经理。2008年4月至今担任中银策略基金经理。 |
阶段 | 基金名称 | 净值增长率 |
2008年7月1日至 2008年9月30日 | 本基金 | -13.39% |
中银策略基金 | -5.91% |
序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
1 | 权益类投资 | 8,211,082,998.12 | 77.58% |
其中:股票 | 8,211,082,998.12 | 77.58% | |
2 | 固定收益类投资 | 1,445,618,984.00 | 13.66% |
其中:债券 | 1,445,618,984.00 | 13.66% | |
资产支持证券 | - | - | |
3 | 金融衍生品投资 | 31,409,416.41 | 0.30% |
4 | 买入返售金融资产 | 500,001,250.00 | 4.72% |
其中:买断式回购的买入返售金融资产 | 500,001,250.00 | 4.72% | |
5 | 银行存款和结算备付金合计 | 316,488,464.75 | 2.99% |
6 | 其他资产 | 79,177,284.32 | 0.75% |
合计 | 10,583,778,397.60 | 100.00% |
代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
A | 农、林、牧、渔业 | 9,725,269.02 | 0.09% |
B | 采掘业 | 497,349,211.11 | 4.73% |
C | 制造业 | 4,025,456,356.15 | 38.32% |
C0 | 食品、饮料 | 556,895,992.01 | 5.30% |
C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
C2 | 木材、家具 | 67,348,014.41 | 0.64% |
C3 | 造纸、印刷 | 13,339,425.00 | 0.13% |
C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 475,908,076.93 | 4.53% |
C5 | 电子 | - | - |
C6 | 金属、非金属 | 1,006,161,260.40 | 9.58% |
C7 | 机械、设备、仪表 | 992,119,372.21 | 9.44% |
C8 | 医药、生物制品 | 913,684,215.19 | 8.70% |
C99 | 其他制造业 | - | - |
D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | 108,483,147.17 | 1.03% |
E | 建筑业 | 66,048,219.76 | 0.63% |
F | 交通运输、仓储业 | 606,681,330.16 | 5.78% |
G | 信息技术业 | 606,974,029.10 | 5.78% |
H | 批发和零售贸易 | 707,027,918.21 | 6.73% |
I | 金融、保险业 | 1,324,105,140.20 | 12.61% |
J | 房地产业 | 153,903,968.92 | 1.47% |
K | 社会服务业 | 57,420,000.00 | 0.55% |
L | 传播与文化产业 | - | - |
M | 综合类 | 47,908,408.32 | 0.46% |
合计 | 8,211,082,998.12 | 78.17% |
序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 600019 | 宝钢股份 | 63,956,500 | 464,963,755.00 | 4.43% |
2 | 600690 | 青岛海尔 | 46,349,234 | 422,241,521.74 | 4.02% |
3 | 601006 | 大秦铁路 | 26,157,855 | 337,436,329.50 | 3.21% |
4 | 000568 | 泸州老窖 | 12,203,900 | 317,301,400.00 | 3.02% |
5 | 000423 | 东阿阿胶 | 20,685,378 | 300,558,542.34 | 2.86% |
6 | 600030 | 中信证券 | 12,000,000 | 297,120,000.00 | 2.83% |
7 | 600016 | 民生银行 | 56,905,505 | 293,632,405.80 | 2.80% |
8 | 601088 | 中国神华 | 10,083,567 | 276,188,900.13 | 2.63% |
9 | 600036 | 招商银行 | 15,271,317 | 269,080,605.54 | 2.56% |
10 | 600315 | 上海家化 | 9,797,521 | 264,435,091.79 | 2.52% |
序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 国家债券 | - | - |
2 | 央行票据 | 1,298,360,000.00 | 12.36% |
3 | 金融债券 | ||
其中:政策性金融债 | |||
4 | 企业债券 | 1,339,998.00 | 0.01% |
5 | 企业短期融资券 | 131,196,000.00 | 1.25% |
6 | 可转债 | 14,722,986.00 | 0.14% |
7 | 其他 | - | - |
合 计 | 1,445,618,984.00 | 13.76% |
序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量(张) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 0801049 | 08央票49 | 7,000,000 | 673,050,000.00 | 6.41% |
2 | 0801013 | 08央票13 | 4,500,000 | 432,990,000.00 | 4.12% |
3 | 0801095 | 08央票95 | 2,000,000 | 192,320,000.00 | 1.83% |
4 | 0881029 | 08五矿CP01 | 1,300,000 | 131,196,000.00 | 1.25% |
5 | 110003 | 新钢转债 | 151,940 | 14,722,986.00 | 0.14% |
序号 | 权证代码 | 权证名称 | 数量(份) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
1 | 031007 | 阿胶EJC1 | 2,906,985.00 | 28,779,151.50 | 0.27% |
2 | 580022 | 国电CWB1 | 998,203.00 | 2,630,264.91 | 0.03% |
序号 | 名称 | 金额(元) |
1 | 存出保证金 | 1,896,046.56 |
2 | 应收证券清算款 | 47,622,877.76 |
3 | 应收股利 | 593,411.48 |
4 | 应收利息 | 27,946,531.62 |
5 | 应收申购款 | 1,118,416.90 |
6 | 其他应收款 | - |
7 | 待摊费用 | - |
8 | 其他 | - |
合 计 | 79,177,284.32 |
报告期期初基金份额总额 | 15,856,083,586.75 |
报告期期间基金总申购份额 | 337,642,937.55 |
报告期期间基金总赎回份额 | 667,382,095.09 |
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以“-”填列) | - |
报告期期末基金份额总额 | 15,526,344,429.21 |
中银持续增长股票型开放式证券投资基金
2008年第三季度报告