2008年第三季度报告
一、重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人 — 中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同规定,于2008年10月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
二、基金产品概况
基金简称:新动力
基金运作方式:契约型开放式
基金合同生效日:2005年11月10日
交易代码:310328
深交所行情代码:163103
期末基金份额总额:5,842,491,798.18份
基金投资目标:本基金通过投资受益于促进国民经济持续增长的新动力而具有高成长性和持续盈利增长潜力的上市公司,有效分享中国经济快速持续增长的成果;通过采用积极主动的分散化投资策略,在严密控制投资风险的前提下,保持基金资产的持续增值,为投资者获取超过业绩基准的收益。
基金投资策略:本基金采用双线并行的组合投资策略,‘自上而下’地进行证券品种的一级资产配置,‘自下而上’地精选个股。基于基础性宏观研究,由投资总监和基金经理首先提出初步的一级资产配置比例;同时,根据本基金管理人自主开发的主动式资产配置模型-AAAM(Active Asset Allocation Model)提示的一级资产配置建议方案,在进行综合的对比分析和评估后作出一级资产配置方案。通过基本面分析、综合分析影响企业持续发展的动力因素和其自身发展环境因素和市场分析,组合投资有高成长性和具备持续发展能力的上市公司股票,经严格的风险管理后,争取持续稳定的经风险调整后的优良回报。在本基金的投资管理过程中,基金管理人将跟随中国经济的发展,分析各个阶段中国经济的发展环境,对持续成长动力评估体系中的新动力指标和各指标评分权重进行适时地调整,以更适合当时的基金投资环境并挖掘各个阶段的最具持续成长性的上市公司股票进行投资。
业绩比较基准:天相成长100指数收益率*80%+中信标普国债指数收益率*20%
风险收益特征:本基金是一只进行主动投资的股票型证券投资基金,其风险和预期收益均高于平衡型基金,属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争通过资产配置、精选个股等投资策略的实施和积极的风险管理而谋求中长期的较高收益。
基金管理人:申万巴黎基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
三、主要财务指标和基金净值表现
(一)主要财务指标
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(二)基金净值表现
1. 基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较
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注:上述基金业绩指标已扣除了基金的管理费、托管费和各项交易费用,但不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如:申购费、赎回费等),计入认购或交易基金的各项费用后,实际收益水平要低于所列数字。
2. 基金合同生效以来基金累计净值增长率与同期业绩比较基准的变动比较
申万巴黎新动力基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比
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注:1)根据本基金基金合同,本基金股票投资比例为基金净资产的60%至95%,股票投资资产部分投资于受益于促进国民经济持续增长的新动力而具有高成长性和持续盈利增长潜力的上市公司股票的比例不低于80%;债券与货币市场工具的投资比例为基金净资产的5%至40%,其中现金和到期日在一年以内的政府债券为基金净资产的5%以上。在本基金合同生效后六个月内,达到上述比例限制。
2)本基金的业绩基准指数=天相成长100指数收益率×80%+中信标普国债指数收益率×20%。其中:天相成长100指数作为衡量股票投资部分的业绩基准,中信标普国债指数作为衡量基金债券投资部分的业绩基准。
天相成长指数成份股选择主要指标为上市公司公开的最新的净利润增长、主营业务收入增长和主营业务利润增长,明确反映公司的成长性;天相成长100指数的样本股则是天相成长指数样本中规模最大、最具流动性的100家公司,在成长型股票的基础上充分考虑了指数的覆盖面、指数成份股的市值规模以及良好流动性的同时也充分考虑了指数成份股的行业代表、成份股所代表的上市公司的基本因素,适合作为关注成长性的投资基准。中信标普国债指数由中信标普指数信息服务有限公司发布,是中信标普债券系列指数中的一员,该指数市场影响力大,被基金业广泛用作衡量债券投资收益的评价基准。
本基金的业绩基准指数按照构建公式每交易日进行计算,计算方式如下:
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四、管理人报告
(一)基金经理简要介绍
常永涛先生,澳门国际大学工商管理硕士。自1992年起开始从事证券市场投资工作,从事股票市场、债券市场的投资,曾任四川省信托投资公司上海证券管理总部副总经理;自2001年起开始从事基金管理工作,2001年至2004年任职大成基金管理有限公司交易部、基金经理部基金经理,2003年11月至2004年10月任大成基金景福基金经理。2004年12月加入本公司,自2005年11月起任申万巴黎新动力股票型证券投资基金基金经理,2006年12月起同时任申万巴黎新经济混合型证券投资基金基金经理。
梅文斌先生,特许金融分析师(CFA),清华大学工学硕士。自2002年起从事金融工作,2002年11月至2004年8月担任北京天相投资顾问公司投资分析师。2004年8月加入本公司,任高级分析师,2006年12月至2008年1月任申万巴黎新经济混合型证券投资基金基金经理助理,2008年2月起与常永涛先生共同担任申万巴黎新动力股票型证券投资基金基金经理,2008年7月起同时与李源海先生共同担任申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金基金经理。
(二)基金运作的遵规守信情况说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其实施准则等配套法规的规定,严格遵守基金合同规定,本着诚实信用、勤勉尽责等原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本基金投资运作符合法律法规和基金合同的规定,信息披露及时、准确、完整;本基金资产与本基金管理人管理的其他基金资产、公司资产之间严格分开;没有发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为。在基金资产的管理运作中,无任何损害基金份额持有人利益的行为,并通过稳健经营、规范运作、规避风险,保护了基金份额持有人的合法权益。
(三)投资报告与业绩表现
?三季度全球信用危机扩散到实体经济,全球金融市场出现大幅波动。季初国内上证指数为2736点,一路下跌,9月18日跌至最低点1802点,跌幅达34%。之后政府开始救市,市场出现一周的上涨行情,季末上证指数收于2293点。反弹行情以“回购”概念为主,“中”字头的蓝筹股在这轮反弹行情中涨幅比较大。
本基金在三季度行业配置超配食品饮料、化工、建筑建材、商业、信息设备、采掘等行业;中性配置钢铁、地产、医药生物;低配金融、有色、公用事业(零配置)、交通运输(其中机场超配)。个股配置方面以大盘股和中盘股为主,适当配置一些小盘成长股。三季度新动力收益率为-18.53%,阶段性跑输业绩基准。其中云天化和盐湖钾肥的重估对选股的相对收益负面影响比较大。
展望下半年。从外部来看,欧美经济还未见底,最困难的时候还没有见到,将继续对我国的出口产生负面影响。国内股市和楼市下跌消灭了一批中产阶级,消费很难乐观。国内经济面临转型,但这是一个长期的过程,中国经济结构不具备短期进行大调整的可能。国家领导层必须在经济稳定发展中完成政治体制改革和完善社会保障体制。
从以上可看出,一方面,出口拉动作用在下降,另一方面,消费升级也是一个很缓慢的过程。国家要想顺利渡过这场经济危机,还是需要启动国内的投资需求,国家必然加大基础建设的投资力度。市场仍然存在一些结构性的投资机会。
虽然国家已经对金融市场表明了维稳的决心,但短期内基本面并不支撑,主要是两个基本条件不具备:一是经济增长还未见底,上市公司三季度业绩环比将出现大幅下滑,短期很多公司有释放风险的需求;二是地产泡沫还未刺破。只有这两个条件具备了,市场才可能出现真正意义的反转。
虽然经济增长面临不确定性,但我们也要看到,股市的快速大幅调整已经大部份反映了上述悲观预期。总体而言,我国城镇化和工业化进程仍处在加速期,很多具备长期竞争潜力的公司已经开始显现投资价值。
(四)公平交易制度执行情况
1、关于公平交易制度执行情况的说明
我司于2004年年底管理两只开放式基金开始,就着手讨论多基金公平交易问题。2004年年底就颁布了关于旗下基金交易情况的内部管理规则,包括《关于基金投资交叉交易行为的管理规则》、《关于基金投资公平交易行为的管理规则》,《标准交易指引》等,并且多次予以修订。原则上我司在日内禁止多基金之间的反向交易,要求严格执行多基金日内的公平交易。
依据中国证监会2008年3月20日颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》指引的精神,我司已经完善了公平交易、异常交易等相关制度的修订,并已建立了系统来有效执行相关内容。截至第三季度末,我司已经建立了多组合同向交易和反向交易价差分析模块,并进一步完善了异常交易检查模块。
依据要求,本期我司对于旗下多个组合进行了两两之间的公平交易检查,未发现可能导致不公平交易和利益输送的行为。
为确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合,严格禁止并切实防范利益输送行为,我司一方面不断优化投资决策和研究流程,强化内部风险控制,另一方面强化日常对投资人员行为规范和职业操守的教育培训,并加强投资人员个人投资行为的申报管理。
我司建立并实施了严格的投资授权制度,投资备选库管理制度和集中交易制度,来切实规范基金经理投资决策行为。首先,基金经理只能在授权的范围内,依据投资策略会议决定的投资策略,结合投资决策委员会及分析师的资产及行业或板块配置的建议进行操作,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序;第二,基金经理只能投资纳入其管理基金的股票备选库中的股票,而且对于我司内部严格定义的重大投资决策,必须经投资决策委员会讨论备案后方可实施;第三,所有的投资指令必须通过集中交易室执行,集中交易室与投资部门相隔离。交易部必须确保日内公平交易的合规执行,执行结果须于当日报风险管理部独立检查。在上述基础上,我司内部控制部门(风险管理部和监察稽核部)还将通过对投资组合各项合规性指标的日常风险检查提示,以及对投资、研究、交易等全流程的独立的监察稽核,督促落实以上制度的措施,并促进投资运作的规范性。
2、本基金与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的申万巴黎竞争优势股票型证券投资基金(简称:竞争优势)同属股票型基金。虽然两者投资风格相似,但由于竞争优势基金成立不满六个月,仍处于建仓期,所以本季报不对两者的投资业绩进行比较。
3、异常交易行为说明:无。
五、投资组合报告
(一)期末基金资产组合
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(二)期末股票投资组合
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(三)期末前十名股票明细
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(四)期末债券投资组合
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(五)期末前五名债券明细
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(六)投资组合报告附注
1. 本报告期内,基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查,或受到公开谴责、处罚的。
2. 基金投资的前十名股票中,无投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
3. 其他资产的构成
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4. 基金持有的处于转股期的可转换债券明细:无。
5.基金主动投资权证交易情况:无。
六、基金份额变动情况
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七、备查文件目录
备查文件:基金合同;
招募说明书及其定期更新;
发售公告;
基金合同生效公告;
开放日常交易业务公告;
定期报告;
其他临时公告。
上述备查文件中基金合同、招募说明书及其定期更新、基金发售公告和基金合同生效公告均放置于本基金管理人及基金托管人的住所;开放日常交易业务公告、定期报告和其他临时公告放置于本基金管理人的住所。本基金管理人住所地址:中国上海淮海中路300号香港新世界大厦40层。上述文件亦均可在本基金管理人的网站进行查阅,查询网址:www.swbnpp.com 。
申万巴黎基金管理有限公司
二零零八年十月二十三日
2008年3季度 | |
本期利润总额 | -836,122,873.10 |
本期利润总额扣减本期公允价值变动损益后的净额 | -593,062,255.99 |
加权平均基金份额本期利润总额 | -0.1411 |
期末基金资产净值 | 3,623,505,635.81 |
期末基金份额资产净值 | 0.6202 |
2008年3季度 | |
基金净值增长率① | -18.53% |
基金净值增长率标准差② | 2.25% |
业绩比较基准收益率③ | -13.12% |
业绩比较基准收益率标准差④ | 2.32% |
①-③ | -5.41% |
②-④ | -0.07% |
市 值(元) | 占总资产比例 | |
股票 | 2,640,653,255.02 | 72.25% |
债券 | 317,636,696.50 | 8.69% |
权证 | - | - |
银行存款和清算备付金 | 589,055,937.27 | 16.12% |
其他资产 | 107,437,937.01 | 2.94% |
合 计 | 3,654,783,825.80 | 100.00% |
序号 | 分 类 | 市 值(元) | 占净值比例 |
A | 农、林、牧、渔业 | 6,240,000.00 | 0.17% |
B | 采掘业 | 349,507,932.18 | 9.65% |
C | 制造业 | 1,348,233,677.47 | 37.21% |
C0 | 其中:食品、饮料 | 209,197,507.81 | 5.77% |
C1 | 纺织、服装、皮毛 | - | - |
C2 | 木材、家具 | - | - |
C3 | 造纸、印刷 | 58,894,178.20 | 1.63% |
C4 | 石油、化学、塑胶、塑料 | 426,218,180.51 | 11.76% |
C5 | 电子 | 32,604,578.66 | 0.90% |
C6 | 金属、非金属 | 330,213,530.41 | 9.11% |
C7 | 机械、设备、仪表 | 250,999,989.88 | 6.93% |
C8 | 医药、生物制品 | 28,450,712.00 | 0.79% |
C99 | 其他 | 11,655,000.00 | 0.32% |
D | 电力、煤气及水的生产和供应业 | - | - |
E | 建筑业 | - | - |
F | 交通运输、仓储业 | 117,650,707.80 | 3.25% |
G | 信息技术业 | 116,204,781.02 | 3.21% |
H | 批发和零售贸易 | 91,797,349.61 | 2.53% |
I | 金融、保险业 | 479,626,421.66 | 13.24% |
J | 房地产业 | 131,392,385.28 | 3.63% |
K | 社会服务业 | - | - |
L | 传播与文化产业 | - | - |
M | 综合类 | - | - |
合 计 | 2,640,653,255.02 | 72.88% |
序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量 | 市 值(元) | 占净值比例 |
1 | 600096 | 云天化 | 4,309,188 | 151,554,141.96 | 4.18% |
2 | 600016 | 民生银行 | 25,639,305 | 132,298,813.80 | 3.65% |
3 | 600030 | 中信证券 | 5,121,300 | 126,803,388.00 | 3.50% |
4 | 600036 | 招商银行 | 7,000,000 | 123,340,000.00 | 3.40% |
5 | 600019 | 宝钢股份 | 15,506,472 | 112,732,051.44 | 3.11% |
6 | 600009 | 上海机场 | 5,501,897 | 95,733,007.80 | 2.64% |
7 | 601857 | 中国石油 | 6,652,669 | 85,420,269.96 | 2.36% |
8 | 601088 | 中国神华 | 3,000,000 | 82,170,000.00 | 2.27% |
9 | 000800 | 一汽轿车 | 10,999,811 | 74,798,714.80 | 2.06% |
10 | 600395 | 盘江股份 | 5,593,974 | 73,896,396.54 | 2.04% |
券种 | 市 值(元) | 占净值比例 |
央行票据 | 288,600,000.00 | 7.96% |
企业债券 | 23,159,677.42 | 0.64% |
可转换债券 | 5,877,019.08 | 0.16% |
合 计 | 317,636,696.50 | 8.77% |
序号 | 债券名称 | 市 值(元) | 占净值比例 |
1 | 08央票19 | 288,600,000.00 | 7.96% |
2 | 08宝钢债 | 16,663,802.10 | 0.46% |
3 | 柳工转债 | 5,877,019.08 | 0.16% |
4 | 08国电债 | 4,150,272.00 | 0.11% |
5 | 08康美债 | 2,052,008.40 | 0.06% |
市 值(元) | |
存出保证金 | 2,131,412.06 |
应收证券清算款 | 96,044,158.03 |
应收股利 | 789,339.18 |
应收利息 | 7,396,527.32 |
应收申购款 | 1,076,500.42 |
合 计 | 107,437,937.01 |
2008年3季度(单位:份) | |
期初基金份额总额 | 5,991,799,982.40 |
本期基金总申购份额 | 75,270,096.85 |
本期基金总赎回份额 | 224,578,281.07 |
期末基金份额总额 | 5,842,491,798.18 |